Недавно в поисках хорошей темы для статьи я наткнулся на исследование от одной инвестиционной фирмы под названием HartfordFunds. В нём авторы выделили пару любопытных наблюдений затрагивающих дивидендные акции.
Например вы знали что:
- За прошедшие 50 лет 78% доходности S&P 500 приходится на реинвестированные дивиденды
Довольно занимательная статистика. Дальше больше.
1. Эксплуатация сложного процента
Смотря на эту картинку можно понять на сколько за 49 лет выросли бы 10.000$ без реинвестирования дивидендов (желтая графа) и с ними (синяя).
Ничего удивительного. Просто "сила сложного процента" в действии. Именно ей и обязана такая выразительная разница в доходности.
Пожалуй это наталкивает нас к наиболее важному выводу. На дальних горизонтах, факт того что вы получаете дивиденды и периодически их инвестируете обратно определяет более 70% финального результата.
Придавали ли вы этому такое значение?
2. Эффективное использование прибыли
Статистика говорит сама за себя. За 47 лет компании стабильно повышающие свои дивиденды (голубая линия) обогнали и перегнали как сам S&P 500, так и отдельно взятые его категории.
Дело в том, что постоянный рост дивидендов неразрывно связан с постоянным ростом прибыли компании. Именно поэтому "аристократы" зачастую располагают очень благоразумным менеджментом, который не пускает деньги на ветер.
Каждый новый год они садятся за круглый стол и сначала принимают решение о выплате дивидендов, а затем рассуждают куда эффективнее всего можно пустить оставшуюся часть свободного денежного потока.
Такой подход не оставляет места для легкомысленного использования акционерного капитала, а значит повышает шансы на дальнейшее процветание и успех.
3. "Лишние деньги" на медвежьем рынке
Если разбить крайние 50 лет на отдельные десятилетия, то станет понятно что в каждом из них дивиденды играют разную роль.
Например во времена интенсивного роста, что мы наблюдали в 90-е, они составляли всего 25% от общей доходности S&P.
Но картина резко меняется на более "брутальном" рынке. В 40-е и 70-е на дивидендные выплаты приходилось уже больше 75% всей доходности S&P.
А теперь представьте каково держать стагнирующий на протяжении целого десятилетия портфель. То ещё удовольствие.
2000-е часто называют "потерянным десятилетием". В этот период S&P 500 не отличался своей прыткостью. Разве что вниз.
Тем не менее многие компании в нём продолжали платить дивиденды. А значит их акционеры имели отличную возможность закупиться по низким ценам.
И не важно что на улице бушует кризис и нет "лишних денег" в кармане.
4. Ментальное преимущество
Знакомо это странное приятное чувство при падении цены на акцию? Так вот оказывается оно особенно свойственно дивидендному инвестору.
Ведь чем дешевле акции - тем больше их можно купить. А значит и пассивный доход будет выше.
Главное быть уверенным что компания на которую ты так жадно смотришь способна стабильно генерировать прибыль. И здесь мы переходим на финальный пункт.
5. Больше - не всегда лучше
Хорошим индикатором надежности будущих дивидендов считается коэффициент дивидендных выплат. Или простыми словами - payout ratio.
Чрезмерно высокий коэффициент, скажем 80%, сигнализирует что компания использует значительную часть прибыли на выплату дивидендов. Как результат - остается меньше денег на инвестиции в её будущий рост.
Успешный же бизнес в состоянии увеличивать свои дивиденды год от года, благодаря росту доходов, а не увеличению коэффициента выплат.
Именно по этой причине компании с payout ratio в 40-50% исторически опережали тех у кого он был от 70% и выше.
Можете считать себя героем если дочитали до этого момента.
Почему по вашему мнению недивидендные компании на столько сильно отстают по доходности от аристократов?
Надеюсь статья была полезной. Если да - ставьте лайк и подписывайтесь на канал. Подобный контент тут выходит ежедневно.