«Эксперт РА» подтвердил рейтинг финансовой надежности САО «ВСК» на уровне ruАА. Прогноз по рейтингу – стабильный. По мнению агентства, формирование резервов по договорам страхования ответственности пяти компаний-застройщиков, входящих в Urban Group, не оказало существенного влияния на уровень рейтинга ВСК. Поэтому статус «под наблюдением» с компании теперь снят.
Показатели текущей ликвидности и уточненной страховой ликвидности-нетто компании находятся на высоком уровне (1,32 и 1,47 на 30.09.2018 соответственно). В числе позитивных факторов отмечаются высокое отклонение маржи платежеспособности от норматива и значительный запас свободного капитала (54,9% и 49,1% на 30.09.2018 соответственно). Финансовый результат ВСК характеризуется высоким показателем рентабельности собственных средств (47,3% за 9 месяцев 2018 года в годовом выражении), а также умеренно высокими значениями рентабельности инвестиций (4,5% за 9 месяцев 2018 года в годовом выражении) и продаж (13,7% за 9 месяцев 2018 года).
ВСК – один из лидеров страхового рынка России по объемным показателям, рыночная доля компании за 2017 год составила 5,1%, что выделяется в качестве фактора поддержки рейтинга. Взносы компании за 9 месяцев 2018 года выросли на 14,7% по сравнению с тем же периодом 2017 года.
Страховой портфель ВСК высоко диверсифицирован по видам, клиентской базе и географии деятельности. За 9 месяцев 2018 года на крупнейшее направление деятельности – ОСАГО – пришлось 24,9% совокупной премии, а на крупнейший регион – Москву – 41,6% премии. Он демонстрирует невысокие показатели убыточности. Так, значение коэффициента убыточности-нетто составило 41,2% за 9 месяцев 2018 года, комбинированного коэффициента убыточности-нетто – 91% за 9 месяцев 2018 года. В качестве ограничивающего фактора отмечена высокая доля расходов на ведение дела (49,7% за 9 месяцев 2018 года).
Качество перестраховочной защиты отмечается агентством как высокое. За 9 месяцев 2018 года более 98% взносов, переданных в перестрахование, приходится на компании с условным рейтинговым классом ruA и выше. Компания обладает опытом урегулирования крупных страховых случаев (крупнейшая выплата за последние 5 лет составила 507 млн руб.). Участие перестраховщиков отмечено во всех крупнейших выплатах, произведенных ВСК, собственное удержание не превышало 3% от величины собственных средств.
Позитивное влияние на уровень рейтинга оказывает высокое качество активов компании. Доля высоколиквидных вложений в объекты с условным рейтинговым классом ruА- и выше составила 59,2% от активов за вычетом отложенных аквизиционных расходов на 30.09.2018. Инвестиционный портфель компании представлен в основном депозитами в банках с высокими кредитными рейтингами, государственными ценными бумагами, высоколиквидными ценными бумагами ведущих эмитентов. Активы компании высоко диверсифицированы: на 30.09.2018 доля крупнейшего контрагента в активах составляла 7,5%, трех крупнейших – 18,7%. Агентство также позитивно отмечает отсутствие концентрации активов на связанных сторонах.
Значимое давление на рейтинг оказывает высокая долговая нагрузка компании. В апреле 2017 года были размещены 5-летние биржевые облигации общей номинальной стоимостью 4 млрд руб. (4 млн облигаций номинальной стоимостью 1 тыс. руб. каждая), по которым 11 октября 2018 года состоялась оферта. В рамках оферты ВСК приобрела 2,24 млн облигаций. В ходе вторичного размещения, которое состоялось 12 октября 2018 года, было реализовано более 1,64 млн облигаций. По состоянию на 30.09.2018 отношение объема привлеченных средств к капиталу страховщика составило 18,1%. В качестве фактора, ограничивающего уровень рейтинга, также выделяется высокое отношение кредиторской задолженности и прочих обязательств к активам (14,7% на 30.09.2018).
Основными видами страхования для компании являются страхование автокаско, ОСАГО, страхование от несчастных случаев и болезней. По данным Банка России, по итогам 9 месяцев 2018 года ВСК заняла 7-е место по объему собранной премии, 3-е место по автокаско, 5-е место по ОСАГО, 2-е место по страхованию от несчастных случаев и болезней. По данным «Эксперт РА», на 30.09.2018 активы страховщика составили 102 млрд руб., собственные средства – 23 млрд руб., уставный капитал – 3,7 млрд руб. По данным за 9 месяцев 2018 года компания собрала 53 млрд руб. страховых взносов.