Пока аналитики хором пророчат развивающимся рынкам (EM) удачный 2019-й год, стратег Societe Generale из Сингапура Джейсон Доу придерживается противоположной точки зрения, пишет Bloomberg. Основания верить Доу есть: он был одним из немногих, кто предсказал спад EM, начавшийся в январе.
Что происходит
- Популярная среди аналитиков точка зрения гласит, что 2018-й был для EM настолько плохим, что в следующем году неизбежен коррекционный рост.
- А вот по мнению Доу, осеннее укрепление валют развивающихся стран, особенно лиры, реала и рэнда, носит временный характер. На развивающиеся рынки будет давить замедление роста мировой экономики и продолжающееся ужесточение политики ФРС.
- Исправить ситуацию могла бы комбинация из стимулирующих мер китайских властей, окончания торговой войны, паузы в ужесточении ставки ФРС и более высоких цен на нефть, считает Доу.
- Время инвестировать в развивающиеся рынки, по его словам, настанет только когда ФРС начнет снижать ставку, то есть, не раньше, чем через полтора года.
- Доу не одинок. Его коллега Дэвид Ву из Bank of America тоже не советует инвестировать в EM, правда, видит причину в другом. Он полагает, что Китай не настроен заключать торговые соглашения с Дональдом Трампом. «Хотите купить активы развивающихся рынков? Я бы не стал прикасаться к ним даже 10-футовой палкой пока США и Китай не договорятся», — предупреждает он.
- С Доу и Ву согласен основатель британской Ecstrat Джон-Пол Смит. Он уверен, что акции развивающихся рынков в будущем году ждет спад: китайские, российские и южнокорейские бумаги через год ощутимо подешевеют в долларовом выражении.
Зачем мне это знать
На этой неделе Федрезерв решит, повышать ли ключевую ставку. 73% аналитиков, опрошенных Bloomberg, ждут повышения. На 2019 год было запланировано еще три. Россию бы устроила пауза: тогда инвесторы в теории будут возвращаться на более доходные, пусть и более рискованные, развивающиеся рынки. Но, как видите, в это верят далеко не все, даже если оставить за скобками угрозу санкций. Напрашивающийся выбор — делать сбережения и инвестировать лучше не в рублях.
Елена Давыденко
Ваш лайк — это золото для нашего канала. Понравилась статья — не забывайте поставить лайк ❤
Хотите читать полезные статьи про экономику и финансы — подписывайтесь на наш канал в Дзене или в Telegram