Ранее я публиковала свои планы по окончательному уходу с российского фондового рынка. До введения последнего санкционного пакета в отношении РФ остается все меньше времени. Новые санкции предусматривают запрет на покупку ОФЗ. Это крайне негативное событие, ограничивающее потенциал укрепления рубля.
За эту произошло укрепление рубля. Он достигал отметок 63,6 за доллар. Нужно понимать, что это укрепление произошло из-за двух факторов:
1. ФРС объявил о смене монетарного курса и отказался от дальнейшего повышения ставки в текущем году.
Для всех развивающихся рынков это позитивная новость. Зарубежные инвесторы стали отыгрывать ее, покупая активы развивающихся стран. Часть денег перепало и российскому рынку. На этом он вышел из боковика, в котором находился более месяца.
И рубль на этом событии укрепился.
2. Удачное размещение облигаций российским Минфином.
Если у иностранных инвесторов есть интерес к рисковым активам, а российские облигации и акции относятся к таким, то Минфину проще занимать деньги. Вот комментарий Силуанова о прошедшем размещении.
Объём заявок инвесторов на приобретение 16-летних долларовых инструментов превысил объем размещения более чем в 2 раза и в пике достигал 7,7 млрд. долл. США. Это крупнейшее единовременное размещение в одном выпуске евробондов с момента введения санкций в 2014 году. Спрос на бумаги в евро в 4 раза превысил объем размещения, составив более 3,3 млрд. евро. Совокупный спрос, таким образом, превысил эквивалент 12 млрд. долл. США.
Всего было подано более 130 заявок, владельцами российских бумаг стал целый ряд крупных международных инвесторов. Совокупная доля удовлетворенных заявок российских инвесторов не превысила 13%.
По итогам размещения бумаг в евро 40% удовлетворенных заявок пришлось на инвесторов из Великобритании, инвесторы из континентальной Европы купили 18% выпуска, 17% – инвесторы из США. Большая часть (55%) удовлетворенного спроса по долларовому выпуску также пришлась на инвесторов из Великобритании, 21% – инвесторы из США, 11% – российские инвесторы, 8% – инвесторы из континентальной Европы.
Собственно на этом весь позитив для российского рынка закончился. Теперь я расскажу почему так произошло. Так как ФРС объявила о прекращении повышения ставки в этом году, это стало большим негативом для держателей американских казначейских облигаций. В этот же день начались распродажи на американском долговом рынке.
Посмотрите на динамику американских 10 - летних облигаций.
Это серьезное движение для американских казначейских облигаций. Оно не могло не затронуть и фондовый рынок. Эта связь существует из-за популярной у инвесторов диверсификации портфелей. Обычно в портфелях есть следующие активы в разных долях:
📌 Облигации;
📌 Акции;
📌 Валюта
Вот теперь представьте ситуацию, когда у вас такое соотношение активов в портфеле и ФРС говорит, ребята, больше ставку мы не поднимаем. Все, инвесторы стали распродавать облигации, а следом поехал и рынок акций. Вот эту реакцию мы и увидели. Американские индексы отъехали от максимумов года в среднем на 2%.
На этом закончился весь позитив. Американский фондовый рынок поехал вниз, утащив за собой и российский.
Мои взгляды относительно дальнейшего снижения российского фондового рынка остаются без изменений. Внешний новостной фон стремительно ухудшается. Также есть большая вероятность, что Россия получит новый удар по нефтегазовому сектору.
Ставьте лайк и подписывайтесь.