В условиях нестабильной экономической ситуации и большого количества участников рынка необходимо быть уверенным в надежности контрагента. Обладает ли достаточной финансовой устойчивостью ваш контрагент и каково его финансовое состояние? Какова вероятность, что контрагент выполнит полностью обязательства перед вами и вашей организацией? Эти вопросы могут беспокоить не одну организацию перед заключением сделки. Поэтому очень важно точно оценить финансовое состояние контрагента для принятия наиболее правильного решения.
Но можно ли оценить финансовое состояние организации на основе только бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах? Да, можно и это можно будет сделать, прочитав данную статью. Но сперва оговорка: для наиболее корректного понимания ситуации всегда лучше оценивать изменение показателей в динамике (лучше не менее 5 лет), поэтому вам понадобятся только бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах, но за несколько периодов. Кстати о формах бухгалтерской отчетности, по ссылке вы можете скачать пустые формы бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, чтобы прочтение и понимание статьи было наиболее комфортным (нужные строки я выделил желтым цветом). Также по данной ссылке можно скачать документ, в котором перечислены все строки отчетности, участвующие в расчетах. В конце статьи будет, надеюсь, приятный бонус для тех, кто увлекается анализом финансового состояния организации.
В предыдущей статье было выделено 4 группы показателей финансового состояния организации, расчет которых будет рассмотрен в данной статье. Напомню, будут рассмотрены показатели ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости (деловой активности), рентабельности.
Ликвидность – является важной характеристикой деятельности организации, так как недостаточная ликвидность активов может привести к неплатежеспособности или банкротству организации. Но и избыточная ликвидность также может негативно влиять на деятельность организации, так как может привести к снижению рентабельности.
Примечание: в расчете всех показателей ликвидности в данной статье участвует только бухгалтерский баланс.
Отношение суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам организации – это коэффициент абсолютной ликвидности. Данный коэффициент отражает достаточность наиболее ликвидных активов для быстрого расчета по текущим обязательствам. Рассчитывается данный коэффициент при помощи строк бухгалтерского баланса (далее в формулах б.б.) следующим образом:
К(абс. л.) = (строка 1250 б.б. + строка 1240 б.б.) / строка 1500 б.б.
или
К(абс. л.) = (Денежные средства и денежные эквиваленты + Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов)) / Краткосрочные обязательства (итого по разделу V)
Принято считать, что нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности должно превышать 0,25.
Необходимо также рассмотреть коэффициент текущей ликвидности или, как его еще называют, общий коэффициент покрытия долгов. Данный коэффициент является мерой способности погашать текущие (до года) обязательства организации. Рассчитывается коэффициент при помощи строк бухгалтерского баланса следующим образом:
КТЛ =строка 1200 б.б. / строка 1500 б.б.
или
КТЛ = Оборотные активы (итого по разделу II) / Краткосрочные обязательства (итого по разделу V)
При расчете обычно должно удовлетворять значение коэффициента текущей ликвидности, превышающее 2, но в зависимости от вида эконом. деятельности значение коэффициентасчитается нормальным от 1,5 до 2.
Не менее важным показателем при оценке платежеспособности организации является критическая ликвидность или коэффициент быстрой ликвидности. Данный коэффициент показывает, насколько возможно будет погасить текущие обязательства, если положение станет критическим. Расчет данного коэффициента при помощи строк бухгалтерского баланса:
КБЛ = (строка 1250 б.б. + строка 1240 б.б. + строка 1230 б.б.) / строка 1500 б.б.
или
КБЛ = (Денежные средства и денежные эквиваленты + Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Дебиторская задолженность) / Краткосрочные обязательства (итого по разделу V)
Нормативное значение коэффициента быстрой ликвидности от 0,7.
В предыдущей статье не рассматривался коэффициент ликвидности при мобилизации средств, но хотелось бы также рассмотреть и его. Данный коэффициент определяет степень зависимости организации от своих запасов при мобилизации средств для покрытия краткосрочных обязательств. Можно рассчитать его на основании строк бухгалтерского баланса следующим образом:
КЛМ = строка 1210 б.б. / (строка 1510 б.б. + строка 1520 б.б. + строка 1550 б.б)
или
КЛМ = Запасы / (Заемные средства (краткосрочные) + Кредиторская задолженность + Прочие обязательства (краткосрочные))
Нормативное значение данного коэффициента 0,5 – 0,7.
Ликвидность организации это прежде всего ее платежеспособность, способность отвечать по своим обязательствам, способность отвечать по обязательствам вовремя. Но необходимо также рассмотреть и другую группу показателей финансового состояния организации, а именно – показатели финансовой устойчивости.
Важнейшим показателем финансовой устойчивости является коэффициент финансового риска или коэффициент финансового левериджа (более распространенное название). Данный коэффициент показывает соотношение заемных и собственных средств и служит сигналом для принятия мер организацией для сохранения свой платежеспособности, финансовой устойчивости. Рассчитывается при помощи бухгалтерского баланса коэффициент следующим образом:
КФР = (строка 1400 б.б. + строка 1500 б.б.) / строка 1300 б.б.
или
КФР = (Долгосрочные обязательства (итого по разделу IV) + Краткосрочные обязательства (итого по разделу V)) / Собственный капитал (итого по разделу III)
Общепринятое значение определяется в рамках 0,5 и меньше.
Следующий коэффициент в составе показателей финансовой устойчивости – коэффициент финансовой независимости (коэффициент автономии). Коэффициент автономии очень близок к коэффициенту финансового левериджа, но коэффициент автономии показывает насколько организация независима от заемных средств. Расчет коэффициент на основании строк бухгалтерского баланса:
Ка = строка 1300 б.б. / строка 1700 б.б.
или
Ка = Собственный капитал (итого по разделу III) + / Валюта баланса (БАЛАНС)
В случае превышения коэффициента автономии значения 0,5 (50%) можно сделать вывод о том, что организация не зависит от заемных источников.
Коэффициент определяющий также платежеспособность организации и показывающий достаточность у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности – коэффициент обеспеченности собственными средствами (также может носить название коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами). Рассчитывается коэффициент на основе строк бухгалтерского баланса следующим образом:
КОСС = (строка 1300 б.б. – строка 1100 б.б.) / строка 1200 б.б.
или
КОСС = (Собственный капитал (итого по разделу III) - Внеоборотные активы (итого по разделу I)) / Оборотные активы (итого по разделу II)
Организация признается неплатежеспособной и структура баланса неудовлетворительной в случае, если КОСС ≤ 0,1 (10%). В случае более высокого значения коэффициента (до 0,5 (50%)) – можно утверждать, что финансовое состояние организации – хорошее.
Не менее важным показателем финансовой устойчивости является коэффициент маневренности собственных оборотных средств. Коэффициент маневренности собственных оборотных средств отражает способность организации поддерживать уровень собственных оборотных средств и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников. Данный коэффициент рассчитывается при помощи строк бухгалтерского баланса следующим образом:
КМО = (строка 1240 б.б. + строка 1250 б.б.) / (строка 1300 б.б. – строка 1100 б.б.)
или
КМО = (Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) + Денежные средства и денежные эквиваленты) / (Собственный капитал (итого по разделу III) - Внеоборотные активы (итого по разделу I))
Необходимо отметить, что самым простым и наиболее встречающимся расчетом коэффициента маневренности собственных оборотных средств на основе строк бухгалтерского баланса является:
КМО = (строка 1300 б.б. – строка 1100 б.б.) / строка 1300 б.б.
или
КМО = (Собственный капитал (итого по разделу III) - Внеоборотные активы (итого по разделу I)) / (Собственный капитал (итого по разделу III)
Нормативов строгих нет, но считается, что оптимальное значение коэффициента от 0,2 до 0,5.
Следующим рассмотренным показателем финансовой устойчивости в данной статье будет – коэффициент долга (индекс финансовой напряженности). Данный коэффициент показывает долю заемных средств (долгосрочных и краткосрочных) в валюте баланса. Снижение доли заемных средств в валюте баланса свидетельствует об укреплении финансовой устойчивости организации. При помощи бухгалтерского баланса можно рассчитать данный коэффициент следующим образом:
КД = (строка 1400 б.б. + строка 1500 б.б.) / строка 1700 б.б.
или
КД = (Долгосрочные обязательства (итого по разделу IV) + Краткосрочные обязательства (итого по разделу V)) / Валюта баланса (БАЛАНС)
Считается нормальным, если значение показателя находится в диапазоне от 0 до 0,5.
Рассмотрев показатели ликвидности и финансовой устойчивости, для полноты рассмотрения показателей финансового состояния организации также необходимо рассмотреть показатели деловой активности (показатели оборачиваемости). Показатели деловой активности отражают использование активов и обязательств организации. Необходимо отметить, что строгих нормативов для коэффициентов оборачиваемости нет, всё зависит от вида экономической деятельности и основным критерием оценки будет оценка изменений показателей в динамике за несколько периодов.
Наиболее распространенными коэффициентами оборачиваемости являются коэффициенты оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности. Показатель, характеризующий скорость погашения дебиторской задолженности – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. При помощи строк бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах (далее в формулах отчет о финансовых результатах – ф.р.) данный показатель рассчитывается следующим образом:
КОДЗ = выручка рассматриваемого периода / среднегодовая дебиторская задолженность
или
КОДЗ = строка 2110 ф.р. / среднегодовая дебиторская задолженность
Среднегодовая дебиторская задолженность = (строка 1230 б.б. на начало периода + строка 1230 б.б. на конец периода) / 2
или
Среднегодовая дебиторская задолженность = (Дебиторская задолженность на начало периода + Дебиторская задолженность на конец периода) / 2
Все показатели оборачиваемости можно рассчитать в днях, поэтому:
КОДЗ в днях = 365 / КОДЗ
Строгих нормативов, как говорилось ранее, нет, но чем выше коэффициент (чем быстрее покупатели погашают свою задолженность), тем лучше для организации.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности отражает скорость погашения организацией своей задолженности перед поставщиками и подрядчиками. При помощи строк бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах данный показатель рассчитывается следующим образом:
КОКЗ = выручка рассматриваемого периода / среднегодовая кредиторская задолженность
или
КОКЗ = строка 2110 ф.р. / среднегодовая кредиторская задолженность
Среднегодовая кредиторская задолженность = (строка 1520 б.б. на начало периода + строка 1520 б.б. на конец периода) / 2
или
Среднегодовая кредиторская задолженность = (Кредиторская задолженность на начало периода + Кредиторская задолженность на конец периода) / 2
КОКЗ в днях = 365 / КОКЗ
Для кредиторов выгоднее более высокий коэффициент, в то время, как самой организации предпочтительнее низкий коэффициент. Считается, что число дней оборота кредиторской задолженности должно быть больше числа дней оборота дебиторской задолженности.
Показатель, отражающий количество оборотов запасов предприятия за рассматриваемый период – коэффициент оборачиваемости запасов. Коэффициент оборачиваемости запасов при помощи бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах можно рассчитать следующим образом:
КОЗ = себестоимость продаж рассматриваемого периода / среднегодовая стоимость запасов
или
КОЗ = строка 2120 ф.р. / среднегодовая стоимость запасов
Среднегодовая стоимость запасов = (строка 1210 б.б. на начало периода + строка 1210 б.б. на конец периода + строка 1220 б.б. на начало периода + строка 1220 б.б. на конец периода) / 2
или
Среднегодовая стоимость запасов = (Запасы на начало периода + Запасы на конец периода + НДС на начало периода + НДС на конец периода) / 2
КОЗ в днях = 365 / КОЗ
Необходимо рассматривать изменение коэффициента в динамике. Снижение коэффициента может служить сигналом об избыточном накоплении запасов. Увеличение коэффициента также не всегда позитивно, так как может служить сигналом об истощении складских запасов.
Эффективно ли организация использует свой собственный капитал? В этом поможет разобраться коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Данный коэффициент можно рассчитать при помощи форм бухгалтерской отчетности (бухгалтерский баланс и отчет о финансовых результатах) следующим образом:
КОСК = выручка рассматриваемого периода / среднегодовое значение собственного капитала
или
КОСК = строка 2110 ф.р. / среднегодовое значение собственного капитала
Среднегодовое значение собственного капитала = (строка 1300 б.б. на начало периода + строка 1300 б.б. на конец периода) / 2
или
Среднегодовое значение собственного капитала = (Собственный капитал (итого по разделу III) на начало периода + Собственный капитал (итого по разделу III) на конец периода) / 2
КОСК в днях = 365 / КОСК
Высокий показатель данного коэффициента свидетельствует об эффективном использовании вложенного в организацию капитала. Но, как уже говорилось ранее, необходимо рассматривать, как изменялся данный показатель на протяжении определенного промежутка времени.
Следующая группа показателей, характеризующая финансовое состояние организации – показатели рентабельности. Строгих нормативов у данной группы нет, но нужно понимать, что чем выше значение показателя – тем лучше. И очень важно, повторюсь, рассматривать изменение показателей в динамике. Все далее рассматриваемые показатели рентабельности рассчитываются только на основании отчета о финансовых результатах.
Эффективность функционирования анализируемой организации может быть выражено при помощи такого показателя, как общая рентабельность или рентабельность основной деятельности. Рассчитывается данный показатель на основании отчета о финансовых результатах следующим образом:
R (ОСН) = строка 2300 ф.р. / строка 2110 ф.р. * 100%
или
R (ОСН) = Прибыль (убыток) до налогообложения / Выручка * 100%
Показатель, показывающий прибыльность организации по созданию нормы чистой прибыли на 1 рубль реализованной продукции – чистая рентабельность. Расчет данного показателя на основании строк отчета о финансовых результатах:
R (ЧИСТАЯ) = строка 2400 ф.р. / строка 2110 ф.р. *100%
или
R (ЧИСТАЯ) = Чистая прибыль (убыток) / Выручка * 100%
Показатель, применяемый для оценки размера полученной прибыли и издержек, использованных для достижения данной прибыли – рентабельность производства. Рассчитывается данный показатель на основании строк отчета о финансовых результатах следующим образом:
R (ПРОИЗВ) = строка 2100 ф.р. / строка 2120 ф.р. * 100%
или
R (ПРОИЗВ) = Валовая прибыль (убыток) / Себестоимость продаж * 100%
Показатель, отражающий удельный вес прибыли в каждом рубле выручки – рентабельность продаж. Расчет показателя на основании отчета о финансовых результатах:
R (ПРОДАЖ) = строка 2200 ф.р. / строка 2110 ф.р. * 100%
или
R (ПРОДАЖ) = Прибыль (убыток) от продаж / Выручка * 100%
Если необходимо выяснить сколько прибыли получено на 1 рубль текущих затрат, рассчитывают рентабельность продукции. Рассчитывается данный показатель на основании строк отчета о финансовых результатах следующим образом:
R (ПРОД) = строка 2400 ф.р. / строка 2120 ф.р. * 100%
или
R (ПРОД) = Чистая прибыль (убыток) / Себестоимость продаж * 100%
Таким образом, зная показатели ликвидности, финансовой устойчивости, деловой активности и рентабельности и понимая, как их рассчитать при помощи форм бухгалтерской отчетности - можно сделать вывод о финансовом состоянии организации: финансово устойчива ли организация, обладает ли достаточной платежеспособностью. Это очень важные аспекты при принятии решения о заключении договора (сделки) с контрагентом.
Как и обещал, в конце статьи есть бонус для тех, кто увлекается финансовым анализом: чтобы не пользоваться статьей, как планом расчета (так как статья имеет большой объем) – сделал отдельную таблицу, с перечнем показателей, формулами для расчета данных показателей и привел нормативные значения данных показателей. Скачать данное приложение можно по ссылке.