При первом прочтении кажется, что мусорные облигации точно как связаны с мусором, но нет. Ни перерабатывающие заводы, ни полицейские тут не причем. А что же это тогда такое?
Что такое мусорные облигации?
Такие ценные бумаги принадлежат к облигациям третьего уровня инвестиционной привлекательности и ликвидности. Обычно это ценные бумаги компаний, у которые невысокий рейтинг на рынке. Еще их называют «бросовыми».
Как работает облигация третьего уровня?
Такая ценная бумага работает идентично остальным облигациям. Покупатель приобретает акцию у эмитента либо брокера с предположением, что стоимость будет возвращена в дату погашения.
Существует разница между мусорной облигацией и облигацией «инвестиционного уровня». Различие заключается в том, что эмитент, который выпустил мусорную облигацию, скорее всего не сможет погасить задолженность в полном размере. Это значит, что риск дефолта облигации третьего уровня будет превышать риск дефолта бумаги, которая имеет высокий кредитный рейтинг.
Когда у муниципалитета или корпорации появляются финансовые проблемы, то облигация получает низкий рейтинг или уменьшаются выплачиваемые проценты. Именно в такой ситуации кредитный риск становится высоким. То есть, у эмитента могут возникнуть проблемы с исполнением обязательств.
Именно поэтому, большинство мусорных облигаций платят высокий купон, чем облигации «инвестиционного уровня» - чтобы привлечь инвесторов повышенной доходностью.
Какое значение имеет рейтинг?
Некоторые ценные бумаги, которые считаются нежелательными, обычно продаются как спекулятивные инвестиции. В этом случае покупатели получают довольно высокий доход, но есть риск, что инвесторы могут не получить свои финансы обратно.
Облигации третьего уровня считаются идеальными к дополнению портфеля, но таковыми они являются не для всех. Такими бумагами можно диверсифицировать свой инвестиционный портфель, но не на большой процент.
При этом, чтобы не потерять на этом деньги, трейдер должен предварительно тщательно проанализировать эмитентов и их рынок, чтобы оценить риск и возможность банкротства компаний. Это делается при помощи технического и фундаментального анализов.
Как определить риск дефолта?
Определить риск можно с помощью кредитного показателя. Рейтинговые агентства используют ряд критериев, показывающих возможность дефолта эмитента.
Кредитный рейтинг начинается с ААА для более качественных ценных бумаг и до D облигаций, которые уже объявили о банкротстве.
Облигации третьего уровня имеют BB+ рейтинг либо еще ниже.
Прогнозы аналитиков
АО ИК «ЦЕРИХ Кэпитал Менеджмент»
