MCFTR-15,51% ; VTBX-15,36% ; SBMX-14,13%; FXRL-13,25% ; RUSE-12,69%.
На рынке обращаются 4 биржевых фонда, вкладывающие средства инвесторов в индекс Московской биржи.
Почему так важно обращать внимание на комиссии? Разница на первый взгляд совершенно несущественна. При долгосрочном инвестировании, даже небольшая экономия на комиссиях (в десятые доли процента), дает преимущество в конечном финансовом результате. Простой пример. На протяжении 20 лет, вы инвестируете по 100 тысяч в год (около 8 тысяч в месяц) под доходность 10% годовых. За счет экономии на комиссии «всего лишь в 0,2%», вы получите дополнительную прибыль в размере 160 тысяч рублей. Просто за счет выбора фонда с минимальными издержками. Второй нюанс, на который обязательно нужно обратить внимание — налоговая ставка БПИФ от ВТБ. Биржевые фонды, зарегистрированные в России, освобождаются от налога на прибыль. В частности, все поступающие дивиденды реинвестируются полностью. Помимо VTBX, налоговые льготы имеет биржевой фонд от Сбербанка — SBMX. Другие конкуренты (ITI и Finex) попадают под налогообложение дивидендов. Налоговая ставка: Ruse — 15%, FXRL — 10%. Как это отражается на прибыли? Допустим дивидендная доходность индекса Московской биржи — 8%. Фонды, с налоговыми льготами (SBMX и VTBX), реинвестируют все дивы в полном объеме. FXRL потеряет на налогах — 0,8% общей доходности. Ruse — потери 1,2% (дополнительный налог еще возьмут с инвестора, при получении дивидендов, подробно в этой статье). По совокупности вышеперечисленных параметров, фонд от ВТБ является самым экономичным для инвестора. А казалось бы фонд Ruse с минимальной ставкой за управление — самым дорогим. Фонд Плата за управление, % Потери на налоге с дивидендов, % Совокупные расходы
Третий важный фактор. Владение «правильным» биржевым фондом, даже с ежегодной платой за управление, может быть намного выгоднее. По сравнению с отдельной покупкой акций. Почему? Покупая фонды, мы же несем постоянные расходы. Отстегиваем ежегодно комиссии за управление. А в случае с покупкой акций, расходы полностью отсутствуют. Купил бумаги и держи их вечно. И главное бесплатно. Где тут выгода? Дело снова в налоговых льготах. Получая дивиденды по акциям, инвестор всегда будет терять 13% на налогах. Биржевые фонды в этом случае дают инвестору преимущество. Которое может перекрывать расходы на комиссии фонда.По фонду VTBX — комиссия за управление — 0,69% в год. Текущая дивидендная доходность (на момент написания статьи) индекса Мосбиржи — 8,61% (кстати абсолютный рекорд, такого никогда не было). Экономия на налогах с дивидендов, при владении паями фонда будет составлять 1.12% (13% от 8,61%). Получается, даже выплачивая ежегодные комиссии фонду за управление, инвестор получает дополнительную доходность в 0,43%. По сравнению с самостоятельной покупкой акций из индекса. Кстати можно даже рассчитать точку безубыточности. При какой дивидендной доходности индекса, налоговая льгота фонда покрывает расходы на управление? Размер дивидендов должен быть не ниже 6%. В этом случае, экономия на налогах составляет 0,78%. Что сопоставимо с платой за управление БПИФ от ВТБ на индекс Мосбиржи. Резюмируя: Фонд VTBX выгодно отличается от конкурентов. Имеет низкую плату за управление и налоговые льготы. По совокупности этих показателей, мы получаем БПИФ с минимальными издержками. За счет налоговых льгот, владение паями фонда от ВТБ может быть выгоднее, чем покупка отдельных акций. Но даже при снижении общего размера дивидендной доходности индекса, реальная плата за владении паями будет всегда ниже, чем заявленные 0,69% в год. Помимо комиссионных расходов, есть еще такой фактор, как качество управление. Насколько точно биржевой фонд будет отслеживать бенчмарк (индекс Мосбиржи). Вполне может получиться, что имея преимущества в условиях инвестирования, качество управление может страдать. И фонд может показывать более низкую доходность, по сравнению с кем-то из конкурентов. Но чтобы сделать определенные выводы, нужна длительная статистика. Хотя бы за 1 год. В любом случае, появление нового биржевого фонда — это всегда позитив. Возможно, при увеличении конкуренции, в борьбе за клиентов, провайдеры и УК начнут снижать комиссии на свои продукты.