Первая мировая война закончилась 11 ноября 1918 года (Компьенское перемирие). Поражение Германии в этой войне обернулось для неё крайне тяжёлыми последствиями: территориальные уступки, потеря заграничных инвестиций и колоний, демилитаризация, выплата репараций (Версальский договор).
Как все воевавшие государства Германия отменила обеспечение банкнот золотом в самом начале войны. Финансирование войны осуществлялось, помимо налогов, государственными займами, которые размещались среди населения, в банках, сберегательных кассах и других финансовых учреждениях. К концу войны цены выросли в два раза, но это скрывалось карточной системой распределения продуктов.
В мае 1921 года державы-победительницы предъявили Германии ультиматум, требуя немедленной выплаты одного миллиарда золотых марок в свободной валюте в счет репараций, которые устанавливались в размере 2 миллиардов в год плюс 26% годового германского экспорта. Экономически это было сильным ударом по марке. Уже в 1922 году у Германии не осталось ресурсов для оплаты репараций. Отмена выплат повлекла за собой оккупацию Рурской области Францией и Бельгией.
Весь сложный период 1919-1922 годов характеризовался умеренной по меркам таких эпох инфляцией. К июлю 1922 года денежная масса выросла более чем в 7 раз, однако уровень цен повысился в 40 раз, а курс доллара в 75 раз. Этот разрыв можно объяснить увеличением скорости обращения денег и повышенным спросом на твердую валюту.
В 1923 году рост цен не просто стал обгонять денежную эмиссию - он стал расти в геометрической прогрессии.
К июню 1923 года денежная масса увеличилась примерно в 90 раз, цены в 180 раз, курс доллара в 230 раз. С лета 1923 года началось инфляционное безумие. За четыре месяца до конца ноября денежная масса выросла в 132 тысячи раз, уровень цен в 850 тысяч раз, курс доллара почти в 400 тысяч раз.
Инфляция конца 1923 года достигла невообразимых масштабов. Сумма банкнот Рейхсбанка в обращении на конец года, по данным Рейхсбанка, достигла почти 500 квинтиллионов марок. Между тем, реальный денежный эквивалент оценивался в 150 миллионов золотых марок. В конце ноября доллар стоил уже 4,2 триллиона марок. С каждым месяцем выпускались купюры все более высокого номинала. Купюра в 100 триллионов марок была самой большой из них, но оценивалась она всего в 25 долларов.
Цены на товары выросли до заоблачных величин. Буханка ржаного хлеба, стоившая до войны 0,29 марки, на пике инфляции продавалась за 430 миллиардов марок. Килограмм сливочного масла подорожал с 2,70 марки до 6 триллионов. Пара ботинок могла теперь стоить более 30 триллионов. Деньги стали вытесняться натуральным обменом:
Вторая половина 1923 года оставила рассказы о кипах неряшливо напечатанных денег, с которыми надо было идти в магазин; о том, что заработную плату стали выплачивать ежедневно, а иной раз дважды в день, чтобы люди успели потратить деньги до нового скачка цен. В памяти немцев остались нужда, голод, страх.
Последствия немецкой инфляции — поучительный урок для тех режимов, которые пытаются решать свои проблемы с помощью увеличения денежной эмиссии.
Источники:
http://www.cotinvestor.ru/obuchajushhie-materialy/jekonomicheskie-krizisy/krizis-v-germanii-giperinflyaciya-1919-1923-godov/
https://photochronograph.ru/2015/01/18/giperinflyaciya-v-germanii-v-1923-godu/