Сегодня Индекс Московской биржи сумел обновить исторический максимум, который ранее был установлен в конце января. Для сравнения, американский индекс рынка широкого профиля S&P500 вышел на рекордные показатели намного ранее – в начале августа. Этому есть свои обоснования: американская экономика намного сильнее и перспективнее российской, накачка финансовой системы США ликвидностью за последние полгода приняла невиданные в истории масштабы.
Кстати, именно американские и европейские деньги стали основной причиной роста российских акций. После того, как инвесторы сумели хорошо заработать на крупнейшем в мире американском рынке ценных бумаг, они стали больше внимания уделять отстающим от роста S&P500 биржевым площадкам. За последние несколько недель западные инвесторы вкладывают рекордные с февраля этого года объемы средств в российские акции.
Но в этом, кстати, кроется и основная угроза. Как только нерезиденты начнут фиксировать прибыль, так Индекс Мосбиржи перейдет к снижению. И постоянно продолжающийся приток денег от отечественных частных инвесторов этот отток не компенсирует.
О том, что наш рынок покупают нерезиденты, косвенно указывает то, что рост в основном сосредоточен в наиболее ликвидных акциях. Почему? Да потому, что крупному инвестору нужно успеть быстро продать большой объем бумаг, если вдруг ухудшится ситуация. Во «втором эшелоне» сделать это бывает очень непросто без огромных потерь.
Но мы ждем, что очень скоро спрос перекинется и на менее ликвидные акции. Так всегда бывает после бурного роста Индекса Мосбиржи, а он практически безоткатно идет вверх уже шестую неделю. В какой-то момент покупать тот же Сбербанк или «Норникель» будет страшно – уж слишком дорогими они будут казаться, и тогда существенная часть новых денег пойдет во «второй эшелон», отставший от роста «голубых фишек». Среди менее ликвидных акций наибольшие перспективы мы видим в бумагах энергетиков, и поэтому держим в своем Портфеле Колобка «Интер РАО» и ФСК «ЕЭС».
Но всех, в том числе и нас, волнует вопрос: что же будет дальше? К сожалению, точного ответа на него нет и быть не может. С большой вероятностью можно ожидать, что скоро мы увидим так называемое «рождественское ралли» – сильный рост биржевых индексов перед католическим рождеством.
Но в целом ситуация очень неопределенная. Такого не было за всю историю фондового рынка: с одной стороны, огромный объем новых денег и низкие процентные ставки зовут к инвестированию в акции, с другой стороны – слишком много экономических рисков, к которым приводит все продолжающееся развитие эпидемии коронавируса.
Так что сейчас нужно быть готовым к любому развитию событий.
Если у вас есть вопросы по совершению сделок на рынке ценных бумаг или составлению инвестиционного портфеля, пишите нам на RunningBun@yandex.ru, и мы постараемся вам помочь.