Акции китайских технологических гигантов падают на фоне ужесточения регулирования со стороны Пекина. Государственное управление рыночного регулирования Китая (State Administration for Market Regulation (SAMR)) вынесло на публичное обсуждение проект изменений в законодательство в части антимонопольного регулирования интернет-компаний. Антимонопольный регулятор хочет исключить практики сговора для обмена данными пользователей; альянсы, которые выдавливают мелкие компании с рынка; и субсидирование низких цен сервисов для уничтожения конкурентов. Также речь идёт о практиках отражения разных цен разным потребителям на один и тот же товар, используя данные пользователей. Планируется ввести требование получать разрешение от властей на ведение бизнеса в Китае для компаний, головная компания которых зарегистрирована за рубежом (в основном, для привлечения инвестиций). Это затрагивает почти все крупные компании: Alibaba Group, Tencent Holdings, Baidu, Xiaomi, Weibo, и т.д. Эти фирмы могут столкнуться с необходимостью одобрять у регулятора все без исключения сделки слияний и поглощений (M&A).
SAMR планирует ввести систему оценки, которая гарантирует, что интернет-платформы не нарушают законы. В случае выявления нарушений, компании могут предписать разделить бизнес на отдельные юридические лица, либо продать технологии или интеллектуальную собственность.
Новости привели к падению акций китайских интернет-компаний. ADS Alibaba Group (BABA) за 2 дня упали на более чем 10%.
Мнения участников рынка по данному вопросу расходятся. Одни считают, что это новые инструменты влияния для властей Китая, которые на практике не будут использованы для разделения ИТ-гигантов на отдельные компании. Упоминаются, в частности, меры против Tencent в попытке снизить игроманию среди детей. Другие аналитики придерживаются мнения, что данное регулирование нацелено на атаку 1 или 2 крупные компании, которые не нравятся властям. Сторонники третьего сценария склонны считать, что китайские власти в принципе недовольны богатством технологических миллиардеров и их публичными заявлениями, и готовы разделить все крупные ИТ-компании, чтобы преподать бизнесменам урок. Даже несмотря на возможный ущерб экономике. В любом случае можно отметить, что дополнительное регулирование способно снизить активность на венчурном и PE (private equity) рынке, понизить объемы в M&A.
ADS Alibaba Group (BABA) входят в состав портфеля SUVE CM.
Чтобы быть в курсе всех важных новостей по Alibaba Group, подписывайтесь на наш блог.
Полный список наших инвестиционных идей можно посмотреть в посте структура портфеля SUVE CM.
Важная информация о блоге и описание стратегии инвестирования.
