Фейк на 20 млрд$ или будущая TESLA?

Post-Ipo Nikola Motor (NKLA.NASDAQ)

Nikola&Tesla

Выход Nikola Motor на IPO стал одним из самых смелых и ожидаемых среди высокотехнологичных электромобильных стартапов со времен IPO Tesla в 2010 году.

Котировки достигали 93$, показав рост на 500% от цены размещения!

Сегодня, акции компании находятся под сильным давлением. Перспективный стартап, обещающий стать основным конкурентом Tesla и грозящий потеснить ее сразу в двух сегментах, был обвинен в умышленном обмане инвесторов и подаче заведомо ложной информации.

• Котировки упали до 18$ за акцию!!!
• Тревор Милтон, постановлением суда, был снят с поста исполнительного председателя!
• Инвесторы покидают компанию!
• Партнеры разрывают соглашения о сотрудничестве!

Что же на самом деле произошло?

Как поступать частным инвесторам ?

Может компания – продуманный фейк Милтона?

Мы объективно рассмотрим все вопросы и составим инвестиционный прогноз на базе доступных фактов и инструментов.

История Nikola Motor

Компания Nikola была основана Тревором Милтоном в 2015 году в Солт-Лейк-Сити , штат Юта (США). Штаб-квартира компании находится в Фениксе, штат Аризона. Милтон основал компанию вместе со своим братом Трэвисом в качестве операционного директора. Марку Расселу, своему бывшему наставнику из Worthington Industries, Милтон предложил стать президентом компании.

В 2016 году Nikola Motor представила ряд концептов грузовых автомобилей на водородных двигателях Nikola One и заявила о планах на производство. Cтроительство завода по производству грузовых машин должно было стартовать в 2020 году, выпуск грузовиков - в 2021 году, а к 2023 г 35–50 000 грузовики уже должны быть поставлены.

По мнению Nikola, двигатель на водороде наиболее эффективен для грузовых фур. Тяжелая литий-ионная батарея заменяется дешёвой электроэнергией из водородного топлива, повышая рентабельность и грузоподъёмность машин. Также, Тревор Милтон утверждал, что Nikola нашла способ снизить стоимость водорода с $14–16 до $2,5 за кг в сравнении с аналогами. Метод основан на использовании солнечной энергии: вода расщепляется на кислород и водород, тот поступает в топливный элемент и генерирует ток для электродвигателя. Такая технология произвела бы фурор и позволила бы компании Nikola стать основным конкурентом TESLA в сегменте электрогрузовых авто.

Ø В 2017г, в свете повышенного внимания к технологиям на базе водорода, Илон Маск (TESLA) назвал получение энергии из топливных ячеек на водороде „очень глупым“ и опасным. Водород —горючий легкий газ и его утечку практически невозможно зафиксировать. Получение энергии от топливных ячеек на водороде особенно опасно для владельцев автомобилей.

Разгорелась интрига между инновационным лидером рынка электромобилей и молодым амбициозным стартапом, бросившим вызов самому Илону Маску.

Грандиозные планы

Компания озвучила план построить свой завод в Аризоне и сеть заправочных станций по аналогии с Tesla Supercharger. К 2020 году планировали открыть 50 водородных станций, в 2019-м прогноз увеличили до 700.

Ø Дешевый водород, по бизнес-модели Nikola, должен был снизить расходы на топливо и техобслуживание, оправдав более высокую цену автомобиля. Также, снижалось время заправки и увеличивалась дальность хода.

• В начале 2016 г. Nikola анонсировала «революционный» аккумулятор. С ним грузовики Nikola смогут проехать ~ 1600 км на одном заряде с полной нагрузкой. (для сравнения - возможный пробег Tesla Semi — около 800 км). Одновременно масса машины уменьшилась бы на 2,3 тонны.
• Прототип грузовика Nikola One представили в мае 2016 года. Тогда же Милтон озвучил данные по предзаказам: 7000 шт. на $2,3 млрд.
• В 2017 г. анонсирован запуск подразделения- хранилища для солнечной энергии, Nikola Energy аналог Tesla Energy) и подразделения по линии производства электрогидроциклов Nikola Powersports
• В 2019-м было много анонсов: модели грузовиков Nikola Two и Nikola Tre, разрабатываемые совместно с CNH Industrial, привлекли наибольшее внимание. В отличие от двигателя Nikola One, вTwo и Tre на водороде работают топливные элементы и аккумуляторы.

IPO

В марте 2020 года Nikola объявила о слиянии с VectoIQ Acquisition Corporation (VTIQ), публичной компанией под управление бывшего руководителя General Motors Стива Гирски. После слияния, 3 июня 2020 года Nikola Motors вышла на IPO и разместилась на бирже NASDAQ с тикером NKLA. Акции начали торги 4 июня 2020 года. К 9 июня акции выросли уже вдвое, демонстрируя невероятный ажиотаж инвесторов и получив оценку компании в 20 млрд$.

«Черный сентябрь»

В августе Nikola отчиталась о доходе в $36 тысяч за2 квартал 2020 года. Убытки Nikola составили $86,64 млн. На фоне отчетности акции компаний подешевели на 18%.

8 сентября 2020 года с Nikola заключила договор о партнерстве с General Motors: автопроизводитель будет поставлять электробатареи и топливные элементы для грузовиков Nikola и займётся производством пикапа Nikola Badger

• 10 сентября Hinderburg Research, один из акционеров Nikola Motor, обвинила стартап в мошенничестве и опубликовала разгромный отчёт с серьезными обвинениями.
• 14 сентября 2020 года Bloomberg , Financial Times и Wall Street Journal сообщили, что Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) и Министерство юстиции начали расследование, связанное с потенциальным мошенничеством Милтона и его компании.
• 18 сентября 2020 года Обри Феррин Смит, двоюродная сестра Милтона, обвинила его в изнасиловании ее на похоронах их деда в 1999 году, когда ей было 15, а ему 18 лет. The Wall Street Journalпозже подтвердил несколько деталей обвинения - Смит действительно приходится Милтону двоюродной сестрой, и Смит рассказала членам семьи об инциденте через несколько месяцев после того, как он произошел в 1999 г.. Члены семьи подтвердили Wall Street Journal, что религиозные власти были уведомлены о случившемся, но никаких обвинений предъявлено не было.
• 20 сентября 2020 года CNBC сообщил, что вторая женщина выступила с заявлением о нападению со стороны Милтона, когда ей было 15, а ему 22 года (Предполагаемое нападение, представляет собой насильственное сексуальное действо в соответствии с законодательством конкретно штата Юта).
• 20 сентября 2020 года Милтон ушел с поста исполнительного председателя компании, всего через пару недель после поста в Твиттере, «трусы бегут, лидеры остаются и сражаются». Милтон остался неоплачиваемым консультантом Nikola до декабря 2020 года. Он не может комментировать Nikola в социальных сетях или других интернет-платформах без разрешения компании, но сохраняет 91,6 млн акций Nikola, по оценке на сентябрь 2020 года это ~ 3,1 млрд$ .

ОТЧЕТ Hinderburg Research

В отчете акционер рассказал о якобы собранных записях разговоров, фотографиях, переписках, которые доказывают: Тревор Милтон - грандиозный мошенник, сфабриковавший данные по активам компании, разработкам, технологиям и планам на производство. Все ранние заявления Nikola- ложь и у них нет никаких технологий. Весь проект Nikola Motor - обман, с целью обогащения Милтона за счет наивных инвесторов.

В части обвинений были приведены аргументы, что:

• · "В октябре 2019 года Nikola обещала произвести "революцию" в мире электробатарей. Они планировала купить готовую технологию у другой компании"-, сообщает Hindenburg Research. "Однако, выяснилось что технологии не существует и сделка сорвалась. Несмотря на это, Милтон продолжал рекламировать новые аккумуляторы.
• · "Во время съёмок рекламы, Nikola One отбуксировали на холм, с которого грузовик съехал на дорогу на холостом ходу ," - утверждает Hindenburg Research со ссылкой на бывшего сотрудника компании.
• · "Во многих интервью Милтон утверждал, что его технологам удалось снизить стоимость производства водорода на 81% в сравнении с аналогами. Однако, глава Nikola в других интервью признал, что компания ещё не производила свой водород."
• · "Nikola заявляла, что у неё в собственности газовая скважина, но в документах и на сайте производителя нет информации, " - по словам Hindenburg Research.
• · Также, Hindenburg Research утверждал, что вопреки публичным заявлениям, Nikola не обладает революционными патентами технологий, касающихся батарей и водородных топливных элементов

Вторым основным выдвинутом обвинении значилась склонность Тревора Милтона использовать умышленный обман для манипуляции инвесторами.

ФАКТЫ

• Обвинения стали предметом расследований Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC)*.

Встает вопрос, чем комиссия занималась ранее, поскольку выход на IPO проходит под четким надзором SEC и после тщательной проверки инвестиционного меморандума. Не ясно каким образом комиссия могла пропустить настолько серьезные недочеты в работе столь яркой компании.

• Милтон опроверг все обвинения и встречно обвинил Hindenburg Research в спекуляции акциями — по собственному заявлению Hindenburg Research, они открыли «короткую» (short) позицию на бирже. После выхода публикации цена акций Nikola Motor упала на 13% и Hindenburg Research хорошо заработали на этом.

Странно, что данный факт был вскользь упомянут в публичных источниках и не привлек внимания общественности к явно меркантильной заинтересованности Hindenburga в скандале, с целью спекуляций на акциях Nikola. Несмотря на массу обвинений, реальные доказательства не были приведены. Обещанных фотографий и записей, подтверждающих мошенничество Тревора Милтана не было нигде опубликовано

• Nikola подтвердила, что грузовик Nikola One в проморолике 2018 года не мог ехать самостоятельно. Но, у него были настоящие и рабочие коробка передач, аккумуляторы, гидроусилитель руля.

Однако ключевые технологии : рабочий водородный топливный элемент и привод Nikola не упомянула.

• · Прототип Nikola One решено было передать партнерам Bosch и Iveco, и переключиться на работу над Nikola Two
• · Wall Street Journal сообщил, что переговоры Nikola с несколькими игроками отрасли, включая British Petrolium, о строительстве водородных заправочных станций, приостановились из-за негативных настроений в сторону компании. Тем не менее, критически важные партнеры - General Motors, Bosch и IVECO - по-прежнему поддерживают Nikola Motor.

Согласно условиям сотрудничества, General Motors будет производить электрический пикап Nikola Badger - BEV, а также варианты FCEV. Он также будет поставлять батареи и топливные элементы для грузовиков Nikola класса 8.

• · Закончена модификация здания для производственной линии Tre BEV на предприятии Nikola в промышленном комплексе IVECO в Ульме, Германия. Строительные работы и инфраструктура завершены, включая пол, систему отопления и стены. Все еще ведется строительство производственных помещений.
• · Начало строительства на новом производственном предприятии Nikola's Coolidge, штат Аризона . Генеральный план объекта представлен и утвержден Coolidge. Строительство сборочного цеха Фазы 1 планируется завершить к концу 2021 года.
• · Отчет за 3 квартал показал наличие 908 млн$ свободных средств. Чистая прибыль на акцию по GAAP составила $ 0,31, что превзошло ожидания консенсуса на 6%

Водородная энергетика

Евросоюз ужесточил ограничения на автомобильные выбросы углекислого газа, из-за которых к 2030 году дизельные грузовики могут оказаться под запретом. Благодаря электромобилям Tesla многие водители отказались от бензина. Однако, основатель Tesla Илон Маск, который также планирует запустить массовое производство электрогрузовиков, высмеял «глупые топливные элементы» и назвал водородное топливо «чушью». Но в наши дни водородную энергетику с трудом можно назвать глупой идеей.

Тревор Милтон — не единственный новатор в области водородной энергетики. В июне 2020 Bloomberg опубликовала интервью с Кимом Саэхуном, главой водородного подразделения Hyundai, в котором он рассказал, почему южнокорейская компания делает ставку на водородное топливо.

Глава Tesla Илон Маск назвал такие планы «поразительно тупыми». Оно и понятно его компания активно инвестирует в литиевые аккумуляторы.

Многие производители абсолютно не разделяют позицию основателя Tesla и вкладывают большие средства в развитие технологии. Наблюдается устойчивый рост интереса к водородным элементам в большегрузных автомобилях, особенно для перевозок на большие расстояния

• · Корейский конгломерат Hyundai Group инвестировал $6,7 млрд в разработку автомобилей на водородных топливных элементах.
• · производитель дизельных двигателей Cummins поглотил компанию Hydrogenics (производитель топливных элементов)
• · гиганты автомобильной промышленности General Motors и Honda открыли в Мичигане завод для массового производства топливных элементов, в строительство которого инвестировали $85 млн.
• · Японский автогигант Toyota открыл в американском городе Лонг-Бич завод по производству водородное топливо для грузовиков из коровьего навоза, совместно с автомобилестроительной компанией Kenworth. Это первый мегаваттный нефтеперерабатывающий завод Tri-Gen на 100% возобновляемых источниках энергии, обеспечивающий всю необходимую мощность для логистического комплекса в порту.

Перспективы рынка и конкуренция

Рынок электромобилей и альтернативных источников энергии развивается семимильными шагами. Можно легко понять, что обладатели наиболее эффективных и передовых технологий в данной сфере смогут претендовать не только на потенциальные продажи технологий, но и на первенство в бизнесе зарядочных станций.

Кризис пандемии обнажил серьезные проблемы в нефтяной отрасли, в то время как автопроизводители электрокаров показывали бурный рост и невероятный спрос на акции и продукцию. Еще в 2014 году знаменитая семья Рокфеллеров, успешно продали все свои активы, связанные с нефтяными компаниями и вложила средства в чистую энергию. Этот факт, в числе прочих, также указывает на закат эры горючего топлива.

Сегодня в мире уже более 3 млн электрокаров. А такие автогиганты, как Toyota, и вовсе планируют к 2030 году остановить производство авто с двигателями внутреннего сгорания и выпускать либо гибридные авто, либо электромобили. Становится очевидным, что станции зарядки для электромобилей будут очень востребованы. В ближайшие лет 5-10, в виду своей безопасности, они будут установлены практически повсюду: стоянки, супермаркеты, заправки, кофейни, рестораны, отели... В отличии от бензиновых заправок для электро-заправок практически нет ограничений. Это открывает безграничные возможности и денежные потоки для владельцев таких станций. Вспоминая о том, что Nikola начала строительство сети заправочных станций по аналогии с Tesla Supercharger, очевидна основная сфера конкуренции.

В сегменте грузовых перевозок дела обстоят сложнее, поскольку упираются в проблемы низкой коммерческой выгоды. Производство электрогрузовиков, на данный момент, экономически не рентабельно. Это касается, в основном, наиболее важных комплектующих— двигателей и аккумуляторных батарей. Поэтому главный приоритет - удешевление производственных процессов.

Если допустить, что Nikola (а пока не доказано обратное) все же владеет технологией дешевого расщепления водорода, добываемого из воды, и грузовики будут оснащены батареями на 320 кВт•ч, которые заряжаются от топливных элементов на водороде, то это открывает абсолютно другой уровень возможностей. В модели Nikola суммарная мощность двух электромоторов грузовика составляет 1000 л.с., крутящий момент — 2700 Нм. Этого вполне хватит, чтобы полностью загруженная фура смогла разогнаться до 100 км/ч за 30 секунд. Подъем до 6% она может преодолевать без убавления хода. Таких возможностей и близко не представил ни один конкурент.

Ø Чистый электрогрузовик дальнего следования — это сложно реализуемая идея. Большое количество батарей увеличивает массу авто, и очень значительно. А дальность хода при этом остается малой. Например, электрический грузовик Urban eTruck компании Mercedes-Benz может преодолеть без подзарядки не более 200 километров. Однако в представленных моделях NIKOLA технология позволяет грузовикам даже без дозаправок водородом проезжать от 1,3 до 1,9 тысячи километров при весе фур от 8,2 до 9,5 тонн.

Между строк

История компании Nikola вызывает много вопросов. Весьма странными выглядят публичные заявления Hindenburg Research о мошенничестве и наличии неоспоримых доказательств, но при этом улики не были предоставлены суду, что моментально бы решило судьбу компании.

Также, странными выглядят действия крупных компаний – мастодонтов автомобильного бизнеса, продолжающих сотрудничество с компанией, якобы не имеющей никаких разработок и технологий. Репутационные риски, существующие в случае признания компании Nikola виновной в подлоге, могут похоронить бизнес партнеров, у которых не все дела идут идеально. В особенности это касается компании General Motors, которая уже на протяжении долгого срока несет серьезные убытки и сильно рискует, в случае неудачи с Nikola. Отрицание обвинений рабочим штатом Nikola также заставляет задуматься, поскольку сложно допустить, что вся компания без исключения готова участвовать в мошенничестве века.

В связи с нелогизмами дела возникает главный вопрос – могла ли компания Nikola стать жертвой интриг конкурентов, и если допустить такую возможность, то по каким причинам?

Что сейчас?

• · 19.11.2020 General Motor представила технологию Nikola на своем сайте. Были опубликованы подробности расширенной и ускоренной стратегии развития электромобилей, чтобы убедить инвесторов, что компания может составить очень серьезную конкуренцию TESLA.
• · По словам источников, генеральный директор GM Мэри Барра, которая должна выступить на конференции, организованной Barclays 03.12.2020, скажет, что автопроизводитель готов потратить на электрические модели к 2025 году больше, чем ранее намеченные $20млрд
• · Источники поставщиков заявили, что планы электрифицировать модели Cadillac к 2030 году ускоряются до 2025 года, а другие источникиутверждают, что опережение планов будет и в других моделях и таких сегментах, как коммерческие фургоны.

Выводы

Является ли скандал с Nikola спланированной атакой конкурента или все же это действительно грандиозная афера, начатая Тревором Милтоном?

Или можно допустить, что Tesla, в лице своего главы Илона Маска, могла предпринять шаги, для снятия конкурента с дистанции?

Есть ли доводы в пользу заговора Tesla?

Илон Маск – неординарная личность с нестандартными подходами в технологиях и бизнесе. Невероятный успех всех продуктов, выходящих под брендом Tesla, в большей степени заслуга Маска, как гения маркетинга и манипулирования общественным мнением. Его яркие презентации и перформансы, нестандартные выходки, твитты, высказывания, экстравагантные поступки, ломающие устои в обществе и в бизнесе – его кредо.

Чего только стоит необычное имя 6 сына Илона Маска - X Æ A-12, состоящее из цифр и букв, от эпатажной певицы-сатанистки Grims (перевод ника – грязь, загрязнение). Или история со спасением детей из затопленного грота в Тайланде, когда Маск обиделся на отказ спасателей использовать его изобретения из-за не подходящих условий и малого количества времени на спасение. Тогда руководитель операции по спасению детей успешно ее провел, но был удостоен насмешек и оскорбительного обзывательства «педофил» от Илона Маска в твиттере.

Прямых доказательств причастности Tesla или самого Илона Маска к скандалу с Nikola нет, однако скандал основан в большей степени на слухах и черном пиаре, а не фактах. Последствия таких заявлений могли бы стать концом Nikola, если бы не поддержка других автопроизводителей, чей авторитет на рынке подтвержден давней историей и успешным бизнесом.

История с компанией Nikola еще не закончена, все внимание приковано к презентации 3 декабря, где компания обещала представить доказательства твоих уникальных технологий. Наша экспертная команда чует некий подвох во сем происходящем и не списывает со счетов Nikola, ведь когда кому-то настолько сильно мешают в бизнесе, возможно что этот бизнес для кого-то очень опасен.

Напоминает историю самого вдохновителя - гения электричества Никола Теслы и его вечного соперника Томаса Эдисона. Посмотри как развернется история в наше время.

Инвестиционный прогноз

Nikola - молодая компания, но уже успела показать яркий памп этой весной в более 500% роста: с 16,03$ до 97,30$. Аналитика неоднозначных новостей о компании совпадает с техническим анализом графика. Какими бы ни были намерения самой компании, акция является спекулятивной и достаточно волатильной, а значит будет привлекать взгляды, как инвесторов, так и активных трейдеров. Все это будет обеспечивать бумагу вливанием новой ликвидности.

Наша рекомендация - ПОКУПАТЬ.