ВСМПО-Ависма
10.11.
ВСМПО - Ависма
Про обзор.
Акционеры "ВСМПО-Ависма" на годовом собрании 4 сентября решили не выплачивать дивиденды за 2019 год. До этого, компания неизменно выплачивала дивиденды последние 16 лет.
Чистая прибыль ПАО по результатам 2019 года останется нераспределенной. Как сообщалось, в 2019 году она увеличилась по сравнению с 2018 годом на 23,8%, составив 18 млрд 788,91 млн рублей.
Компания также не будет выплачивать вознаграждение членам совета директоров и ревизионной комиссии.
Помимо рассмотрения вопроса о выплате дивидендов, акционеры на годовом собрании избрали ревизионную комиссию, утвердили бухгалтерскую отчетность и устав в новой редакции.
В середине апреля 2020 года корпорация объявила об изменении программы производства из-за COVID-19, сократила план по выпуску товарной титановой продукции в 2020 году с 39 тыс. тонн до 26,5 тыс. тонн, титана губчатого - с 44 тыс. тонн до 35 тыс. тонн. В антикризисных планах также озвучивалось временное закрытие части производственных участков и консервация оборудования. На режим неполной занятости были переведены 10,3 тыс. человек, или около половины всех сотрудников, изменения режима работы коснулись более 80% подразделений.
Финансовая отчетность по МСФО за I полугодие 2020 г.:
Выручка в I полугодии 2020 г. составила 47,1 млрд руб., снизившись на 11,5% к уровню I полугодия 2019 г.
Показатель EBITDA по итогам I полугодия 2020 г. составил 17,3 млрд руб., что на 13,3% ниже аналогичного показателя за I полугодие 2019 г. Рентабельность по EBITDA сократилась до 37% против 38% годом ранее.
Чистая прибыль за I полугодие 2020 г. составила 6 млн руб. против 5389 млн руб. годом ранее.
Чистый долг за период сократился на 10,8% относительно конца 2019 г. и составил 55,1 млрд руб. Отношение чистый долг/EBITDA снизилось до 1,63х против 1,7х на конец 2019 г.
Капитальные затраты в I полугодии составили 4,4 млрд руб., увеличившись на 46% г/г.
Свободный денежный поток за I полугодие составил 13,1 млрд руб., что в 3,5 раза выше показателя за I полугодие 2019 г.
Результаты компании стали отражением ухудшившейся ситуации на рынке титана в первом полугодии на фоне Сovid-19 и, как следствие, существенного снижение спроса в авиакосмической отрасли. По итогам 2020 года "ВСМПО-Ависма" ожидает снижение объемов производства на 24%.
В текущих условиях компания вынуждена ориентироваться на индустриальный рынок, который не так значительно затронула пандемия, а вот на восстановление авиакосмического рынка, стоит рассчитывать в 2021 году, не раньше, что и приведет к улучшению финансовых показателей.
МНЕНИЕ:
Инвестиционно - покупка вдолгую. но нужно быть готовым к тому, что "вдолгая", действительно долгая история с горизонтом 3-5 лет. "ВСМПО-Ависма" является основным поставщиком титана для многих компаний мировой авиакосмической промышленности, в том числе Boeing, Airbus, Embraer и их трудности естественным образом отражаются на "ВСМПО - Ависма": - из-за пандемии коронавируса авиация радикально сократила полеты и, соответственно, потребность в новых авиалайнерах. Продажи и производство самолетов резко упали, упал и спрос на титан. Но думаю, что эти проблемы не вечны и сегодня предоставляется очень неплохая возможность покупки "ВСМПО - Ависма" на долгосрок.
Спекулятивно:
По технике, сейчас похоже идет формирование восходящего тренда, но говорить о сломе нисходящего, берущего свое начало с конца января, пока рано, а вот при закреплении цены выше уровня сопротивления - 18000, можно попробовать лонг с целью закрыть гэп от 17.06.- 20000р.
@trader_book
Посмотрим @lukoev