Мировые рынки
Прошедшая неделя на развитых рынках стала самой худшей за последние 10 лет, а декабрь может стать самым худшим для американского рынка со времен Великой депрессии. Вместо ожидаемого Рождественского ралли, на рынке акций США наблюдалась Рождественская распродажа. Индекс Dow Jones потерял за неделю около 7%, а с начала декабря потери составляют более 12%.
Такому повороту событий поспособствовали несколько факторов. Самый главный – действия ФРС, который вопреки надеждам не стал оказывать поддержку рынкам, а продолжил свою линию по изыманию денежной ликвидности из финансовой системы. На своем заседании в среду ФРС повысил процентную ставку на 0.25%, доведя ее до 2.5%. Ранее мы неоднократно указывали на то, что рост процентной ставки делает невыгодным удерживать длинные позиции в акциях, т.к. ставка по кредитам начинает превышать дивидендную доходность акций. На этом фоне рынок продолжил сокращать маржинальные позиции (купленные на заемные средства).
Еще одним фактором, провоцирующим продажи, послужили данные по ВВП в США. Итоговый отчет за 3-й квартал показал, что темпы роста ВВП замедлились с 4% во втором квартале до 3.4%. Это говорит о том, что во втором квартале экономика показала свой максимум и теперь можно ожидать ее замедления. А желание ФРС продолжить повышать процентные ставки и в 2019 году будет способствовать этому.
Российский рынок
Не смотря на обвал на мировых биржах, на российском рынке неделя прошла спокойно, индекс ММВБ потерял за неделю всего 0.8%. Самым важным событием недели стали новости о том, что США планируют снять санкции с компании РУСАЛ и En+. На этом фоне акции компании РУСАЛ практически полностью отыграли все потери, которые они понесли с момента введения санкций. Это оказало позитивное влияние и на весь российский рынок в целом.
Еще одним фактором, который поддерживает индекс ММВБ является девальвация. На фоне падения цен на нефть на 11% за неделю распродажам подвергся и российский рубль. По итогам недели российская валюта подешевела на 3%, что оказывает поддержку экспортерам.
Ожидания
На предстоящей неделе большая часть рынков развитых стран будет на каникулах в связи с Рождественскими праздниками и Новым годом. Участники российского рынка могут попытаться воспользоваться этим и закрыть 2018 год как можно выше.
Из корпоративных событий в центре внимания будет совет директоров Газпрома, который пройдет 25 декабря. Ранее менеджмент Газпрома заявил, что будет предлагать совету директоров увеличить дивиденды за 2018. Возможно, на предстоящей неделе рынок получит конкретику по дивидендам.
Технический взгляд
Индекс Dow Jones
Благодаря действиям ФРС, локальный восходящий тренд, который берет свое начало с декабря 2015 года, был сломлен. Индекс Dow Jones закрыл неделю ниже этого тренда, что будет провоцировать дальнейшее снижение. В течение всего 2018 года мы рекомендовали продавать американские акции в районе 25 000 – 26 000 пунктов по индексу Dow Jones. В качестве цели снижения мы указывали уровень 22 000 – 20 000. После того, как был сломлен локальный восходящий тренд, можно с уверенностью ожидать достижения вышеуказанных целей.
Индекс ММВБ
Индекс ММВБ продолжает торговаться в рамках локального восходящего тренда, который берет свое начало с июня 2017 года. Несмотря на коррекцию последних дней, индекс продолжает торговаться выше 2 300, где у рынка есть сразу два сильных уровня поддержи – 200-х дневная скользящая средняя и линия восходящего тренда. Если быки смогут вернуть индекс выше 2 400, тогда можно будет рассчитывать на продолжение роста с целью 2 500 – 2 600.