Банк России разрешит открытым паевым фондам инвестировать в опасные инструменты, но ограничит возможности вложения, чтобы избежать форс-мажора.
Что происходит
- ЦБ подготовил правки к собственному указанию 2016 года об акционерных и паевых инвестфондах (ПИФах). Активы ПИФов состоят из вложений в различные бумаги и инструменты (даже в недвижимость). Причем, есть обычные («открытые» или «рыночные») фонды, а есть фонды для квалифицированных инвесторов — им доступно немного больше инструментов.
- Квалифицированный инвестор — это финансовая организация (банк, брокер, фонд, страховщик), либо человек с необходимым аттестатом, двухлетним опытом и 6 млн рублей на счете. Только они могут покупать бумаги закрытых ПИФов, венчурных и прочих высокорисковых фондов.
- Первое предложение ЦБ: не более 40% от стоимости чистых активов открытого фонда может быть инвестировано в такие потенциально опасные инструменты. В изначальной редакции указания 2016 года такой возможности вообще не предусматривалось.
- Второе: для защиты рядовых инвесторов нужно снизить зависимость фонда от одной конкретной компании. Например, некий ПИФ инвестирует деньги вкладчиков в десятки компаний, одна из них — банк «Рога и копыта». У ПИФа есть в нем вклад, есть его акции и облигации. Сейчас, чтобы обезопасить инвесторов, фонд не может «посвящать» таким образом одной фирме более 15% своих активов. По плану ЦБ, эта цифра будет поэтапно снижаться до 10% в 2022 году.
- Третье: если активы фонда привязаны к одному из 42 мировых индексов, и сильного отклонения между размером активов фонда и значением индекса нет, допускается подобная зависимость от одной фирмы-эмитента на уровне до 20% от объема фонда.
- Проект указания ЦБ еще будет обсуждаться с экспертным сообществом. По плану, поправки должны вступить в силу к концу весны.
- Изменения могут коснуться 1,6 млн человек — россиян, которые в качестве неквалифицированных инвесторов держат в открытых ПИФах 770 млрд рублей.
Зачем мне это знать
Предложение Банка России звучит двояко. С одной стороны, оно дозволяет фонду для непрофессионалов на 40% состоять из ценных бумаг для профессионалов, что потенциально опасно. С другой, накладывает на подобные операции ограничения и требует, чтобы фонд прямо говорил о вложении в рискованные бумаги в своей декларации.
Новые правила работы паевых фондов, если и когда будут приняты, отвечают стратегии ЦБ по развитию финансового рынка России на ближайшие три года. Суть ее в том, чтобы одновременно повышать и финансовую грамотность россиян, их осведомленность, и привлекать их массово к инвестициям.
В общем, если решите инвестировать в ПИФ, внимательно читайте декларацию и структуру. В инструментах для квалифицированных инвесторов нет ничего страшного: среди них, например, есть гособлигации ФРГ и бумаги банка BNP Paribas. Это и риски, и возможности.
Георгий Макаренко
Читайте также
★ Итоги 2018: 11 основных событий в экономике
Хотите читать понятные новости про экономику и финансы — подписывайтесь на наш канал в Дзене или в Telegram.