Резюме
- Certara подала заявку на IPO в США на 500 миллионов долларов.
- Компания предоставляет биофармацевтическим фирмам и академическим учреждениям программное обеспечение для биосимуляции.
- Jefferies является ведущим андеррайтером, и за последние 12 месяцев его IPO принесли
- На CERT несколько негативно повлияла пандемия COVID-19, но он работает в растущей отрасли, и стоимость IPO кажется разумной.
Компания и технологии
Компания Certara из Принстона, штат Нью-Джерси, была основана для разработки программного обеспечения для биосимуляции, чтобы помочь биофармацевтическим компаниям проводить виртуальные испытания, чтобы предсказать, как лекарства могут вести себя у пациентов.
Руководство возглавляет Уильям Фихери, доктор философии, который работает в компании с июня 2019 года и ранее был президентом DuPont Industrial Biosciences.
Certara получила не менее 510 миллионов долларов от инвесторов, включая EQT AB и Arsenal Investors.
Привлечение клиентов
Клиентами компании являются биофармацевтические фирмы и на конец 2019 года у нее было более 1600 биофармацевтических компаний и академических учреждений в 60 странах.
Кроме того, клиентами являются многочисленные регулирующие органы, в том числе FDA США, European EMA, Health Canada, PMDA Японии и NMPA Китая.
Финансовая составляющая
Доходы компании демонстрируют динамичный рост за 2018 и 2019 гг.
За 9 месяцев 2020 года выручка составила 179 млн. долларов США
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общего дохода снижались по мере роста доходов
Показатель эффективности продаж и маркетинга снизилась, возможно под влиянием COVID - 19.
Последние финансовые результаты Certara можно резюмировать следующим образом:
- Растущий доход
- Увеличение валовой прибыли
- Рост операционной прибыли и маржи
- Увеличение денежного потока от операций
По состоянию на 30 сентября 2020 года у Certara было 29,9 миллиона долларов наличными и 522,8 миллиона долларов общих обязательств.
Свободный денежный поток за двенадцать месяцев, закончившихся 30 сентября 2020 г., составил 38 миллионов долларов США.
Рынок и конкуренция
Согласно отчету Grand View Research об исследовании рынка за 2020 год , мировой рынок биосимуляции оценивался в 1,2 миллиарда долларов в 2016 году и, как ожидается, достигнет 2,1 миллиарда долларов в 2020 году.
По прогнозам, к 2024 году рынок достигнет почти 3,8 миллиарда долларов, при этом среднегодовой темп роста составит 15,4%.
Основными драйверами этого ожидаемого роста являются рост числа рецидивов из-за того, что пациенты приобретают лекарственную устойчивость при заболеваниях, включая туберкулез, рак и бактериальные инфекции. Ниже представлена диаграмма, показывающая исторический и прогнозируемый рынок биосимуляции в Северной Америке:
Кроме того, компании, занимающиеся биомоделированием, продолжают разрабатывать инновационные технологии, чтобы повысить эффективность снижения затрат на свои продукты.
Детали IPO
Certara намеревается получить около 500 миллионов долларов валовой выручки от IPO своих обыкновенных акций.
Фирма намеревается продать 14,63 миллиона акций, и продающие акционеры надеются продать 9,76 миллиона акций по предложенной средней цене в 20,50 долларов за акцию.
В случае успешного IPO стоимость компании при IPO составит примерно 3,5 миллиарда долларов, без учета дополнительных возможностей андеррайтера.
Без учета опционов андеррайтеров и частных размещаемых акций или акций с ограниченным доступом, если таковые имеются, отношение количества размещенных к обращению акций составит примерно 15,97%.
Руководство заявляет, что оно будет использовать чистую выручку от IPO следующим образом:
Мы намерены использовать чистую выручку, полученную нами от этого предложения, для погашения непогашенной задолженности по Кредитному соглашению, части нашей срочной ссуды по нашему Кредитному соглашению, а оставшуюся часть - для общих корпоративных целей.
Презентация роуд-шоу компании руководством недоступна.
Анндеррайтерами IPO являются Jefferies, Morgan Stanley, BofA Securities, Credit Suisse, Barclays и Уильям Блэр.
Метрики оценки
Ниже представлена таблица соответствующих показателей капитализации и оценки для компании
Cопоставимая с CERT, это SDGR ниже приводится сравнение их основных показателей оценки:
Заключение
Certara ищет финансирование для выплаты долга и финансирования своих планов роста.
Финансовые показатели CERT показывают рост выручки и валовой прибыли, изменение чистой прибыли и увеличение положительного денежного потока от операционной деятельности.
Расходы на продажи и маркетинг в процентах от общей выручки снизились, в то время как уровень эффективности продаж и маркетинга также снизился, вероятно, в результате связанного с новой вирусной инфекцией и замедления цикла продаж.
Ожидается, что в ближайшие годы рыночные возможности программного обеспечения для биосимуляции будут расти впечатляющими темпами, поскольку биофармацевтическая промышленность стремится ускорить открытие и разработку лекарств, одновременно снижая риски этого процесса.
Jefferies является ведущим андеррайтером, и IPO, проводимые фирмой за последние 12 месяцев, с момента их IPO принесли в среднем 125,5% прибыли. Это лучший результат для всех основных андеррайтеров за указанный период.
Что касается оценки, то по сравнению с конкурентом Schrodinger показатели IPO выглядят благоприятными. Тем более, что CERT немного прибылен по сравнению с существенной отрицательной прибылью SDGR.
Однако за последние 12 месяцев CERT продемонстрировал более медленный рост доходов, чем SDGR.
Хотя на Certara, вероятно, негативно повлияла пандемия, IPO выглядит разумно оцененным, и компания работает в быстрорастущей отрасли.
Решение по участию в нашем открытом и общедоступном канале @Global White Investment
Подписывайтесь на канал, что-нибудь жмите и что-нибудь пишете