Удивительно, но очень малое количество начинающих инвесторов и даже тех, кто уже некоторое время занимается инвестициями, задумывается о том, как важно оценивать влияние инфляции на эффективность инвестиций и оценивать эффективность инвестиций в зависимости от инфляции.
Суть проста: доходность по инвестициям должна быть заметно выше, чем инфляция, потому что инфляция - это та ржавчина, разъедающая покупательную способность ваших денег, вашу доходность.
Но какую же доходность можно считать более высокую, чем инфляция? К примеру, есть два варианта: 7,7% и 13,5%. На первый взгляд ответ очевиден: вторая доходность выше практически в два раза. Однако влияние инфляции нужно рассчитывать в каждом случае. Дело в том, что эти две доходности привязаны на прямую к индексам S&P 500 и ММВБ соответственно за 15 лет. При этом инфляция в США за 15 лет (в среднем в год) составила 2,1%, а в России - 9,5%. И получается, что, если учесть инфляцию, то есть уменьшение покупательной способности денег за приведенный период, реальная (чистая) доходность по индексу S&P 500 намного выше, чем по индексу ММВБ. Хотя номинальная доходность по последнему выше, чем по индексу S&P 500 почти вдвое. На самом деле никакого парадокса здесь нет, это просто правила экономики, которые следует помнить.
Необходимость учета инфляции проявляет себя еще более ярко, если оценить короткий промежуток времени, к примеру, последние 5 лет. Индекс ММВБ за это время в среднем вырос на 7,3%. Это, в принципе, неплохая доходность, но, если посмотреть на уровень инфляции, которая оказалась равна 7,6%, окажется, что реальная доходность по индексу ММВБ (по российским акциям) вообще получилась отрицательной. То есть в этом случае инвестиции не только не принесли прибыль, но и оказались убыточными. Это отражает неэффективность инвестирования в российские акции, особенно в последние годы. Что касается индекса S&P 500 за 5 лет, то здесь доходность получилась очень хорошей - 13,6%. Инфляция за этот же период времени в США составила всего лишь 1,3%. В результате очищенная доходность оказалась равна 12,3%. То есть низкая инфляция в сочетании с высокой номинальной доходностью обеспечивает инвестору хорошую прибыль.
Именно поэтому можно сделать вывод о том, что инвестировать в акции США более выгодно, безопасно и перспективно.
Таким образом, когда вы будете оценивать потенциальную доходность своих инвестиций, в первую очередь поинтересуйтесь, какой ожидается уровень инфляции, каким он является в данный момент по той или иной валюте. Ведь сравнивать доходность в 20% и в 2% невозможно, не оценив инфляционную составляющую. Какой смысл доходности в 20% в год, если инфляция, например, составляет 21%. Абсолютная доходность в данном случае получается отрицательной.
Учитывайте инфляцию в своих инвестиционных решениях!
Оригинал статьи находится здесь