Деятельность инвестиционных фондов на территории Великобритании подлежит государственному регулированию со стороны Управления финансового надзора (FCA). Контролирующий орган требует, чтобы администратор фонда (человек или компания, отвечающие за создание, функционирование или прекращение деятельности организации) получил лицензию перед началом работы. Под лицензирование подпадает любая депозитарная деятельность.
Работать без лицензии могут учредители нерозничных (закрытых и открытых), а также розничных (только закрытых) структур. Если инвестиционный фонд на территории Великобритании относится к категории «самоуправляемых», то есть, не имеет выраженного администратора и принимает ключевые решения коллективно, тогда FCA требует лицензировать собственно фонд, а не его учредителя.
Как происходит лицензирование?
Глобального разрешения на любую инвестиционную деятельность не предусмотрено – администраторы фондов в Великобритании получают лицензии с конкретно прописанными видами деятельности, на которые государство выдало разрешение. Если в лицензии FCA обозначено, что разрешение выдано исключительно на услуги консалтинга клиентуры относительно инвестиций на территории Великобритании, то попытка оперировать чужими деньгами в роли инвестиционного менеджера уже является превышением полномочий.
Традиционно быстрое прохождение бумажных процедур с открытием новой компании в Великобритании на лицензирование деятельности администратора инвестиционного фонда не распространяется – регулятор будет долго и с пристрастием изучать представленную информацию. В среднем, на рассмотрение заявки уходит добрых полгода – в течение этого времени FCA будет заниматься изучением потенциальной сферы деятельности фонда, специфики управления им и другой сопутствующей информации, доказывающей, что организовываемая структура может и будет работать в рамках правового поля без мошенничества и убытков для инвесторов.
Любая деятельность, связанная с инвестициями через фонды и выплатами выгоды от этого, кроме приведенных выше примеров, подлежит обязательному лицензированию. Не имея лицензии, фонд не имеет права заключать контракты, любой из подписанных документов легко оспаривается в суде. При этом FCA не требует, чтобы зарубежные фонды, проводящие отдельные операции на территории Великобритании, непременно получали здешнюю лицензию – в таких случаях достаточно законного статуса в юрисдикции резидентности.
Лицензирование при покупке инвестфонда
Великобритания предусмотрела, что администратор, не способный пройти лицензирование для создания инвестфонда, может обойти закон, купив чужой фонд или создав его через подставных лиц с последующим выкупом. Прибегнуть к такой хитрости не удастся, поскольку владение хотя бы 10% акций фонда означает необходимость получения все той же лицензии FCA. Более того, по мере повышения акционерной доли, владельца пакета акций заставят повторно проходить лицензирование еще несколько раз – при наборе 20%, 30% и 50% общего количества акций. Получить соответствующую лицензию важно еще до покупки новых акций, иначе сделку признают незаконной.
Борьба со сверхнаградами
Великобритания стремится сделать инвестирование выгодным, в первую очередь, для инвесторов – для государства недопустимо, чтобы человека, вкладывающего деньги в развитие страны, обманывали недобросовестные менеджеры. По этой причине в законодательстве прописаны верхние пороги дохода инвестиционных менеджеров для каждого типа фонда. Рамки установлены не в абсолютных числах, а в процентах от потенциальной прибыли – благодаря такому подходу инвестиционный фонд все равно заинтересован в том, чтобы вкладывать инвесторские деньги максимально выгодно.