Фьючерсы в отличие от валют не являются бессрочными. Они истекают к моменту, указанному заранее в спецификациях контракта на фьючерс. Дата истечения фьючерса называется датой его экспирации.
Не все фьючерсы истекают с одной и той же периодичностью. Некоторые фьючерсы искают каждый месяц, такие как CME Crude Oil. Другие в день до третьей Пятницы и пр. Именно поэтому так важно понимать особенности выставления даты экспирации фьючерса, по которому ведется или собирается вестись торговля.
Все фьючерсы имеют так называемую дату окончания срока действия контракта - settlement date. Последний день, когда можно торговать фьючерсом - последняя пятница перед истечением контракта. Когда фьючерсный контракт больше не действует, происходит исполнение обязательств по контракту - рассчеты и поставка товара. Эти даты также оговариваются заранее в спецификациях фьючерсного контракта.
Как узнать, когда фьючерс истекает?
Когда наступает определенная дата - дата экспирации фьючерса. Фактически эта дата может быть различной для одного и того же фьючерса. В зависимости от того каким именно фьючерсным наименованием ведется торговля - месячным или квартальным.
Пример истечения фьючерса
Возьмем heating oil фьючерс - HO за 2018 г. Он имеет дату экспирации HOH18 - 28 февраля 2018 г. и одновременно HOJ18 - 29 марта.
См. ниже примеры фьючерсов с месяцами, когда по ним происходит экспирация
Периодичность истечения контракта
Периодичнось истечения контракта оговариватеся в условиях спецификаций контракта по фьючерсу. Если фьючерс истекает каждый месяц, это значит фьючерс будет истекать в определенное время каждый раз - каждый месяц.
Месячная периодичность истечения фьючерсов
Месячные контракты истекают каждый месяц. Всего восемь месячных контрактов JAN, FEB, APR, MAY, JUL, AUG, OCT, NOV. Такие контракты позволяют производить покупку фьючерса расчитывая на небольшие измениения цены за небольшой период времени.
Ежеквартальная периодичность истечения фьючерсов
Ежеквартальная периодичность включает в себя все следующие даты экспирации фьючерсов MAR, JUL , SEP, DEC.
Разница между месячными и ежеквартальными фьючерсами заключается в том, что начать торговать месячными фьючерсами возможно за 4-5 месяцев до даты экспирации контракта, а квартальными - за несколько лет.
Таким образом, маркетмейкеры покупая квартальные фьючерсы, которые истекают в течение нескольких лет, получают большое преимущество. Поэтому объемы торгов (уровень спроса и предложения) по квартальным фьючерсам выше обычных фьючерсов с периодичностью экспирации раз месяц.
Ввиду этого, при наличии необходимых знаний о дне проведения можно составить так называемый календарь экспирации фьючерсов. Для этого в разделе необходимо открыть вкладку "Contract Spec" спецификации фьючерсного контракта и найти пункт "Termination Of Trading" (окончание торговли). Здесь будет указано конкретное время (дата экспирации) когда истекает контракт.
Знание конкретных дат экспирации фьючерса, позволяет трейдеру проводить анализ определения изменения цены, тенденции базового актива на долгосрочном периоде.
А кроме того, даты экспирации фьючерсов представлены на сайте cmegroup.com. Продолжение читайте в статье "Как провериь дату экспирации на CME". Подпишитесь, чтобы прочитать.
Заключение
Из этого всего следует, что перераспределение средств между крупными игроками при экспирации именно квартальных фьючерсов имеют большее влияние на изменение долгосрочной динамики цены актива по сравнению с экспирацией простого месячного фьючерса.
Надеюсь, вам было все понятно. Но, если у вас есть какие-либо вопросы, напишите в комментариях ниже.
Помните про лайки, и всего вам доброго!