Сразу оговоримся - речь пойдет исключительно о привилегированных акциях "Сургутнефтегаза": дивидендная политика компании и особенности подсчета прибыли по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) сделали "префы" уникальным инструментом на российском фондовом рынке.
Что нужно знать инвестору
1. По Уставу "Сургутнефтегаз" обязан отправлять на дивиденды по привилегированным акциям 7,1% чистой прибыли по РСБУ.
2. "Сургутнефтегаз" хранит на валютных депозитах более 40 млрд долларов. По этим депозитам компания получает процентный доход. Но главное не это, а то, что валютные депозиты переоцениваются в бухгалтерской отчетности в зависимости от курса рубля к доллару.
Переоценка таких сумм на бумаге дает огромную прибыль или убыток в зависимости от динамики курса валют. По факту деньги как лежали на депозитах, так и лежат, поэтому эти прибыли (или убытки) называют "бумажными". Они никак не влияют на доходы и компании от основной деятельности, но учитываются в РСБУ, поэтому влияют на дивиденды по привилегированным акциям.
На 31 декабря 2017 года курс доллар составлял 57,6 рублей. 21 декабря 2018 курс доллара превысил 68 рублей. Таким образом, курсовая разница на сегодня составляет более 10 рублей. Умножьте это число на 40 миллиардов, и вы получите "бумажную" прибыль "Сургутнефтегаза", которая будет учитываться при подсчете дивидендов.
При курсе доллара более 68 рублей на конец 2018 года дивиденды на одну привилегированную акцию "Сургутнефтегаза" составят около 7 рублей. Что при текущих котировках (39,2 рублей за акцию) означает дивидендную дохдность на уровне 17,8%.