Доброго времени суток, дорогие друзья. В своем телеграм канале @evebitda я кратенько рассказал о своей стратегии инвестирования на период возможного (не обязательного) краха фондового рынка.
Расскажу подробнее, почему я считаю, что инвесторам не стоит бояться рыночных коррекций, а даже наоборот, желать их и мечтать о том, чтобы они происходили периодически.
Если вы сторонник портфельного долгосрочного инвестирования и формируете сбалансированный портфель состоящий из качественных защитных и рисковых активов, то такая стратегия подойдет и вам.
Плюсы стратегии:
1. Меньше рисков. Вы остаетесь со своими бумагами, не продаете их в убыток. Не боитесь опоздать и не попасть в тренд.
2. Меньше сделок. Нужна будет одна, максимум две ребалансировки портфеля за период коррекции. И столько же за период восстановления.
Минусы стратегии:
1. Меньше доходность. Потенциально можно получить больше доходности, если продать рисковые активы в начале коррекционного тренда, и закупить в начале разворотной тенденции.
На сегодня мой портфель содержит около 50% защитных активов и кеша
Что будет происходить с бумагами во время масштабной коррекции?
Рисковые активы начнут сильно падать в цене, согласно бета-коэффициенту, с бетой выше 1 - быстрее, с бетой меньше 1 - медленнее.
Средняя бета моего портфеля: 0,85. Это значит что портфель в целом будет проседать медленнее рынка.
Просадка активов во время рыночной коррекции это одна из причин возникновения недооценки по акциям, так как цены на хорошие активы падают много ниже справедливой стоимости.
Чем дешевле активы, тем привлекательнее они становятся для инвесторов. Это одна из основных причин, почему коррекции в итоге заканчиваются.
Безрисковые же активы тоже будут корректироваться, но значительно медленнее рынка.
Если в портфеле присутствуют облигации с коротким сроком гашения, значит во время или сразу после коррекции, они будут конвертироваться в кеш с фиксированной доходностью.
Также, просадка на незначительные относительно рынка значения, с достаточно быстрым восстановлением, позволяет без огорчения их продавать, чтобы получить еще больше кеша.
А зачем нам кеш?
Коррекционная фаза заканчивается и затем наступает фаза восстановления, которая не менее бурная. И на этом можно очень хорошо заработать.
По моей стратегии 25% безрисковых активов нужно конвертировать в кеш, часть активов конвертируется за счет гашения, часть активов можно продавать. Итого высвобождается 25% кеша из портфеля, на который на подтвержденном по техническому анализу начале формирования восходящей тенденции, можно постепенно входить в активы из портфеля, увеличивая их долю.
В фазе восстановления 25% кеша перейдет в акции. Доля акций в портфеле составит 75%.
По мере роста котировок акций их доля будет и дальше расти. Следует фиксировать прибыль и перекладывать ее обратно в облигации, чтобы баланс портфеля соблюдался. Со временем доля рисковых активов должна вернуться к балансу 50%.
Сам портфель при этом вырастет и покажет высокую доходность, которая зависит от бумаг в портфеле и качеством нахождения точек входа и выхода из активов.
Я пользуюсь техническим анализом, чтобы с более высокой долей вероятности определять точки разворота и смену тенденций, нежели палец в небо. Технический анализ не дает никаких гарантий, но позволяет находить точки с повышенной степенью вероятности того или иного исхода. И этим можно пользоваться для того, чтобы входить или выходить из активов с повышенными шансами на прибыль.
Какие риски?
В любой стратегии инвестирования всегда присутствуют риски. В данной стратегии из рисков я вижу:
1. Неверное определение начала разворота медвежьего рынка в фазу восстановления. С этим риском я собираюсь работать посредством постепенного входа в активы. Лесенкой, на локальных уровнях поддержки/сопротивления.
2. Неверная фундаментальная оценка компаний. В этом случае, компании могут быть неинтересны большинству инвесторов в фазе разворота и они так и останутся болтаться внизу на очень длительные сроки, или навсегда, или вообще обанкротятся и уйдут с рынка. С этим риском необходимо работать на опережение, тщательно отбирать и изучать компанию вдоль и поперек, горизонтально и вертикально. От некачественных активов следует без жалости избавляться.
3. Риск второго дна. Внезапное изменение тенденции роста в сторону коррекции. С этим риском стратегия выстраивается аналогичным образом. Постепенное вхождение в активы сохранит кеш для закупок по еще более низким ценам. А что делать с третьим дном? Ничего, ждем восстановления, рынки не могут падать всегда.
Спасибо за внимание. Подписывайтесь на канал, в основном здесь будут публиковаться статьи с фундаментальным анализом компаний, но иногда будут появляться статьи и на другую тему, как, например эта. Ставьте лайки, комментируйте, ругайте.
Также приглашаю в свой телеграм канал - @evebitda (EV/EBITDA) - канал с оперативной информацией, короткими заметками и техническим анализом.
До новых встреч!