С восхождением на монгольский престол хана Угэдэя остро встал вопрос о необходимости стационарной столицы для Монгольской империи: разросшийся административный аппарат уже не мог находиться в постоянных разьездах вместе с кочевьем великого хана, да и главным богатством монгол к тому времени стало золото, которое было очень затруднительно постоянно таскать с собой. Для своей столицы Угэдэй выбрал священное для монгол место - берега реки Орхон, где на месте ставки кереитского хана в урочище Каракорум ("Черные камни") в первый год его правления и был заложен новый город.
Вообще, дух неораниченной власти всегда витал над Орхоном, что тут говорить, если всего в 17 километрах к югу от урочища Каракорум находились развалины города Орду-Балык, являвшегося столицей трех каганатов - Второго Восточно-Тюркского, Уйгурского и Кыргызского и хотя Угэдэй не стал восстанавливать город, бывший когда-то столицей его врагов енисейских кыргызов, он активно использовал его руины как источник стройматериалов и даже назвал свою новую столицу Орду-Балыком, но это название не прижилось.
Центром Каракорума по праву считался дворец великого хана Угэдэя, возведение которого началось в первую очередь. Получившийся дворец был построен в стиле китайской архитектуры, центральное здание было семинефным и опираломь внутри на 72 столба. Чуть выше его, на насыпной платформе располагался Зал приемов, в котором находился серебрянный фонтан в виде трех серебряных львов, извергавших кумыс. Многочисленные слуги и родственики хана проживали в галереях, покрытых глазурированной черепицей. По приказу Угэдэя, остальные Чингисиды тоже построили свои дворцы в Каракоруме, дабы постоянно быть под присмотром. Вслед за строительством дворцов под их стены начали стихийно стекаться воины, ремесленники и земледельцы, проживавшие в отдельных кварталах, которые в 1234 году были обнесены единой с дворцами крепостной стеной, сформировав таким образом единый город.
На пике своего развития Каракорум был процветающим городом, настоящим центром половины мира. Многочисленные путешественники неизменно поражались богатству и ухоженности домов каракорумцев, а также их веротерпимости: в Каракоруме было 12 храмов самых различных конфессий - буддизма, христианства, ислама... Все это сияющее великолепие исчезло в конце XIII века, когда Каракорум в первый раз был раззорен в ходе междоусобной войны между Хубилаем и Ариг-Бугой и хотя Каракорум быстро восстановился, прежнего зачения он уже был лишен, ведь новый великий хан Хубилай перенес столицу на юг, сначала в Кайпин (Шенду), а в 1270 году - в Ханбалык (Пекин). Каракорум вновь стал столицей Монголии в 1368 году, когда сюда из Китая бежал император Тогон-Темур, но через 20 лет Каракорум раззорили китайцы, хотя и на этот раз его быстро отстроили. В дальнейшем он попеременно переходил в руки то ойратов, то монголов, в 1585 году здесь был основан первый стационарный буддийский монастырь в Монголии Эрдени-Дзу, но столичного статуса Каракорум лишился, уступив его Урге (Улан-Батору), в дальнейшем сьежившись до центра сомона (района) Хорхорин аймака Уверхангай и в этом качестве благополучно здравствует и поныне.
