Рубль в последние недели торговался в диапазоне ₽71-75 за доллар. Влияние на него оказывала ситуация с коронавирусом, цены на нефть, дивидендный сезон, отношение инвесторов к риску и протесты в Белоруссии.
Эксперты считают, что рубль останется на тех же уровнях к концу 2020 года — но что будет в следующем году?
Восстановление спроса на нефть поддержит рубль
По мнению экспертов, ключевым фактором для курса доллара по отношению к рублю в 2021 году станут цены на нефть. В 2020-м году они пережили обвал после неудачных переговоров о сокращении добычи странами ОПЕК+ и в апреле достигли минимумов 1999 года. Но благодаря заключению новой сделки и постепенному выходу экономик из локдауна котировки отыграли часть падения и закрепились на уровне $44-45 за баррель Brent.
Главный экономист BCS Global Markets Владимир Тихомиров заявил, что ожидает среднегодовой курс на 2021-й в ₽67 за доллар. Он объяснил это ожидаемым восстановлением спроса на нефть, что повлечет рост цен на нее, который позитивно скажется на российской валюте.
«Наш прогноз по среднегодовой цене на Brent — $50 за баррель. В начале года мы ожидаем нефть на уровне $45 за баррель, к концу — ближе к $55. Это главный фактор, способный фундаментально поддержать рубль через платежный баланс. Базовый сценарий — окончание пандемии к середине следующего года и восстановление экономической активности, что будет сопровождаться спросом на ресурсы, включая нефть», — сказал Тихомиров «РБК Инвестициям».
Он добавил, что из-за сокращения инвестиций в нефтегазовую отрасль в последний год возможности для производителей удовлетворить спрос без повышения цен будут ограничены.
Похожей точки зрения придерживается аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Сергей Дроздов — он назвал цены на нефть одним из традиционно основных факторов влияния на курс российской валюты. Он отметил, что несмотря на риски второй волны COVID-19, мировые лидеры заявляют об отказе от повторного локдауна, а финансовые рынки делают ставку на восстановление глобального ВВП.
«В Европе, США и Китае продолжает расти потребление энергоносителей, при сохранении данной тенденции нефтяные котировки поднимутся к уровням $50-55 за баррель до конца 2020-ого. А в 2021 году цена Brent может протестировать отметку $60. Соответственно, и курс рубля при реализации данного сценария может сместиться в диапазон ₽65-68 за доллар», — сказал Дроздов.
Глава Центра разработки стратегий Газпромбанка Егор Сусин высказался менее оптимистично: он ожидает, что в 2021 году доллар будет находиться в диапазоне ₽70-₽75. Он не исключил укрепления рубля в первой половине 2021-го благодаря сезонным факторам, однако к концу года ожидает ослабления до уровня в ₽75 за доллар. Причина — отсутствие роста нефтяных котировок.
«Мы длительное время будем находиться в режиме низких ставок по доллару, что поддержит рубль. Но в то же время я не вижу потенциала для значительного роста цен на нефть — не думаю, что мы увидим положительную динамику относительно второй половины 2020-го. Полагаю, цены на нефть будут находиться в районе $40 за баррель», — заявил Сусин «РБК Инвестициям».
По мнению Егора Сусина из Газпромбанка, главные риски для рубля — падение цен на нефть и ухудшение экономической ситуации. С точки зрения геополитики он выделил фактор межгосударственной конкуренции.
«Объем ресурсов, что страны уже использовали для противодействия текущему кризису, указывает, что в дальнейшем у большинства государств не будет возможности столь же интенсивно поддерживать экономики через монетарную политику. Темпы роста экономик ключевых стран будут достаточно низкими, и поэтому геополитическая ситуация будет оставаться сложной из-за роста конкуренции между странами», — заключил Сусин.