И снова про капиталы.
В инвестиционных проектах в стандартных ситуациях мультиплицировать собственный капитал инвестора можно в 2,5 - 3,0 раза. В проектах с оптимизацией структуры финансирования в 5 раз. Эти опции доступны за счет проектного финансирования со стороны банков. Иногда также можно говорить о концессионных контрактах и претендовать на государственное софинансирование (одна из возможных моделей).
То есть, доступные инструменты проектного финансирования сегодняшней банковской системы способны обеспечить фондирование негосударственных проектов от 6 до 8 единиц из 10.
По состоянию на 1 января 2019 года объем депозитов юридических лиц более 12.5 трлн.рублей и физических лиц около 23 трлн.рублей. Помимо этого, капиталы ТОП-30 совокупно превышают 8 трлн.рублей. Выходит, доступный объем капиталов более 40 трлн.рублей.
Инвестиции в основной капитал в России в 2018 году около 17 трлн.рублей. В эту сумму входят собственные средства инвесторов, банковское финансирование, федеральный, региональный, муниципальный бюджеты, средства фондов, средства населения (долевое строительство), иностранное финансирование и прочие вложения.
Не секрет, что требуемая доходность на инвестированный капитал достаточно высока - от 13% годовых по корпоративным облигациям и от 18% по прямым инвестициям ( по ряду проектов WACC более 11%). Банковские же инструменты имеют ставки по проектным кредитам от 10 до 13% годовых, а после оптимизации и вовсе перестают быть двузначными. В таком окружении логичной выглядит конструкция минимизации средств инвестора и как можно большего покрытия бюджета проекта заемными капиталами.
Статистика по индикатору "Инвестиции в основной капитал" для крупных и средних организаций указывает на незначительную долю кредитного финансирования - 7% в общей структуре. А собственные средства составляют почти 60%. Прочие средства распределены между иными источниками (гос финансирование 12%). Среди этих организаций наблюдается незначительное использование банковского финансирования. Но это для крупных и средних компаний. Их доля в российских инвестициях 60%.
Остальные 40% приходятся на малые проекты. Эти предприятия и являются многочисленной группой претендентов на 6 - 8 единиц банковского проектного финансирования из 10 единиц фондирования проекта. Именно здесь применяются большинство мер поддержки и субсидирования процентных ставок. И капиталов банков (с учетом текущих депозитов) достаточно.