Почему может сложиться такая ситуация, что у компании на балансе будет отрицательный капитал? Рассмотрим эту ситуацию на примере одной из известнейших компаний в России – Детского мира.
Для начала разберем всевозможные причины появления отрицательного капитала, а затем на конкретном примере увидим, где найти такую информацию в отчетности компании.
Накопленный убыток
Накопленные убытки за несколько периодов или лет могут привести к отрицательному размеру собственного капитала. В разделе акционерного капитала балансового отчета нераспределенная прибыль-это остаток от прибыли, или чистый доход, который откладывается для выплаты дивидендов, сокращения долга или реинвестирования в компанию. В случае возникновения чистого убытка, убыток переносится в нераспределенную прибыль как отрицательное число и вычитается из любого остатка нераспределенной прибыли за предыдущие периоды. В результате отрицательный собственный капитал акционеров может означать, что компания понесла убытки в течение нескольких периодов, причем настолько, что существующая нераспределенная прибыль и любые средства, полученные от выпуска акций, были превышены.
Крупные дивидендные выплаты
Крупные выплаты дивидендов, которые либо исчерпали нераспределенную прибыль, либо превысили собственный капитал, показали бы отрицательное сальдо. Совокупные финансовые потери в последующие периоды после крупных выплат дивидендов также могут привести к отрицательному сальдо.
Амортизация нематериальных активов
Амортизация нематериальных активов, таких как патенты или товарные знаки, отражается в разделе акционерного капитала баланса и может превышать существующий баланс собственного капитала акционеров.
Реальный пример
Теперь, когда мы понимаем каким образом может формироваться отрицательный капитал, предлагаю посмотреть, на примере “Детского мира”, как найти его в отчетности. Если вы взялись за анализ этой компании и вдруг увидели отрицательный P/BV, то могли бы удивиться. Но именно это и происходит за счет отрицательного собственного капитала. Как понять, что становится причиной такой ситуации. Для начала открываем консолидированную финансовую отчетность МСФО Детского мира. ЕЕ можно найти на официальном сайте в разделе центр результатов: https://ir.detmir.ru/financial-statements/. Для примера мы смотрим на годовую отчетность за 2019. Находим баланс компании на странице 8. Там в разбивке собственного капитала мы видим большой минус на Непокрытом убытке, Рисунок 1.
Далее опускаемся ниже, на страницу 9 и видим причины отрицательного Непокрытого убытка – выплаты дивидендов, Рисунок 2.
Для подробного рассмотрения убытка необходимо заглянуть в раздел 17. Опускаемся туда, на страницу 34. Там подробно расписаны действия компания по выплатам дивидендов и становится ясно, почему же из года в год, компания показывает отрицательный капитал.
Больше полезного контента вы можете найти у нас в телеграм. Подписывайтесь @stonks_island 🔥