Первый номер газеты «Русское знамя» вышел в Петербурге 10 декабря 1905 года
Она являлась рупором «Союза Русского Народа» (СРН), правохристианской монархической партии. На протяжении всего времени существования (в 1917 году, сразу после Февральского переворота, печатный орган был запрещён) издателем газеты был глава партии Александр Иванович Дубровин, с наибольшей долей вероятности расстрелянный в 1921 году.
Газета, изначально предполагавшаяся к изданию раз в неделю, возымела такой успех, что стала ежедневной. Выходила она тиражом от 3 тысяч до 14,5 тысячи экземпляров под девизом «За Веру Православную, Царя Самодержавного, Отечество нераздельное и Россию для русских». Для тех, кто желал подписаться на «Русское знамя», в объявлении стояло соответствующее пояснение. Газета представляет собой печатный орган:
«… стоящий исключительно на народной почве в смысле внутреннего и внешнего единства всех ветвей великого русского племени, равноправие с которым в государстве может быть даровано инородцам лишь под условием их внутреннего единения с Русским Народом и полного проникновения интересами нашей государственности».
Последние номера «Русского знамени» были исполнены предчувствия беды. В них содержались призывы к объединению сил для борьбы с надвигающимся переворотом. Как показало время, причём совсем скоро, мрачные пророчества сбылись — Александр Дубровин был арестован 28 февраля 1917 года.