Россия ставит рекорды на рынке внутренних заимствований, стремясь подстраховаться от ухудшения конъюнктуры в случае победы демократов на завтрашних выборах в США и новой волны санкций.
В среду на аукционе по размещению облигаций федерального займа Минфин поставил второй в этом месяце рекорд, продав бумаг на сумму более 436 млрд рублей по номиналу. Всего же за октябрь он разместил ОФЗ на сумму более 1,5 трлн рублей. Это 3/4 квартального плана и более 40% от суммы заимствований за предыдущие 9 месяцев года.
Покупателями бумаг выступают в основном крупные российские госбанки, для которых это, похоже, не является источником особого напряжения сил. Во-первых, под залог ОФЗ они могут фондироваться в Банке России, резко расширившем лимиты предоставления ликвидности в рамках механизма «длинного» РЕПО. Во-вторых, одолженные Минфином средства, по сути, возвращаются в банковскую систему, поскольку идут на финансирование бюджетных расходов.
Почему Минфин резко форсировал объемы привлечения средств, тоже вполне объяснимо. Накануне президентских выборов в США нервозность на рынках возросла, с российскими активами эта тенденция видна довольно ярко, в том числе потому, что выглядящая вполне вероятной победа демократа Джозефа Байдена чревата возвращением к разговорам о введении против РФ нового пакета американских санкций.
Инвесторы нервничают, доллар в октябре прочно закрепился выше отметки 75 рублей, а к концу месяца, как и в конце сентября, подбирался к 80 рублям. Нет у кредиторов уверенности и в устойчивости рублевых процентных ставок на рынке – практически весь спрос сосредоточен в сегменте бумаг с плавающей доходностью (ОФЗ-ПД), ОФЗ-ПД не пользуются спросом.
Такая ситуация чревата удорожанием заимствований, поэтому желание «занимать пока дешево» выглядит вполне объяснимым. Косвенно именно такую мотивацию ускорения масштабов заимствований на прошлой неделе подтвердил министр финансов Антон Силуанов. В кулуарах форума ВТБ «Россия зовет!» он заявил корреспонденту РБК, что Россия должна готовиться к любому развитию событий по итогам выборов в США. «Мы должны быть подготовлены к любым вариантам развития событий. Вопросы санкционной политики [США] влияют, безусловно, на ситуацию в России, но мы должны быть подготовлены к этим вызовам, чем мы сейчас и занимаемся», – сказал Силуанов, отвечая на вопрос, ожидает ли он ужесточения санкций в случае победы Байдена на выборах.
Разделяет беспокойство главы Минфина относительно возможных пертурбаций на финансовых рынках в связи с выборами в США и высшее политическое руководство России. Как передает ТАСС, президент РФ Владимир Путин затруднился дать прогноз, как изменится курс доллара, если на выборах главы государства в США победит Джозеф Байден. «Что касается того, что произойдет с долларом после возможной победы господина Байдена, нам трудно сейчас об этом судить», – сказал он, отвечая на вопросы участников того же форума ВТБ. При этом президент считает, что «изменения, связанные с долларом (а доллар является не просто национальной валютой крупнейшей экономики мира, но и резервной мировой валютой), отразятся на всей мировой экономике, на всех странах и на нас тоже». И заверил, что власти РФ имеют это в виду. «Мы стараемся увеличить экономический суверенитет России», – подчеркнул Путин.
Единственное, с чем, пожалуй, есть определенность, – это с потребностями Минфина в заимствованиях. На прошлой неделе Госдума приняла в первом чтении бюджет на 2021–2023 гг. Презентовал парламентариям документ Антон Силуанов. По его словам, следующий год будет переходным – еще сохранится повышенный размер дефицита бюджета, который составит 2,4% ВВП. Дополнительные расходы планируется профинансировать за счет госзаимствований. В последующие годы по мере восстановления экономики предусмотрена нормализация бюджетной политики. Государственный долг вырастет с нынешних 13% до 20–21% ВВП в 2023 году, отметил Силуанов. То есть заемные средства Минфину понадобятся, причем в больших объемах.
