Давно хотели поделиться интересным сектором и вот представился шанс. Прежде всего начнём с того, технологии динамично развиваются, постоянно, внедряемые инновации открывают новые возможности, в том числе для инвестирования.
И вот мы недавно взглянули повнимательнее на сектор 3D печати. О нем и поговорим.
В конце января инвестиционный банк повысил рейтинг двух крупных игроков в этом секторе. И акции компании подскочили. 3D-Systems (DDD) выросла на 16,3%, а Stratasys (SSYS) — на 13%.
Повысив рейтинг акций с нейтрального выше рынка установил цену в $17 для 3D-Systems и $19 для Stratasys. Кстати, интересно отметить, что ExOne (XONE) и Proto Labs (PRLB) , которые часто торгуют в тандеме с крупными акциями 3D-печати, выросли всего на несколько процентных пунктов. Но давайте про первые две.
3D-Systems и Stratasys
Прошло около 3-х месяцев с тех пор, как компании по производству 3D-принтеров Stratasys (SSYS) и 3D Systems (DDD) сообщили о своих результатах за 3-ий квартал 2018 года. Поэтому новые цифры за 4-ый квартал ждем со дня на день.
Про Stratasys. Вот что надо сказать. Настроения на Уолл-стрит таковы, что ожидается рост Stratasys в течение следующих 12 месяцев и результаты будут чуть ли не лучшие за последние несколько лет.
Опрос реселлеров 3D-принтеров показал, что они считают результаты 4-ого квартала превзойдут ожидания, как по продажам 3D-принтеров, так и по продажам сырья с высокой маржой. А Stratasys вдобавок начала продавать "эластомерные" материалы для своих принтеров, и это может ускорить темпы роста бизнеса направления доп. материалов.
Про 3D-Systems. Несмотря на то, что данные реселлеров говорят еще об одном непростом квартале, мы считаем, что прямые продажи производственных систем были сильными в 4-ом квартале.
Потому что, как правило, прямые продажи исключают посредников, следовательно скорее всего, приведут к увеличению прибыли для 3D-Systems, уменьшая негативные последствия слабых продаж через посредников. В целом спрос на 3D-печать потихоньку увеличивается.
Раз уж мы говорим про эти две компании, то к кому же стоит приглядеться? Давайте, как на духу.
Выручка 3D-Systems выросла всего на 3% за последние 3 года, а продажи Stratasys по-прежнему ниже уровня трехлетней давности. Кроме того, ни одна компания в настоящее время не является прибыльной. Однако, Stratasys немного выигрывает у 3D-Systems.
Stratasys также может похвастаться положительным свободным денежным потоком в размере $41 млн. за последний год. Можно зайти с другой стороны.
Materialize NV (MTLS)
Есть компания Materialize NV (MTLS) — компания по 3D-печати, специализирующаяся на лазерных приложениях для 3D-печати. Не производство оборудования, но производство программного обеспечения, которое помогает печатникам работать лучше и повышать качество услуг.
Прибыль MTLS там, где две первые компании не работают. Materialise заработала 0,10 доллара на акцию за последний год, и, согласно данным, собранным S&P Global Market Intelligence, ожидается, что в течение следующих 3-х лет эта прибыль будет в 3 раза больше (!) и дойдёт до 0,32 доллара на акцию к 2021 году. Причем продажи выросли на 89% за последние 3 трудных года для 3D-принтеров.
В целом надо отслеживать это направление, поскольку очевидно рынок 3D печати будет и далее совершенствоваться. Уже появляются новые образцы, которые способны печатать нетрадиционно послойно и снизу вверх, а методом галограммы. При таком способе увеличивается скорость печати, а готовые изделия получаются гладкими, их форму можно воссоздать до мелких деталей, с которыми не справляются другие принтеры.
Применение 3D-печати в различных сферах, в том числе, в автопроме, говорит о том, что компании будут стремиться к удешевлению стоимости изделий, скорости их разработки за счет технологии. Будем следить и обязательно поделимся успехами и продвижением на этом рынке.
Итак, мы думаем, что Stratasys более устойчива, по котировкам видно, что она более дорогая, чем 3D-Systems. Кто готов выделить небольшую долю в своем портфеле для этого сектора, то вполне можно положить туда Materialise.
Публикация полезна?
Тогда подписывайтесь на этот канал и не забывайте ставить "палец вверх"!
Всё самое горячее в моём телеграм-канале @go_investing