Заинтересовала оценка бизнеса. Хотелось бы поделиться кратким описанием того, какие основные подходы и методы существуют.
Оценка бизнеса необходима для того, чтобы понимать с какой цены стоит начинать разговор о покупке/продаже компании. Определяется та отправная точка, на которую могут опираться стороны в начале переговоров, или инвестор при выборе актива для вложения.
Оценка - это процесс нахождения справедливой стоимости компании.
Справедливая стоимость - теоретическая стоимость компании, но при этом не факт, что именно по этой стоимости будет заключаться сделка о покупке/продаже.
В ходе переговоров стороны могут договориться на таких условиях, что итоговая сумма сделки будет выше или ниже справедливой стоимости.
Подходы и методы оценки бизнеса.
Во время процесса оценки компании очень важно выбрать корректный метод оценки, а также обосновать его.
Существует 3 основных подхода к оценке бизнеса:
1) Доходный;
2) Сравнительный;
3) Затратный.
Какие методы бывают при оценке бизнеса:
Доходный подход:
1) Метод капитализации - используют формулу перпетуитета (бессрочный аннуитет, бессрочные инвестиции);
2) Метод дисконтированных денежных потоков (DCF модели) (приведение стоимости денег в будущем к настоящему моменту).
Сравнительный подход:
1) Метод рынка капитала - используются мультипликаторы компаний-аналогов (обычно при оценке стоимости какой-либо акции);
2) Метод сделок - сравнение мультипликаторов по совершенным M&A сделкам (сделки слияния-поглощения). Используют метод в основном при выкупе компании полностью или контрольного пакета акций компании.
3) Метод отраслевых коэффициентов - сравниваются мультипликаторы операционных показателей.
Затратный подход:
1) Метод чистых активов. Справедливая стоимость капитала компании вычисляется через разницу стоимости активов и обязательств компании
2) Метод ликвидационной стоимости. Сколько бы стоило все имущество компании при продаже.
В будущем постараемся узнать и рассмотреть о методах более подробно.
Просим также поделиться в комментариях или ЛС полезными ссылками на материалы по оценке бизнеса. Заранее спасибо!
