Всем доброго дня!
Коллегия выборщиков подтвердила победу Байдена на выборах президента США. Одной проблемой меньше у Америки и одной «головной болью» больше у руководства России. В ЕС целые страны на этой неделе уходят фактически на карантин, ситуация ухудшается каждый день. В США, в этот понедельник, началась вакцинация от COVID-19, в ближайшие месяцы станет ясно, насколько эффективна вакцина. Финансовые рынки полны оптимизма, хотя пандемия только усиливается, новых стимулов от законодателей США все еще нет, а Британия уже три года не может договориться с ЕС об условиях выхода. А в эту среду решение по ставке от ФРС, которая любит «тушить пожар бензином». Но хоть 2020 заканчивается, что уже не так плохо…
Долговой рынок – Доходности по государственным облигациям США принципиально не меняются в последнее время. Так доходность по 10Y (десятилетняя бумага) находится на уровне 0.89%, по 3М 3(трехмесячные облигации) 0.05%, а доходность по 30Y (тридцатилетним бондам) находится на уровне в 1.62%.
Остается риск снижения цен на облигации, так как сейчас доходности подошли к важным рубежам, прорыв которых, может оказать негативное влияние на рост рынка акций. Сейчас ориентиром выступает доходность в 1% по 10Y, но рост доходности может оказаться сильнее. Растут инфляционные ожидания, а это часто страшнее самой инфляции. Непомерный рост долговых обязательств, как государственных, так и частных, становится очень опасным. Пока ставки по облигациям низкие, проблем с обслуживанием долга не возникает, но в случае роста доходностей на 0.5-1% годовых, резко вырастет вероятность дефолтов по облигациям, увеличение затрат на обслуживание и проблемы с рефинансированием, в первую очередь на развивающихся рынках. Да и для США и его населения, наступят непростые времена.
На нашем долговом рынке пока все спокойно, но это все до поры до времени.
В эту пятницу ЦБ РФ примет решение по ставке, надеюсь, что ставку не поменяют. А с 1 января 2021 года вводится новый налог на купонные выплаты по ОФЗ, переоценку по стоимости долговой бумаги, на проценты по депозитам, а также на доходы выше 5 млн. рублей в год. Новые частные инвесторы смогут в полной мере насладиться, заботой «родного государства» об их доходах, и в очередной раз убедится в инвестиционной привлекательности отечественного фондового рынка.
Валютный рынок – EURUSD пока не может подняться выше уровня 1.2180 и закрепиться выше. Снизу уровень 1.2050 сдерживает продавцов. Видимо, до среды мало что изменится, а после решения ФРС, возможно будет движение.
Я считаю, что у евро больше рисков потерять в стоимости против доллара, чем наоборот. Что касается индекса DXY (курс доллара относительно шести ведущих валют), то вчера он достигал уровня 90.35, но сумел остаться в диапазоне 90.50 – 91.50. В момент написания статьи, этот индекс торгуется около уровня 90,70.
На мой взгляд, более вероятно восходящее движение по этому индексу. DXY – это отличный индикатор риска. Чем ниже этот индекс, тем больший риск готовы брать инвесторы. Торговый диапазон по EURUSD на сегодня (1,2083 - 1,2114) – (1,2174 – 1,2206) (цены спот рынка и они отличаются от цены фьючерсов).
Валютный рынок – USDRUB – похоже «пляски»около уровня 73 рубля за долларподошли к концу. Этот уровень в июле-августе этого года показал свою надежность. Да и сейчас не поддался «медведям». Вероятно, что до конца года, в условиях «тонкого рынка» и низкой ликвидности, котировки могут опуститься ниже значения в 73 рубля. Но, глобально, рубль укрепился насколько мог в текущих условиях и теперь вероятность его ослабления сильно выросла. Чем быстрее новая администрация США приступит к своей работе, тем быстрее у рубля начнутся проблемы. Ценовой рост USDRUB за один день, всем напомнил, в какую сторону быстрее движутся котировки, а значит, движение на север более вероятно. Торговый диапазон по USDRUB на сегодня (73,20 - 73,50) – (74,0 – 74,40) (цены спот рынка и они отличаются от цены фьючерсов).
Индекс S&P500 - Похоже, что американский рынок решил притормозить, перед очередным рывком к историческим максимумам и перед заседанием ФРС. К тому же законодатели в США никак не решат с пакетом по новым стимулам, дело длится с сентября и за это время пакет помощи «похудел» с 2 трлн. долларов до 748 млрд. Но оптимисты не сдаются, ведь кому интересно разбираться в деталях, когда ото всех сторон слышится «вакцина» и «стимулы». Важно у инвесторов выработать рефлекс на ключевые слова, тогда, они как «собачка Павлова», при каждом упоминание этих ключевых слов будут покупать каждый ценовой провал, и рынок не упадет НИКОГДА! Это конечно шутка. Важно другое, что делают владельцы своих бизнесов? Илон Маск продает бумаги своей компании, Олег Тиньков тоже продает. И таких примеров можно найти массу. Но, видимо, что Маск, что Тиньков просто «лохи» на фондовом рынке. Время покажет, кто прав, а кто нет. Торговый диапазон цен на фьючерс индекса S&P500 на сегодня (3610 -3635) – (3685 – 3720)
РТС и ММВБ – С утра, ожидаю снижения котировок по нашим фондовым индексам, по крайней мере, в первый час торгов. Я так постоянно пишу, потому что Европа открывается через час, после начала работы наших бирж, и начинается торговля ADR на наши акции. ММВБ и СБЕР вчера переписали свои исторические максимумы, остается поздравить с этим достижением.
7-ми недельный беспрерывный рост, похоже, выдыхается. Эта неделя должна стать коррекционной, весь вопрос, насколько сильная будет коррекция. По-прежнему, главным индикатором для нашего рынка остается СБЕР. Стоит отметить, что вчера снижение цен на акции происходило на повышенных объемах. Ключевая поддержка у СБЕРа находится на уровне 276. Пару слов про ГАЗПРОМ. На новости о возобновлении строительства Северного потока-2, котировки «национального достояния» выросли до почти 208 рублей. Стоит напомнить, что стройка остановилась год назад и все это время мы слышали «бравурные» заявления, что РФ сможет его достроить. Правда сроки все время сдвигаются и теперь окончание строительства намечено на середину 2021 года. Элементарная логика подсказывает, что если бы не было серьезных проблем, то закончить эту стройку можно было бы давно. Однако, видим то, что видим. Воз и ныне там. Нельзя недооценивать серьезность США помешать этой стройке, и это давление будет только нарастать. Пока, судя по результатам, США удается препятствовать этому строительству. И последнее, что хотелось отметить. Когда в начале ноября началось ралли, почти никто не говорил об интересе нерезидентов к российским активам, однако, когда фондовые индексы РФ выросли на 30-40%, появилось много статей и постов, о том, как много иностранцы сделали инвестиций, что еженедельные вложения бьют рекорды. Правда, эта информация, про потоки фондов, недельной давности, но кого это смущает? Раз «нерезы» покупают, значит и нам можно. Эйфория может быстро закончиться, особенно, если санкционные риски будут усиливаться.
Торговый диапазон цен на фьючерс (RTS-3.21) индекса РТС на сегодня (135550 -137050) – (139850 – 141300), на фьючерс (MIX-3.21) индекса ММВБ на сегодня (320750 -324000) – (328450 – 331850).
НЕФТЬ - Потрясающую устойчивость демонстрируют цены на нефть, в очередной раз удивляюсь этому. Стоит нефти слегка начать снижаться, как появляются новости про теракты, взрывы и т.д. Ливия увеличила добычу, с 1 января ОПЕК+ увеличивает добычу, целые страны закрываются на карантин, Мексика собирается начать операции по хеджированию цен, а нефть живее всех живых. Мне кажется, что это скоро закончится. Пока серьезным препятствием для роста, выступает уровень 51, а поддержкой уровень в 49 долларов за баррель. Полагаю, что более разумно сейчас играть от шорта и стараться продавать нефть на ценовых взлетах. Сегодня в 12-00 по МСК должен выйти отчет МЭА (Международное Энергетическое Агенство) ситуации на нефтяном рынке, это повлияет на котировки нефти.
Торговый диапазон цен на нефть по BR-1.21 на сегодня (48,60 – 49,40) – (50,20 – 50,8), по CFD WTI (45,15 – 46,15) – (47,20 - 47,90)
Природный газ – Вчера цена на газ достигла уровня 2.71, где проходит 34-х дневная скользящая средняя на дневном графике. На мой взгляд, цены на газ почти закончили свой отскок.
Да, цена еще может протестировать уровень 2.75, но скорее всего на этом рост закончится. Да, сейчас прилично подросли цены на газовых хабах, но традиционно пик цен на газ можно наблюдать в ноябре-декабре, после чего начинается снижение цен на газ. Фьючерсная кривая. Пока тоже не дает сигналов к более сильному росту, так как цены более дальних фьючерсов равны или чуть ниже цены текущего контракта. Так что мне кажется, что логичнее играть от шорта от текущих уровней.
Торговый диапазон цен на природный газ по фьючерсу NG-12.20 на сегодня (2,57 - 2,62) – (2,715 –2,76)
Драгметаллы – Пока цены консолидируются, видимо до решения по ставке ФРС сильных движений ждать не стоит. У золота сильное сопротивление на уровне 1848, а у серебра на уровне 24.48. Пока цены находятся ниже этих уровней, стоит играть от шорта. Торговый диапазон по золоту (1809 – 1828) – (1848 – 1859), по серебру (23,33 - 23,58) – (24,16 – 24,48) и по платине (975 – 988) – (1018 – 1035) (цены спот рынка и они отличаются от цены фьючерсов).
Ссылки на статьи и другие материалы расположены по тексту этой статьи и выделены синим цветом.
Друзья, Спасибо Вам за лайки, репосты и комментарии. Всегда приятно получать обратную связь от своих читателей! Спасибо за Ваш интерес и поддержку моей работы и моего канала!
Дзен-канал "Венчурные инвестиции"
Телеграмм-канал "Венчурные инвестиции"