Американская онлайн-платформа электронной коммерции Wish российскими пользователями воспринимается чаще всего как «еще один клон Aliexpress». Корни у них действительно переплетаются. Дело в том, что Aliexpress вырос из оптовой платформы для бизнеса Alibaba и китайского интернет-магазина для внутреннего рынка TaoBao, а владельцы Wish этим самым Taobao вдохновлялись, создавая свой собственный маркетплейс.
Что же Wish на самом деле? Для целевого американского пользователя, это более дешевый аналог Amazon.
О компании Wish. Компания представляет собой торговую онлайн-площадку, на которой можно найти множество товаров со скидкой, от дешевых товаров для дома и одежды до электроники и игрушек.
Акционерами компании являются DST Global, The Founders Fund, Formation8 Partners, GGV Capital и Republic Technologies Pte.
Компания, по данным crunchbase.com, за всю историю привлекла $2,1 млрд. ContextLogic является материнской компанией Wish.
Основные потребители Wish и продавцы. Сейчас около 44% потребителей в США и 85% потребителей в Европе имеют семейный доход менее $75 тысяч, и они не могут позволить себе многие предложения электронной коммерции.
Что касается стран с развивающейся экономикой (Африка, Ближний Восток, Латинская Америка, Восточная Европа), то среднегодовой доход составляет около 18 тысяч, что также снижает покупательскую способность.
Согласно опросу Wish в 2020 году среди 2850 потребителей в разных странах, примерно 75% респондентов отдают предпочтение цене товара, а не бренду и сроку доставки. Wish нацелена на потребителей, которым важна цена товара, а не бренд.
Сегодня большая часть продавцов на платформе Wish находится в Китае, так как Китай - крупнейший экспортер товаров за последние десятилетия. Также, помимо экспорта, Китай продает качественную продукцию по более конкурентоспособным ценам. Тем не менее компания проводит диверсификацию торговой базы, например, в 2019 году 4 из 10 ведущих продавцов на платформе Wish были из США.
Платформа Wish. Сегодня к платформе Wish подключено более 100 млн активных пользователей в более чем 100 странах, а также более 500 тыс. продавцов, предлагающих примерно 150 млн товаров.
Что важно знать :
▪ Сейчас более 90% активности платформы Wish происходит на мобильных устройствах. За последние 12 месяцев пользователи Wish проводили в среднем 9 минут в платформе.
▪ Упрощенная навигация выбора продуктов для пользователей без конкретной цели покупки: в период с апреля 2020 года по сентябрь 2020 года пользователи ежедневно просматривали более 500 продуктов из разных категорий, и более 70% продаж на платформе не были связаны с поисковым запросом.
▪ Индивидуальный интерфейс и продуктовые ленты для каждого пользователя.
Основные бизнес-показатели Wish. Число ежемесячных активных пользователей (МAU) выросло с 21 млн в 2015 году до 90 млн в 2019 году и 108 млн за 9М 2020 г.
Количество активных покупателей выросло с 18 млн в 2015 году до 62 млн в 2019 году и до 68 млн за 9М 2020 года.
Финансовые показатели компании. Темпы роста выручки в 2018 году составили 57%, в 2019 году - 10%, а за 9М 2020 года темпы роста ускорились до 32%.
WISH: восстановление экономики и логистики проецирует потенциал в 31%
Прогноз выручки. Для построения модели выручки использовали данные компании по выручке от торговой площадки (делится на основную выручку от торговой площадки и ProductBoost) и выручку от логистики. Выручка от торговой площадки. В 2019 году темпы роста составили 2% г/г, а за 9М 2020 года выручка ускорилась до 14%. Выручка от торговой площадки делится на основную выручку от торговой площадки и выручку от ProductBoost. Основная выручка от торговой площадки в 2019 году сократилась на 2%, так как компания намеренно сдерживала рост и в приоритете был запуск логистической платформы и привлечение новых клиентов. За 9М 2020 года у компании наблюдается ускорение на 24% г/г после сокращения выручки на 8% в 1-м квартале (на фоне пандемии) и восстановления во 2-м квартале (рост 67% г/г). В 3-м квартале рост замедлился до 17% г/г на фоне увеличения сроков поставки (более длительные сроки поставки привели к снижению числа активных пользователей) и открытия физических магазинов. Мы ожидаем, что в 2020 году темпы роста будут на уровне 20%, в 2021 году на фоне восстановления цепочки поставок возможно ускорение до 27% с дальнейшим замедлением до 2% к 2029 году. Темпы роста выручки от ProductBoost в 2019 году составили 36%, а за 9М 2020 года сократились на 34%. Продавцы в 1-м квартале 2020 значительно сократили использование ProductBoost (рекламный инструмент для продвижения продуктов) на фоне остановки деловой активности в Китае, во 2-м квартале многие продавцы отказались от услуг из-за сильного восстановления потребительского спроса на платформе, тем не менее в 3-м квартале наблюдается восстановление затрат на маркетинг из-за открытия границ многих стран. Мы ожидаем, что в 2020 году выручка сократится на 30%, затем последует восстановление до 6% к 2029 прогнозному году. Общая выручка от торговой площадки вырастет с $1,764 млрд в 2019 году до $4,44 млрд к 2029 году, темпы роста выручки ускорятся с 2% в 2019 году до 12% в 2020 году и 23% в 2021 году с дальнейшим замедлением до 2% к 2029 году.
Выручка от логистики. В 2019 году выручка от логистики выросла на 2183% г/г, за 9М 2020 года темпы роста составили 361%. Сама логистическая платформа была запущена в июле 2018 года. Мы ожидаем, что в 2020 году темпы роста составят 300% с дальнейшим замедлением до 90% в 2021 году и 1% к 2029 году. Выручка от логистики вырастет со $137 млн в 2019 году до $2,768 млрд к 2029 году.
С учетом всех вводных данных мы заложили ускорение темпов роста с 10% в 2019 году до 33% в 2020 прогнозному году и до 38% в 2021 году и замедлением до 2% к 2029 году. Общая выручка компании вырастет со $1,901 млрд в 2019 году до $7,2 млрд к 2029
Что мы имеем в итоге?
Риски: бренд, конкуренция и персонал
Бренд. Бренду компании могут навредить продавцы, которые используют незаконные методы бизнеса, включая продажу поддельных товаров.
Конкуренция. Компания сталкивается с конкуренцией на рынке электронной коммерции, среди конкурентов за пользователей можно отметить Amazon.com, Alibaba, Shopify, Walmart и Target.
Ключевой персонал. Если компания не сможет удержать или привлечь новый персонал, это может негативно сказаться на ее бизнесе.
ipo биржа инвестиции финансы стартап технологии
*Данный обзор носит исключительно информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, упомянутые финансовые инструменты или операции, могут не соответствовать Вашему инвестиционному профилю и инвестиционным целям (ожиданиям), в приведенной информации не принимаются во внимание Ваши личные инвестиционные цели, финансовые условия или нужды