Каждый раз, когда основатель и генеральный директор Berkshire Hathaway Уоррен Баффетт покупает либо продает акции, многие аналитики обращают на это внимание, пытаясь выяснить причины, побудившие оракула из Омахи на приобретение или продажу активов.
Не удивительно, ведь Уоррен Баффетт имеет лучший инвестиционный послужной список. Он превзошел S&P 500 в 37 годах из последних 55 лет.
Баффетт занялся инвестированием в энергетический сектор 18 лет назад, когда Berkshire купила пакет акций PetroChina Co на сумму 500 миллионов долларов. (NYSE:PTR). Через 5 лет эти активы были проданы за 3,5 миллиарда $.
Правда, не весь энергетический послужной список Уоррена Баффетта был столь же эффективен, как и инвестиции в PetroChina:
- следующая крупная покупка, ConocoPhillips (NYSE:COP), была осуществлена в 2008 году;
- но это закончилась для Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK.Б) потерей нескольких миллиардов долларов.
Самым большим хитом инвестиций Уоррена Баффетта в энергетическую сферу стала покупка в 2009 году активов Берлингтонской Северной железной дороги на сумму 44 миллиарда $.
Этот железнодорожный гигант раньше перевозил сырую нефть из Баккена на нефтеперерабатывающие заводы. На данный момент эта компания перевозит объемы угля, необходимые для генерации не менее 10% всей электроэнергии, потребляемой в Соединенных Штатах.
Berkshire получила почти 20 миллиардов долларов доходов от владения активами Burlington Northern Railroad.
Предлагаю рассмотреть операции Уоррена Баффетта в энергетическом секторе в этом году
Suncor Energy
Согласно данным Berkshire Hathaway, компания купила около пяти миллионов акций канадской нефтедобывающей Suncor Energy Inc. (TSX: SU) (NYSE:SU). Сейчас Berkshire владеет 19,2 миллионами акций Suncor на сумму около 217 млн $.
На первый взгляд, покупка Баффетом акций Suncor была вызвана его долгосрочным стремлением покупать компании, которые недооценены в сравнении с их внутренней стоимостью.
В конце концов, Suncor до 2020 года так и не оправилась от нефтяного кризиса 2014 года и в последние два года находилась в особенно резком нисходящем тренде. Пандемия Covid-19 и война цен на нефть только усугубили неудачную тенденцию этих активов.
Похоже, что Уоррен Баффет в очередной раз был прав, делая ставку на месторождения Suncor со средним сроком службы около 26 лет. Эти надежные активы Suncor помогли компании генерировать стабильные денежные потоки, выплачивая стабильно высокие дивиденды.
Компания Suncor последовательно увеличивала дивиденды с момента начала их выплаты в 1992 году до финансового кризиса 2008 года. Правда, в 2020 году компания урезала дивиденды на 55 % из-за пандемии.
К счастью, это сокращение дивидендов действительно помогло укрепить баланс Suncor, который сейчас является одним из самых устойчивых в нефтедобывающей отрасли.
Инвесторы, похоже, оценили перспективы Suncor. Или последовали примеру Уоррена Баффетта. За последний месяц котировка акций возросла на 23 %.
Phillips 66
В мае 2020 инвестиционный холдинг Уоррена Баффетта продал все акции Phillips 66 (NYSE:PSX), американской многонациональной энергетической компании, несмотря на длительный срок владения этими активами.
В 2016 году Berkshire владела 15 % акций Phillips 66. Баффетт делал ставку на эту компанию, поскольку:
- компания выплачивала большие дивиденды;
- периодически выкупала свои акции.
Однако, было принято решение избавиться от этого актива. Видимо, Баффетта не устроила эффективность управления компанией.
Вывод
Мораль истории такова: недооцененные активы энергетического сектора все еще могут принести прибыль, особенно после того, как вакцины от Covid-19 начнут массово применяться во всем мире.
Goldman Sachs также высоко оценивает перспективы Suncor и Phillips 66, как компаний с солидными перспективами мощного возвращения в лидеры фондового рынка после начала массовой вакцинации населения.