В числе прочих данных бегущая строка некоторых новостных выпусков, посвященных экономике, показывает индекс доллара. Нередко упоминается он и в других информационных источниках, посвященных финансам. Итак, давайте разберемся, что это такое и чем индекс доллара может быть полезен в нашей повседневной инвестиционной жизни.
Согласно официальному определению, индекс доллара – это показатель отношения данной валюты к «корзине» из шести основных мировых валют: евро, иена, фунт стерлингов, канадский доллар, шведская крона, швейцарский франк.
Данный индекс рассчитывается как среднее геометрическое взвешенное по формуле, которая выглядит вот так:
Геометрическая точность вообще и формулы в частности – это прекрасно. Но пока они, думается, не всем всё прояснили. Поэтому попробуем зайти с другой стороны. Посмотрим, какой «вес» имеют валюты из «корзины» этого индекса. Здесь соотношение такое: евро – 57.6 %, иена – 13.6 %, фунт стерлингов – 11.9 %, канадский доллар – 9.1 %, шведская крона – 4.2 %, швейцарский франк – 3.6%. Мы видим, что совокупный вес этих валют составляет 100 %, и отсюда можем заключить, что они рассматриваются как целое. И здесь уже ситуация проясняется: индекс доллара, по существу, это показатель его цены по отношению к шести указанным валютам, понимаемым как целое. Как рассчитывается этот индекс для нас не столь важно, существенным является тот факт, что если индекс доллара снижается, это свидетельство его слабости по отношению к наиболее значимым в мировой экономике валютам, если индекс доллара растет, это говорит о его укреплении против тех же валют, рассмотренных как совокупность. Здесь также стоит добавить, что по большей части индекс доллар показывает нам «противостояние» с одной стороны самого доллара, с другой – евро, фунта и японской иены, поскольку именно эти валюты «весят» больше всего в индексе доллара.
Теперь рассмотрим несколько моментов, связанных с индексом доллара, которые существенны для нас, когда мы принимаем инвестиционные решение.
ПУНКТ №1. Слабость доллара не означает слабость всех американских ценных бумаг. Интуитивно в начале инвесторского пути мы воспринимаем курс доллара как точку отсчета в оценке всех американских активов. Однако, такая позиция верна далеко не всегда. Многие акции США не меняются в цене вслед за индексом доллара, и, даже напротив, имеют тенденцию двигаться в обратном направлении или, по крайней мере, игнорировать индекс доллара. Поэтому если мы видим более или менее устойчивое снижение американской валюты по отношению к евро, фунту и другим их «товарищам из корзины» рассматриваемого индекса, это еще не означает, что нам следует отказаться от американских акций.
Подробнее о том, как инвестировать в акции можно прочитать здесь.
ПУНКТ №2. От индекса доллара косвенно зависит перераспределение денег между акциями и облигациями (подробно о том, как инвестировать в облигации можно прочитать здесь). Традиционно сложилась тенденция, согласно которой сила той или иной валюты делает более привлекательными инвестиционные инструменты с фиксированной доходностью. Это логично: если стабильный гарантированный доход еще увеличивается и ростом валюты, в которой он номинирован, не лучше ли предпочесть его потенциально более крупному, но реально более рискованному доходу? Многие инвесторы думают именно так и при растущем долларе выбирают американские облигации, сокращая в своих портфелях долю акций. Эту закономерность следует иметь в виду, рассматривая индекс доллара взглядом инвестора, так как она основана на общепринятом принципе диверсификации (подробнее о диверсификации можно прочитать здесь).
ПУНКТ №3. Слабость доллара не означает силу рубля. Этот пункт для нас наиболее важен, поскольку имеет прямое отношение к нашей не только инвестиционной, но и вообще любой экономической повседневности. Есть довольно большое количество так называемых алармистов по доллару. Этим людям очень нравится пророчить крах американской экономики, воспевать «неподъемный» американский госдолг, предчувствовать падение всех американских активов и так далее. Среди прочих аргументов они могут обращаться и к индексу доллара в периоды слабости последнего. Однако нам следует иметь виду факты, а не чьи-либо чаяния и фантазии. А факты говорят о том, что рубля нет в числе валют по отношению к которым рассчитывается индекс доллара, а значит для нас низкий показатель этого индекса не является свидетельством того, что рубль растет или будет расти по отношению к американской валюте. Отсюда следует довольно простой вывод: индекс доллара может быть нам полезен, когда мы принимаем те или иные инвестиционные решения в отношении американских активов, но если речь идет о вопросе покупки доллара за рубли, индекс американской валюты не является для нас показательным. Доллар может дешеветь по отношению к евро или фунту, но в то же время укрепляться по отношению к рублю. А значит, иметь в виду индекс доллара, размышляя о его покупке или продаже – стоит, но опираться только на этот показать, принимая решение, – нет.
Всего доброго и удачных инвестиций!
P. S. Кстати, если вас интересует, как наиболее выгодно покупать валюту, почитать об этом можно – здесь.
