Включение китайских акций класса А в индексы MSCI может привести к притоку в бумаги $60 млрд за девять месяцев
MSCI увеличит вес китайских акций класса А в своих индексах, сообщил провайдер. Коэффициент включения повысится с 5%, до 20%, в три этапа, к ноябрю 2019 г. вместо мая 2020 г.
MSCI — авторитетный бенчмарк. На него ориентируются фонды, под управлением которых находятся активы на $1,9 трлн. Решение MSCI повысит спрос на китайские бумаги со стороны американских и европейских институциональных клиентов, нацеленных на стратегические вложения в акции класса А.
1 Этап. При полугодовом пересмотре в мае 2019 г. коэффициент включения повышается с 5%, до 10%.
2 Этап. При квартальном пересмотре в августе 2019 г. коэффициент включения повышается с 10%, до 15%.
3 Этап. При полугодовом пересмотре в ноябре 2019 г. коэффициент включения повышается с 15%, до 20%.
По завершении этого процесса в индексе MSCI Emerging Markets (EM) будет представлено 253 А-акции китайских компаний крупной капитализации и 168 акций компаний средней капитализации, в том числе акции 27 компаний, торгующихся на бирже ChiNext. В итоге вес акций, торгующихся на биржах КНР в юанях, в MSCI EM в ноябре увеличится до 3,3%, с 0,7% (проформа).
Позиционирование инвесторов в Китае
- С учетом того, что китайские акции класса А и бумаги, торгующиеся на гонконгской бирже, занимают незначительную долю в портфелях активных управляющих фондами, а китайские паевые фонды располагают значительным объемом ликвидности, есть все предпосылки к тому, чтобы институциональные инвесторы вкладывались в эти недооцененные бумаги для увеличения своих доходов
Значение для глобального рынка и притока средств
- При дальнейшем повышении коэффициента (inclusion factor) совокупный вес Китая в MSCI EM увеличится с нынешних 31,1%, до 40%, в результате чего приток пассивных средств составит $10 млрд. В итоге вес рынков Юго-Восточной Азии (ЮВА) в индексах, судя по всему, сократится до 7,7%, с 8%. Активные и пассивные портфели подвергнуться ребалансировке, чтобы учесть эти изменения
- Приток средств со стороны всех пассивных фондов в эталонные MSCI индексы, которые включают акции класса А, преимущественно бумаги медицинского, IT и промышленного секторов, может превысить $60 млрд. Совокупный приток иностранного капитала в течение 5–10 лет может превзойти $600 млрд. Решение MSCI вкупе с мерами Пекина по либерализации доступа к своему рынку, означает, что в этом году объем иностранных вливаний в акции класса А может составить до $100 млрд против $45 млрд в 2018 г.
Значение для России
- Влияние на Россию будет носить ограниченный характер с учетом того, что вес страны в MSCI EM не превышает 3,3%. В результате отток средств может превзойти $100 млн
Доля китайских акций класса А в глобальных индексах
