Инвесторы, как правило, богаты денежными средствами в январе, снизив риск в своих портфелях в конце года - изменения в позиционировании, которые, вероятно, будут более заметными, учитывая жестокий четвертый квартал. Несмотря на все разговоры об ослаблении страха перед торговлей или о скупости ФРС, хедж- и пенсионные фонды будут формировать позиции на год.
Доступность кредитов осталась вернулась к оптимальным значениям, что способствует нормализации ситуации на рынке. Такое возвращение к рисковым активам, приходящее так поздно на пока еще бычьем рынке , является мечтой многих инвесторов. И все же немногие легко забудут драму, которая сделала это возможным.
На этой неделе индекс волатильности Cboe, индикатор ожидаемых колебаний цен на S & P 500, известный как VIX, опустился ниже 20 после пика выше 35 незадолго до Рождества. Индекс MOVE от Bank of America, эквивалентный показателю волатильности казначейских облигаций США, также отступает, так как стремительный рост безопасных активов падает.
Согласно стратегам Morgan Stanley, включая Ганса Редекера, VIX остается на повышенном уровне и является «предупреждающим сигналом» для инвесторов. Последний разгром стал жизненно важным уроком для поколения на Уолл-стрит, которое до сих пор едва знало год падения, по крайней мере, с точки зрения акций; Генеральная репетиция режима волатильности в большей степени соответствует историческим нормам.
«Мы ожидаем, что в мире после форсирования QE и прогнозирования форвардного рынка, а также в отношении ставки ФРС на нейтральном уровне, уровень волатильности будет эпизодически выше», - писали Келли и Мисра из TD Securities. «Партия закончилась, но даже учитывая значительную волатильность рынка, которую мы наблюдали за последний месяц, она еще не указывает на немедленный спад роста».
Источник: Bloomberg
Если вам понравилась статья, ставьте лайки и подписывайтесь!