Ozon Holdings PLC Form F-1 REGISTRATION STATEMENT
Структура капитала по собственникам до IPO
Доля АФК Система 45%+ и Фондов Baring Vostok почти такая же.
Результаты деятельности на 9 месяцев:
- 2019 год выручка 39 159 млн млн - убыток 13 033;
прямые расходы 81% от продаж, маржа 19%
- 2020 год выручка 66 599 млн млн (+70% г/г и далее)- убыток 12 857;
прямые расходы 70% от продаж, маржа 30%.
Расходы на обслуживание и доставку +85%
Маркетинг +36%
Внедрение технологий + 17%
Административные расходы, расходы на управление +43%
Из негативного проценты по кредитам 1252 млн +155%
__________________________________________________________________________________________
Результаты деятельности на 2018 год :
- выручка 37 220 млн млн - убыток 5 661;
прямые расходы 74% от продаж, маржа 26%
Результаты деятельности на 2019 год :
- выручка 60 104 млн (+61% г/г и далее)- убыток 19 363;
прямые расходы 81% от продаж, маржа 19%.
Расходы на обслуживание и доставку +104%
Маркетинг +114%
Внедрение технологий + 67%
Административные расходы, расходы на управление +37%
__________________________________________________________________________________________
Краткий вывод: расходы компании не эффективны, они порой опережают рост выручки по отдельным статьям. Отдельная статься расходов - расходы на управление. Фактически эти доходы не должны быть зависимы от выручки. Это Fixed costs , но они растут и довольно ощутимо.
Значительный рост в 2020 году возможно связан не только с усилиями самой компании сколько с самоизоляцией, локдаунами и пандемией. Результаты 2ого полугодия могут показать не столь существенный рост г/г.
Теперь посмотрим на отчётность ООО "Интеренет решения" , того самого чьи реквизиты вы видите, когда покупаете в Ozon товары. Чтобы понять таже это компания или нет смотрите на генерального директора - ШУЛЬГИН АЛЕКСАНДР АЛЕКСАНДРОВИЧ
Не вдаваясь в детали имеющейся информации: выручка с 2012 года по 2019 годы выросла в 10 раз, сравнивать убытки особого смысла нет, отмечу только отрицательные чистые активы и 31 млрд накопленных убытков в балансе.
Сравним с основным конкурентом Вайлдберриз по отчётности открытой в сети. По сути аналогичный бизнес, маркетплейс для товаров.
Нераспределённая прибыль на конец 2019 года составила 7,9 млрд рублей. Компания обгоняет Озон по выручке на 80%+ , значительно превосходит в части валовой прибыли.
Почему Ozon выводят на IPO именно сейчас. Мои догадки
У АФК Система ничего не поменялось, у компании огромный долг и невыразительные финансовые результаты. В тоже время у Baring Vostok корпоративный конфликт вокруг банка Восточный. Он выходит в финальную стадию отзыва претензий к партнёрам во всех инстанциях, тем не менее могу подозревать, что компания также намерена получить часть инвестированных средств в проект.
Логично ли вообще проводить IPO компании в таком не самом удачно мягко говоря году, когда компания стабильно убыточна? Напрашивается ответ нет.
Напомню наши 2 неудачных IPO ГК Самолёт и Совкомфлот. А эти компании заявляют о прибыльном бизнесе.
На этом всё, уверен сделать выводы вы сможете сами!
Хорошего дня
📌 Не забывайте подписываться мой Youtube канал.Там много обзоров в том числе архивных, тем не менее раскрывающих последние отчёты компаний как Российского рынка, так и компаний с бирж США.С недавнего времени запустил телеграм-каналhttps://ttttt.me/finanswer1
@finanswer1
акции сша инвестиции
