Судьба Западной Римской Империи была решена разграблением Рима готами в 410 г. н.э., за которыми последовали вандалы в 455 г. н.э. То, что некогда было Римом, было разделено между франками в Галлии (Франция), вестготами в Испании, англами, саксами и ютами в Британии и остготами, а затем и лангобардами в Италии. Однако варвары давно восхищались римской культурой и впоследствии стали цивилизованными. Большая часть римской культуры и денежной системы была сохранена.
Многие новые варварские государства продолжали чеканку монет в римском стиле и номиналах, но золото со временем стало исчезать из денежного обращения. Его заменили серебряными монетами денье, денаро, пфенниг и пенни, название которых произошло от древнеримского денария.
Византийская империя, безусловно, не была защищена от кризисов, связанных с долгами. Ростовщики и менялы были довольно непопулярны. С течением времени им было запрещено занимать государственные должности. Императрица София в 567 г. н.э. вызвала к себе ростовщиков и конфисковала все соглашения и обязательства по долгам, тем самым просто прощая все долги — шаг, который явно приветствовался населением.
К 622 году арабские страны были на стадии подъема. Они завоевали Египет, Сирию и Персию и в 669 году штурмом взяли Малую Азию. В 698 году арабские войска захватили даже Карфаген, а далее последовало вторжение в Испанию в 711 году. Но арабская цель нарушить баланс Европы провалилась в ходе битвы при Туре в 732 году. Тем не менее, арабы контролировали Средиземноморье, что по существу прервало всю торговлю в Западной Европе. Экономика отвлеклась на сельское хозяйство, и меркантилизм просто тихо умер. Отрезанный от мировой торговли, латинский язык начал исчезать, и по всей Западной Европе образовались независимые языки.
Этот период в истории значится как «темные века», и, хотя металлические деньги существовали, отсутствие торговли и увеличение накопительства серьезно сократили их обращение. Восход на престол Карла Великого озарил светом этот темный период в истории человечества. Большая часть обращающейся валюты все еще представляла собой старые римские монеты. Карл Великий провел великую денежную реформу, которая сохранилась до наших дней. Он ввел «денье» — серебряную монету, которую впоследствии стали называть «пенни». Двенадцать таких серебряных денье равнялись одному «су», который позже стал известен как «шиллинг» во многих частях Европы. Двадцать шиллингов равнялись одному фунту.
Капитул Карла Великого, около 800 г. н.э., также занимался вопросом кредита. Несомненно, правовой кодекс находился под сильным влиянием серьезных инфляционных тенденций и долговых кризисов, которые преследовали Римскую империю в последние годы. Начисление процентов по кредитам было строго запрещено. Именно в этот период зло чрезмерного долга рассматривалось не только как разрушительное в социальном плане, но и как грех по церковному праву, известному как ростовщичество. Любое отступление от этой точки зрения оставалось весьма спорным в течение следующей тысячи лет вплоть до средневековья.
Десятый век был периодом медленного развития. В то время как большая часть Центральной Европы не извлекла никакой выгоды, венецианцы получили от Константинополя значительные льготы в торговле, а тенденция к развитию торговых отношений принесла с собой богатство. Ростовщики в Венеции пользовались уважением, банковские услуги вновь возникли из-за необходимости финансировать морские предприятия. Викинги начали возвращаться к статусу торговцев, а не налетчиков и играть доминирующую роль в морской торговле между Северной Европой и Средиземноморьем. Между тем арабская держава, которая доминировала в предыдущем столетии и вызвала темные века в западноевропейской культуре, начала распадаться. К XI веку европейцы вытеснили арабов с Сицилии и Сардинии. К 1096 году Первый крестовый поход вновь восстановил итальянское господство в Средиземноморье.
Тем не менее, в XI веке все еще процветали спекуляции и инфляция. Валюта находилась в постоянном хаосе, и вновь появилась практика снижения содержания драгоценных металлов в монетах, которая отсутствовала на Западе с последних дней Рима. Торговцы стали достаточно богатыми, и начали превращаться в банкиров, способных выдать кредит даже королю. Экономическая мощь Венеции продолжала расширяться, и начали появляться более сложные финансовые операции, такие как страхование.
Записи о процентных ставках в Западной Европе за это время трудно найти. Если транзакции и регистрировались, большинство из них не сохранилось, в отличие от глиняных табличек Вавилона. В основном записи о них, дошедшие до наших дней, начинаются с конца XIX. Из них становится ясно, что процентные ставки были довольно высокими в бедных странах, таких как Великобритания, и значительно ниже в основных торговых державах. Хотя процентные ставки в Великобритании составляли 43% годовых или намного выше, следует помнить, что долгосрочные кредиты не были нормой. Процентные ставки обычно указывались на еженедельной основе — 2 пенса за фунт в неделю (43 и ⅓ % годовых). Это была текущая ставка для наиболее обеспеченных кредитов. Те, у кого было плохое обеспечение или кредит, платили 80-120% годовых.
Тринадцатый век стал веком ускоренного экономического развития. Монгольское завоевание Азии сыграло решающую роль в разрушении арабской империи. Кроме того, это помогло открыть двери для торговли с Китаем, и началась эра Марко Поло. Генуя поднялась, чтобы бросить вызов Венеции, а Флоренция стала сильным международным банковским центром. Но даже в тринадцатом веке кредит купцов и землевладельцев считался намного лучше, чем кредит правительства. Дворяне были в упадке, и большая часть земли стала безусловной собственностью.
Процентные ставки для правящих особ часто составляли 30-40%, как в случае с императором Фридрихом II. Снова начали вводить законодательные ограничения на процентные ставки. В Модене максимальная ставка была установлена на уровне 20%, а в Милане и Генуе — на уровне 15%. Торговые города оставались довольно богатыми, и максимальные процентные ставки, как правило, были намного меньше. В Вероне максимальная ставка составляла 12,5%, а на Сицилии она была установлена на уровне 10% годовых. Максимальная ставка, установленная законом, в Великобритании, однако, осталась на уровне 43 и ⅓ %. В Германии, возможно, ставка была самой высокой за этот период — 173%.
Процветание XIII века вновь спровоцировало рост инфляции и спекуляций. Товарные спекуляции были обычным явлением, и многие банкиры принимали участие в них за счет средств вкладчиков. Валюта все еще обесценивалась. Новые золотые монеты были выпущены во Флоренции (флорин) и в Венеции (дукат). Экономическое процветание достигло своего пика.
Четырнадцатый век принес с собой Столетнюю войну и Черную чуму. Короли Англии и Франции объявили дефолт по своим национальным долгам, и большинство банков Италии обанкротились. Финансовый хаос стал настолько широко распространенным, что в Венеции банкирам было запрещено спекулировать товарами, а правительство требовало, чтобы две пятых всех вкладов инвестировались в государственный долг. Мировая экономика находилась в тяжелом упадке. Процентные ставки в XIV веке резко возросли. Италия часто взимала 50% по кредитам некогда процветающих Нидерландов, а сомнительные кредиты требовали ставок до 100% годовых.
Пятнадцатый век был эпохой преобразований и расширения. Начало этого столетия все еще страдало от периодических эпидемий и пороков нерациональных финансирований. Но благосостояние стран также начало меняться. И голландцы, и англичане начали становиться важными международными торговцами. В центральной части Европы выросли города Женева, Аугсбург и Нюрнберг, служившие торговым мостом между новыми экономическими державами голландцев и англичан, связывающими их с итальянцами. Флоренция вернула себе славу, и банк Медичей в этом городе стал крупнейшим в Европе, с филиалами, разбросанными по всей Европе, а также Северной Африке и Леванте. Венеция, однако, продолжала лидировать в торговле, опережая Геную.
Писатели того времени отразили большую часть той обстановки в своих произведениях. В этом веке вновь возродились капиталисты. Это были люди, чрезвычайно богатые, которым больше не надо было становиться купцами или торговцами. Они заработали деньги как ростовщики и снова были в почете. Это задало тон для новой эпохи капитализма. Торговля больше не была главной целью — каждый хотел получить больше денег, чем земли. Эта обстановка была схожа с той, что наблюдалась в дни Сократа. Страны стремились к новым месторождениям золота больше, чем к торговле, что приводило к войнам, которые часто велись из-за финансовых соображений.
Кредит правительства или короны был все еще очень сомнительным. И во Франции, и в Англии ссуды короне были навязаны людям, которые вообще не платили проценты. Это быстро положило начало более организованному налогообложению, которое сохранилось и в последующие столетия. Те, кто был готов дать кредит короне, делали это с высокой процентной ставкой. Сообщалось, что Карл VIII из Франции заплатил 42-100% по кредиту генуэзской банковской конторе Саули для финансирования своего вторжения в Италию после того, как Медичи отказались предоставить заем.
Коммерческие ставки в Италии снизились с 10-12% до 5-8%. Появление местных сбережений и займов, известных как «montes pietatis», наблюдалось во многих городах, начиная с 1462 года. «Montes pietatis» были предназначены для обеспечения гораздо более разумных ставок. По ним взимались всего 6% по сравнению со стандартными ставками ломбардов в 32,5%-43,5%. Некоторым ломбардам в этот период даже установили максимально разрешенные процентные ставки в размере 20%, например, во Флоренции.
Другие статьи из серии «Мировая история денег»:
Автор: Мартин Армстронг | Перевод: Золотой Запас