Посмотрим на текущие статистические данные, они расскажут нам о перспективах российской экономики. Сейчас по итогам 2018 года, ЦБ РФ дает прогноз о 1,2–1,7% росте экономики РФ в 2019 году. От этих данных мы и будем отталкиваться. Рост в 1,2–1,7% ниже мирового показателя, но и мировая экономика также будет замедляться.
По прогнозу МВФ на 2019 год , ожидается замедление темпов общемирового ВВП. На это есть ряд причин, которые прямо повлияют и на наше благосостояние.
Передел рынка между Китаем и США
Торговая война уже примелькалась в заголовках прессы, но и к России это имеет самое прямое отношение. Китай - крупнейший покупатель российского сырья. По последним данным, 27 марта будет опубликован текст соглашения между Пекином и Вашингтоном. Из него станет понятно, ждать ли повышения или снижения спроса на сырье со стороны Китая.
Единственный достоверный источник - Твиттер Дональда Трампа. Пока из сообщений президента можно сделать вывод об уступчивости Китая. Тот согласился отменить пошлины на американскую сельхозпродукцию. Трамп же не повысил пошлины с 1 марта, как обещал на саммите G 20 в ноябре. Все это дает нам основание прогнозировать исход переговоров в позитивном ключе.
Если это действительно произойдет, то можно говорить о незначительном сокращении спроса на сырьевые товары со стороны Китая. Тогда российским металлургическим компаниям придется смирится с сокращением выручки, что уменьшит и поступления в бюджет РФ в 2019 году. Это один из сдерживающих факторов роста российского ВВП.
Давление США на страны ОПЕК
В конгрессе США уже прошел одобрение законопроект NOPEC. Документ призван противодействовать картелю ОПЕК. Он признает объединение в картели с целью манипулирования ценой на нефть незаконным. Если ранее нефтедобывающие страны могли совместно договариваться о сокращении или увеличении объемов добываемой нефти, то теперь каждая из них будет находится под ударом санкций.
Четких критериев для попадания под санкции нет, но очевидно, что больше всего шансов попасть под них у России. Стоит учитывать, что получив подобное право воздействовать на ОПЕК, Трамп станет использовать его для регулирования нефтяных цен. По мнению американского президента нефть выше 68-70 долларов за баррель уже дорогая и вредит американской экономике.
Это дает нам верхнее ограничение по доходам в федеральный бюджет РФ в 2019 году. Выше этой отметки нефть не будет долго находиться, поэтому на сверхдоходы, как в 2018 году можно не надеяться. Также негативно скажется и замедление китайской экономики, о чем мы писали выше.
Санкции в отношении российского госдолга
Если запрет на покупку всех долговых бумаг, выпускаемых Минфином РФ и другими ведомствами будет введен, то рассчитывать на бурное развитие регионов в РФ не приходится. Сейчас число дотационных регионов увеличивается, по итогам 2018 года лишь 17 субъектов не получают дотаций из Федерального бюджета.
Санкции на ОФЗ - серьезная угроза для стабильности всей финансовой системы на горизонте свыше 4 лет. Есть риск региональных дефолтов, так как долги продолжают расти со скоростью 500 - 700 миллиардов рублей в год. Если Минфин РФ не сможет сохранить возможность привлекать иностранных инвесторов, то в долгосрочной перспективе это приведет к девальвации рубля. Иного способа пополнить поступления в Федеральный бюджет не будет в условиях снижения цен на нефть и металлы.
Подведем итоги
Даже с учетом реализации национальных проектов нельзя рассчитывать на бурный экономический рост. Однако они поддержат внутренний спрос и не дадут ВВП упасть. Поэтому в случае если санкции против российского госдолга не будут приняты в жесткой форме, есть все шансы увидеть приток спекулятивного капитала. Пока Россия остается одной из самых рискованных стран для инвестиций. Нет внешних инвестиций - нет и бурного экономического роста.