В последнее время все чаще в информационном пространстве встречаются статьи на тему сравнения рынков РФ и США и соответственно их основных индексов - РТС и S&P 500. Авторы анализируют динамику индексов на различных таймфреймах и пытаются делать тенденциозные выводы о преимуществах инвестирования в США или РФ.
В первой группе статей на эту тему анализируются таймфеймы в 3-5-10 последних лет, делается вывод о безоговорочном преимуществе самого развитого и передового рынка США над отсталым и безперспективным рынком РФ. Более длинные таймфреймы не анализируются под предлогом, что это было давно и сейчас все совсем по другому (О - объективность). При этом полностью игнорируются эффекты низкой и высокой базы анализируемых показателей на начало периодов. Общий вывод: умные люди в РФ не инвестируют, только в США.
Во второй группе статей анализируются таймфреймы в 15-20-25 лет, делается вывод о безоговорочном преимуществе невероятно недооцененного рынка РФ над перегретым и пузыреподобным рынком США (кстати, да, для многих оказывается открытием, что на таймфрейме в 25 лет РТС показывает более высокую доходность, чем S&P 500). При этом риски рынка РФ представляются как достоинство: ну раз они высокие, значит и доходность должна быть высокая (на самом деле, не обязательно, те, кто покупал акции на СПб бирже в 1917 году, я думаю, с этим бы не согласились). Общий вывод: в США инвестируют только безумцы, разумно вкладывать только в РФ.
В обоих случаях авторы просто пытаются доказать свои тезисы аргументами, которые на самом деле ничего не доказывают. Образного говоря, они пытаются натянуть сову на глобус. Не будем мучить птицу. Сравним РТС и S&P 500 адекватно. Номинальная среднегодовая доходность S&P 500 с учетом дивидендов с 1950 по 2019 на десятилетних периодах варьировалась от -1 до 19 процентах, на двадцатилетних периодах - от 6 до 17. Данные РТС с дивидендами на аналогичных периодах укладываются в указанные диапазоны. Что это значит? Да ничего, кроме того, что и РТС и S&P 500 за последние 10-20 лет показали совершенно ординарную доходность, какая может ожидаться от рынка акций.
Таким образом, у каждого рынка есть свои преимущества и недостатки, но они никак не связаны с исторической динамикой их индексов.
