Трамп покинет Белый дом уже через месяц, но проблем у китайских компаний меньше не становится. Что нужно знать и к чему готовиться, если вы инвестируете в КНР?
🤔В чем проблема?
На американских биржах котируются крупнейшие китайские компании - #BABA, #JD, #VIPS, #LFC, #CHL, #TAL, #BIDU, #BILI, #YY, #HUYA и другие. Это означает, что их акции могут свободно купить как инвесторы из США, так и из любой другой страны мира. Сейчас над ними нависла угроза делистинга - запрета торговли их ценными бумагами на биржах США.
🤯Что это значит?
Делистинг приведёт к огромному оттоку средств инвесторов, в первую очередь, крупных - фондов и банков. В свою очередь, это обрушит цены акций на десятки процентов, а у частных инвесторов могут возникнуть проблемы с покупкой и продажей китайских акций, ведь торговля на СПб бирже осуществляется через американские площадки. Китайские акции уже остро реагируют на негативные новости, так как они приводят к росту рисков делистинга.
Так, 30 ноября Hindenburg Research обвинил производителя электромобилей из КНР Kandi в мошенничестве с отчетностью и «нарисованной» выручке; акции упали на 28%. А в апреле в США разразился скандал из-за мошенничества китайской Luckin Coffee, который фактически и запустил весь этот процесс.
🤬Кто виноват?
По мнению Вашингтона, виноваты, очевидно, китайцы. Суть претензий в том, что компании из КНР проходят аудит у местных организаций, а к качеству и объективности их работы возникают вопросы. Аудиторы - люди, которые проверяют финансовую отчетность компании и подтверждают ее достоверность, и именно от их работы зависят деньги миллионов инвесторов.
Впрочем, аудиторов тоже проверяют. Но КНР не разрешает иностранным регулирующим органам - например, SEC или PCAOB, проверять китайских аудиторов и занимается контролем качества самостоятельно. Вопрос в том, что в своих интересах Пекин может закрывать глаза на возможные многочисленные нарушения и манипуляции с отчётностью.
Ответ США
Вашингтон не намерен верить Пекину на слово и хочет обязать китайских аудиторов проходить проверки в PCAOB, чтобы подтвердить качество их работы. В противном случае, отчеты китайских компаний будут считаться недостоверными, а их самих ждёт делистинг в течение трёх лет. Законопроект под названием HFCA прошёл Сенат ещё в мае - на фоне скандала с Luckin Coffee, а голосование в Палате представителей состоится 2 декабря. Как ожидается, нижняя палата тоже одобрит принятие законопроекта.
💡Но не все так плохо
Последнее слово остаётся за министерством финансов, которое отвечает за реализацию регулирующих мер. Действующий министр Стивен Мнучин ещё в августе предложил компромиссный вариант - чтобы китайские компании проходили аудит у американских, например, «Большой четвёрки» - KPMG, PwC, EY, Deloitte. Но инициативу раскритиковали, так как американские аудиторы все равно могут стать жертвами мошенничества из-за подделки финансовых транзакций и отчётности в целом.
Но идея не мертва: до конца года ожидается голосование в SEC и, вполне возможно, такой вариант устроит всех и худшего удастся избежать. В то же время, остаётся неясно, чего ждать от нового министра - Джанет Йеллен и президента Джо Байдена. Наконец, не стоит забывать и о интересах крупных игроков, которые поставили сотни миллиардов долларов на рост акций китайских компаний, - не исключено, что они также попытаются повлиять на процесс.
❓И что делать?
Если вы очень осторожный инвестор и хотите минимизировать риски, имеет смысл избавиться от акций китайских компаний, пока ситуация не прояснится. Более склонным к риску и спекулянтам пока волноваться не стоит: следует отделять реальное положение вещей от новостной повестки - может статься, что на этом спектакле вам удастся хорошо заработать. Но, безусловно, помните о рисках.
Ставьте лайки и подписывайтесь на канал!❤️
Еще больше полезной информации в нашем телеграм канале.