Январь оказался очень благоприятным месяцем для рубля. Продолжительный шатдаун в США и проблемы с принятием плана Brexit в парламенте Британии оттянул внимание законодателей с темы санкций против России. Кроме того, падение рынков в конце прошлого года вынудило центральные банки смягчить риторику, что поддержало спрос на рисковые активы. На волне ожиданий, что регуляторы не будут спешить с ужесточением политики и, возможно, даже готовы смягчить некоторые параметры политики, как это сделал Национальный Банк Китая.
Все это поддерживало спрос на рисковые активы, помогая рублю расти в начале января. Во второй половине месяца против рубля стало играть, что нефть перестала расти, а Банк России вернулся на рынки с покупками валюты для исполнения правила минфина.
Вообще говоря, февраль часто бывал хорошим месяцем для рубля. На этот раз может быть иначе, и после сильного января, рублю может оказаться не так легко продвигаться далее к евро и доллару. Тем не менее, базовым сценарием пока остается настрой, что доллар/рубль будет колебаться в диапазоне 64-66, а евро/рубль может получить поддержку у 74.
Вполне вероятно, что в феврале валюты нащупают дно у 64 за доллар и 74 за евро, и будут заложены основы для дальнейшего роста.