Электроэнергетика — отрасль энергетики, включающая в себя производство, передачу и сбыт электроэнергии, это наиболее важная отрасль энергетики, что объясняется такими преимуществами электроэнергии перед энергией других видов - относительная лёгкость передачи на большие расстояния, распределения между потребителями, а также преобразования в другие виды энергии (механическую, тепловую, химическую, световую и др.). Отличительной чертой электрической энергии является практическая одновременность её генерирования и потребления, так как электрический ток распространяется по сетям со скоростью, близкой к скорости света.
Электроэнергетика наряду с другими отраслями народного хозяйства рассматривается как часть единой народно – хозяйственной экономической системы. В настоящее время без электрической энергии наша жизнь немыслима. Электроэнергетика во всех сферах деятельности человека: промышленность и сельское хозяйство, науку и космос. Без электроэнергии невозможно действие современных средств связи и развитие кибернетики, вычислительной и космической техники. Представить без электроэнергии нашу жизнь невозможно.
Особенности инвестирования в акции сектора электроэнергетики:
1) Рынок электроэнергии стабилен. Потребление устойчиво, и растет по мере развития экономики. Даже в кризисные годы потребление электроэнергии, как правило падает на 2-3% и восстанавливается буквально на протяжении 1-2 лет. Этим обусловлены «защитные» свойства сектора во время кризисных явлений в экономике и на финансовых рынках. То есть рынок не эластичный.
2) В развитых экономиках, сектор является дивидендным. Отсутствие роста рынка и стабильная отлаженная инвестпрограмма способствует увеличению выплат акционерам. В развивающихся экономиках акцент больше смещен в пользу роста потребления, поэтому энергетические компании там являются «историями роста», а не «денежными коровами». Это наглядно будет видно, при анализе дивидендной политики компаний.
3) На российском рынке электроэнергетики инвестиционную активность генераторов стимулируют программами гарантированного возврата инвестиций. Повышенные платежи за мощность и рост тарифов позитивно сказывается на показателе возврата на инвестиции в таком консервативном секторе.
4) Относительная защита от инфляции. Тарифы на покупку электроэнергии для физлиц и на передачу электроэнергии, как правило индексируют в пределах инфляции или выше ее значений. Некоторые компании могут рассматриваться в качестве защитных. Однако для принятия инвестиционного решения необходимо рассматривать все аспекты эмитента, включая долговую нагрузку и инвестиционную программу.
Но и без минусов, конечно же, никуда:
1) Из-за высокой зарегулированности отрасли, в том числе относительно тарифов на продажу и передачу электроэнергии, компании не сразу отвечают на рост топливных издержек, на рост капзатрат по причине ослабления рубля. Рентабельность снижается.
2) Кроме того, из-за высоких капзатрат, компании с высокой долговой нагрузкой, очень чувствительны к ужесточению денежно кредитных условий в экономике. Быстрый рост ставок, как правило, больно бьет по акциям электроэнергетики.
3) Переходим к особенностям российской энергетики. Компании сектора в основном оперируют на внутреннем рынке. Прибыль получают в рублях. Это не очень интересно инвестору в моменты девальвации нацвалюты. Кроме того, часть издержек, капзатрат у компаний валютные. Во время ослабления рубля акции большинства электроэнергетиков спросом не пользуются. Исключение могут составлять экспортеры электроэнергии.
4) Как я уже говорил, наименее привлекательными являются акции сбытовых компании. Некоторые из них находятся в трудном финансовом положении из-за законодательных моментов относительно платежной дисциплины и оплаты энергии и мощности на ОРЭМ.
Если субъективно, то выстроенная система взаимоотношений в российской электроэнергетике больше благоволит производителям электроэнергии и тепла. Они являются ключевыми потребителями угля и газа в стране. От генераторов также во многом зависит устойчивость всей энергосистемы.
5) Если акцентировать внимание на устойчивости поставок электроэнергии, то обязательно стоит упомянуть электросетевой комплекс (ФСК, Россети), а именно перманентно высокую инвестиционную программу. Учитывая российскую реальность, в плане возраста оборудования, расстояний, климата и культуры потребления, высокие капзатраты будут сопровождать сетевые компании еще достаточно долго. Это значит, что дивиденды компаний будут зависеть от решения по инвестиционной программе ФСК ЕЭС и Россетей. Что касается дочек Россетей, то временами компании начинают платить высокие дивиденды, перераспределяя таким образом инвестиционные ресурсы между различными МРСК.
6) Большое количество генерирующих и сетевых компаний являются государственными или квазигосударственными. Это может влиять на стремление совета директоров и менеджмента обеспечить рост стоимости бизнеса и капитализации. Приоритетом перед ростом прибыли и дивидендами справедливо являются стабильность поставок, социальная ответственность и поддержка локального рынка труда.
Структура установленной мощности электростанций объединенных энергосистем и ЕЭС России на 01.01.2020
С сектором электроэнергетики в общих чертах разобрались. Кстати, мои первые дивиденды в размере 0,65 копеек на акцию, были получены как раз от компании из этого сектора.
Список акций компаний электроэнергетиков которые обращаются на ММВБ:
- ПАО "РусГидро"
- Юнипро ПАО ао
- "Энел Россия" ПАО
- МосЭнерго акции обыкн.
- ОГК-2 ПАО ао
- ао ПАО "ТГК-1"
- ао ПАО "ТГК-2"
- ПАО ГК "ТНС энерго" ао
- Квадра ПАО ао
- ПАО "Сахалинэнерго" ао
- Иркутскэнерго(ПАО)-ао
- Камчатскэнерго ПАО ао
- Квадра ПАО ап
- АК "Якутскэнерго" (ПАО) ап
- АК "Якутскэнерго" (ПАО) ао
- ап ПАО "ТГК-2"
- ао ПАО "ТГК-14"
- Курганская генер.комп.ПАО ао
- Курганская генер. комп. ПАО ап
- "ФСК ЕЭС" ПАО ао
- "Российские сети" ПАО ао
- Ленэнерго(ПАО)-ап
- МРСК Центр. и Приволж. ао
- МРСК Волги ао
- МРСК Сибири ао
- "Российские сети" ПАО ап
- ПАО "МОЭСК" ао
- Ленэнерго(ПАО)-ао
- МРСК Урала (ОАО) ао
- "МРСК Центра" ПАО ао
- Мордовск.энергсбыт.комп.ПАО ао
- МРСК Северо-Запада ао
- МРСК Юга ао "Магаданэнерго"
- ПАО ао "Кубаньэнерго"
- ПАО МРСК Сев. Кавказа ао
- "Челябэнергосбыт" ПАО
- ао"Калужская сбыт.комп."ПАО
- "Астраханская ЭСК" ПАО
- "Владимирэнергосбыт" ПАО
- ао Дагестанская энергосб.комп.
- "Челябэнергосбыт" ПАО ап
- Ставрополэнергосбыт ПАО ао
- "Костромск.сбыт.комп" ПАО
- Ставрополэнергосбыт ПАО ап
- "Волгоград.энергосбыткомп" ПАО
- "Костромск.сбыт.комп" ПАО
- "Волгоград.энергосбыткомп" ПАО
- Саратовэнерго(ПАО)-ао
- ао"Тамбов.энергсбыт.комп."ПАО
- Самараэнерго (ПАО) - ап
- "Пермэнергосбыт" ПАО ао
- ап"Тамбов.энергсбыт.комп."ПАО
- Саратовэнерго(ПАО)-ап
- Липецкая энергосбыт.ком.ОАО
- ао Красноярскэнергосбыт
- ао ТНС энерго Нижний Новг.ПАО ап
- "Рязанская энергосб.комп" ПАО
- ТНС энерго Кубань ПАО ао
- "Пермэнергосбыт" ПАО ап
- Самараэнерго (ПАО) - ао
- "Магаданэнерго" ПАО ап
- Камчатскэнерго ПАО ап
- ТНС энерго Ростов. ПАО ап
- ТНС энерго Ярославль ПАО ап
- Южный Кузбасс ПАО ао
- ТНС энерго Нижний Новг.ПАО ао
- Красноярскэнергосбыт ап
- ТНС энерго Ростов. ПАО ао
- "Мариэнергосбыт" ПАО ап
- ТНС энерго Марий Эл ПАО ао
- ТНС энерго Воронеж ПАО ап
- ТНС энерго Воронеж ПАО ао
- ТНС энерго Ярославль ПАО ао
Итого: электроэнергетика - 75 акций из 270.
Посмотрим и проанализируем каждую компанию отдельно.
Вашу благодарность можете направить по следующему адресу:
https://sobe.ru/na/vznos_v_blagotvoritelnyi_fond