Аналитики Goldman Sachs выбрали 10 основных макроэкономических и рыночных тем, которые, по их мнению, будут доминировать в инвестиционном секторе в 2021 году.
Восстановление за счет вакцинации даст сильный толчок для таких циклических активов, как сырьевые товары, развивающиеся рынки и некоторые секторы акций, отмечают аналитики.
Тем не менее, они предупредили, что путь к восстановлению будет непростым. Не стоит сбрасывать со счетов, что вначале нужно пережить экономическую слабость, и лишь потом мировая экономика начнет восстановление.
Вакцина станет стимулом для роста циклических активов
Инвесторы должны быть готовы к более широкому и глубокому глобальному экономическому росту, отмечается в материале Goldman Sachs. Интересны для покупки будут рисковые активы в целом, но наиболее подвержены росту окажутся циклические акции и развивающиеся рынки.
Главное - переоценка экономических ценностей
В ближайшие месяцы экономисты по всему миру будут искать баланс между экономической болью, наносимой коронавирусом здесь и сейчас, и среднесрочным ожиданием избавления от эпидемии.
Ключевой вопрос, по мнению аналитиков Goldman Sachs, будет заключаться в том, насколько рынок будет готов пересмотреть свое отношение к первой части уравнения, чтобы адекватно оценить вторую.
Доходность США будет выше
Аналитики Goldman Sachs прогнозируют улучшение ситуации в США, что приведет к увеличению доходности активов.
Европа: два шага вперед, один назад
Ближайшие перспективы роста в Европе остаются под вопросом из-за новой вспышки коронавируса.
Чтобы европейские активы вернулись к росту, необходимо, чтобы внутренний и глобальный рост был более значимый. Рынки, вероятно, будут сомневаться в переходе к нормальной фазе роста до тех пор, пока не прекратятся локальные вспышки коронавируса.
Китай - впереди планеты всей
Раннее восстановление Китая после COVID-19 подтверждается данными по ВВП - показатели превысили докарантинный уровень.
Аналитики прогнозируют реальный рост Китая в будущем году на уровне 7,5%, что дает возможность пережить период сильного опережающего роста, который, по мнению Goldman Sachs, еще недооценен рынками.
В то же время сохраняется неопределенность из-з торговой напряженности между Китаем и другими странами, что может привести к препятствиям для китайских активов в среднесрочной перспективе.
Новый товарный бычий цикл
«Мы видим новый бычий цикл для сырьевых товаров, который появится в 2021 году, поскольку восстановление спроса встретит ограниченное предложение», - говорится в отчете Goldman Sachs.
Превосходство развивающихся рынков: больше чем раньше
Опережающая динамика развивающихся рынок может, наконец, выйти за рамки периодических всплесков и стать полноценным трендом на весь 2021 год.
Активы развивающихся рынков сочетают в себе цикличность, приверженность сырьевым товарам, чувствительность к колебаниям экономики Китая и подходящие “гавани” для приумножения капитала.
Северная Азия останется в первых рядах
Северо-азиатские рынки Японии, Китая и Кореи по-прежнему выделяются среди основных рынков, поскольку потенциал роста у них намного выше по совокупности разных факторов.
Несмотря на то, что экономика США тоже выглядит в перспективе неплохо из-за появления вакцины, азиатские рынки могут быстрее показать рост, потому что ситуация в американской экономике будет развиваться медленно.
Как лучше хеджировать риски в 2021 году
Аналитики Goldman Sachs. предлагают хеджировать портфель в 2021 году за счет вложения в валюту разных стран, опционы на акции и опционы на продажу, а также корпоративные облигации.
Аналитики Goldman считают, что если доходность государственных облигаций вырастет, эти ценные бумаги могут снова стать привлекательными активами для хеджирования.
Слабость рынков еще возможна
Более резкое ухудшение ситуации с эпидемией и, как следствие, перспектива более длительного периода новых ограничений, может сказаться на рынках в зимние месяцы. И отсроченные или неутешительные результаты испытания основных вакцин на третьем этапе затруднят рынку переход от слабости к росту.
По материалам Financial News