Каждый год в декабре аналитики начинают гадать, будет ли рождественское ралли в этом году или нет. Под «рождественским ралли» понимают сильный рост котировок акций в канун католического рождества, а иногда и после него, вплоть до конца первой недели нового года. Статистика свидетельствует, что с 1950 года американский индекс S&P500 рос более чем в двух третях случаев.
Впрочем, четкого понятия, когда это самое ралли должно наступить, нет. Одни говорят обо всем декабре, другие – две недели до рождества, третьи и вовсе отводят на это явление три дня.
На самом деле у такого феномена как «рождественское ралли» есть мощные фундаментальные обоснования. Традиционно перед рождеством, которое у католиков и прочих неправославных христиан празднуется даже шире, чем Пасха, люди покупают подарки родным и близким. Следовательно, растет выручка торговых сетей. И многие ушлые трейдеры еще много десятилетий назад начали покупать акции ритейлеров, справедливо полагая, что они отразят рост выручки за четвертый квартал уже в самом начале следующего года.
С годами вслед за акциями ритейлеров начали расти и бумаги других секторов, ведь почти вся экономика, так или иначе, участвует в потребительском буме.
К концу года инвестиционные компании и фонды стараются максимально задрать котировки ценных бумаг. Чем дороже будут акции, тем больше будет доход клиентов и вознаграждения самих управляющих.
Многие люди увеличивают инвестиции, отправляя на них некоторые отложенные в течение года резервы.
Наконец, общее предпраздничное настроение, ожидание любимого с детства праздника, пару стаканчиков горячительного – все это способствует более легкому расставанию с деньгами.
Но, похоже, что в этом году сильного роста биржевых котировок в канун католического рождества мы не увидим. Ритейлеры не покажут впечатляющих результатов четвертом квартале просто потому, что напуганный коронавирусом народ, резко снизил объем покупок.
Да и трудно начинать второе ралли до того, как трейдеры не отдохнули от продолжавшегося почти полтора месяца стремительного взлета котировок после выборов президента США. С начала ноября американский рынок акций вырос на 13,5%, а российский Индекс Мосбиржи и вовсе взлетел на 22%.
Хотя кто его знает, появись сейчас какой-либо веский повод для начала покупок, и рынки вполне могут рвануть вверх еще процента на 3-5. Таким драйвером, в частности, может стать достижение договоренности между демократами и республиканцами относительно выделения американской экономике нового пакета помощи. Вопрос мусолится уже несколько месяцев. Уже неоднократно рынки мощно росли в ожидании, что соглашение вот-вот будет достигнуто. Но воз и ныне там...
Поэтому не удивительно, что сегодня рынки отправились в легкую коррекцию. Но вряд ли снижение будет длительным и сильным: и ФРС и ЕЦБ продолжают наводнять мировую экономику новыми деньгами, которые требуют вложений.
Хотим также заметить, что традиционно под конец года обороты торгов падают, как и ликвидность рынка. Поэтому не исключено, что какие-либо крупные игроки попробуют «нарисовать» нужные им цены. Хорошо, если они будут покупать. Но может быть и такая ситуация, что кому-то понадобятся деньги, и он будет выходить из акций, утаскивая их котировки вниз.
Именно для снижения рисков мы сократили позиции по акциям в своем Портфеле Колобка.