Вчера разобрались, какие факторы влияют на курс рубля и доллара, а сегодня посмотрим, чего нам ждать в ближайшем будущем. Советуем начать с первой статьи, которую вы можете найти на нашем канале.
⚔️ Политика
На Западе снова начала раскручиваться истерия с «русскими хакерами», в январе в должность вступает Байден, который настроен по отношению к России очень критично. В Беларуси не прекращаются протесты, а Навальный вместе с западными СМИ опубликовал расследование своего отравления. Как следствие, растут и риски введения новых санкций, а ухудшение новостного фона практически неизбежно. Даже разговоры о санкциях и новые скандалы способны отпугнуть иностранных инвесторов, а нечто более серьезное и вовсе обрушит курс рубля. Если же в январе Демократы займут и Сенат, шансы на введение жестких санкций увеличатся вдвое. Поэтому политика тоже против сильного рубля, причём сейчас мы наблюдаем лишь отголоски будущих бурь.
⛽️ Нефть
Консенсус-прогноз Bloomberg по нефти - $47,8 в 2021 году. Это даже ниже текущего уровня цен, поэтому данный фактор будет играть скорее против рубля. Центробанк также в рамках бюджетного правила вынужден покупать валюту выше при цене нефти $42; до конца года ЦБ, однако, ее продолжит продавать на 6 млрд рублей в день из-за сделок с акциями Сбербанка и Аэрофлота. То есть уже после Нового года ЦБ будет играть против рубля - так же, как и цены на нефть.
☹️ Настроения инвесторов
Пока настроение у всех хорошее: рынки покоряют новые вершины, а коронавирус почти побеждён. Однако коррекция - причём мощная - давно назрела, и об этом мы говорили (https://youtu.be/hje58A7FbEE) не раз. Да и другие аналитики тоже. Обвал фондовых рынков на 10-15% приведёт к оттоку капитала иностранных инвесторов, и рубль снова обесценится. Посмотрите на скачки курса в конце сентября и октября, когда валились западные рынки. Да, в перспективе года мы наверняка забудем о коронавирусе, и все снова будет хорошо, но в первом квартале ничего радужного нас не ждёт точно.
💵 Компании и граждане
Граждане валюту особо не покупают: ездить некуда, какой-то паники тоже нет. Это безусловный плюс для рубля. Что касается компаний-экспортеров, то квартальная уплата налогов приходится на январь, апрель, июль и октябрь. Общая сумма продаж валюты достигает 1 трлн рублей. Очевидно, что продажа валюты растягивается на несколько дней, но в эти месяцы рубль может укрепляться. То есть с конца января и до середины весны рубль теряет и эту поддержку, хотя в начале года (если Байден сразу после инаугурации не начнёт чудить) мы можем увидеть кратковременное падение курса доллара.
🏦 Ставка ЦБ
Ключевая ставка ЦБ — это фиксированный процент, под который регулятор выдает банкам кредиты на их работу. От нее напрямую зависит, какие у банков будут ставки по кредитам и депозитам. Сейчас ставка 4,25%, и, по всей видимости, ниже она уже не будет. Инфляция разгоняется выше цели в 4%, и сдержать ее можно с помощью повышения ставки, которое также могло бы привести и к укреплению рубля. Однако повысить ставку ЦБ тоже пока не может, так как это ударит по и так еле живой экономике: деньги станут дороже, и экономический рост/восстановление замедлятся. Поэтому ЦБ помочь рублю ставкой тоже пока не сможет.
💰 Бюджет
Ну и наконец, дефицит бюджета России по итогам 2020 года может составить заоблачные 5,6 трлн рублей вместо планировавшегося профицита в 900 млрд. Откуда их можно взять? Только резко сократив расходы, повысив налоги, увеличивая долг и... обесценив рубль. Продолжая получать 30% доходов от продажи нефти, бюджет серьезно выигрывает от девальвации национальной валюты - и это очень простой способ залатать дыры. Казалось бы, у нас есть чертова куча денег в Фонде национального благосостояния - почему бы не взять их? А это вопрос, на который нет ответа. Деньги на чёрный день есть, чёрный день наступил, но кубышка продолжает пухнуть: размер ФНБ за год вырос почти вдвое - с 7 до 13,5 трлн рублей. Так что не надейтесь на то, что правительство будет спасать рубль. Скорее наоборот - с удовольствием забьет очередной гвоздь в крышку его гроба.
👉Итог
Факторов за рост курса доллара (и евро) куда больше, чем за укрепление рубля. Мы ожидаем курс, в среднем, 75-77 рублей за доллар в первом квартале 2021 года. Что будет дальше - посмотрим. А если вы уж очень любите рубль - посмотрите на график за последние лет 10-15. Вопросы «а покупать ли доллар?» отпадут сами собой.
Ставьте лайки и подписывайтесь на канал!❤️
Еще больше полезной информации в нашем телеграм канале.