В прошлый раз мы уже порассуждали о том, возможно ли успешно прогнозировать движения рынка. Был рассмотрен так называемый «тайминг» (timing) – выбор лучшего момента для продажи/покупки актива. Долгосрочно тайминг оказывает минимальное влияние на доходность портфеля и не является важным фактором. Более, того, «тайминг» лучше рынка практически невозможен.
Но что же тогда вообще делать на рынке, если не прогнозировать?
Что ж, логичный вопрос. Как вообще можно заработать без прогноза роста? Здесь в игру вступает намного более важный рыночный метод – «пикинг» (piking) – выбор активов. Правильное распределение активов в портфеле является куда более значимым фактором, влияющим на долгосрочную доходность, в сравнении со временем входа в рынок.
Однако недостаточно просто выбрать «хорошие» акции и ждать их долгосрочного роста. На самом деле, и при таком подходе вы обгоните по доходности более 90% игроков рынка, но сейчас не об этом. Все равно останутся вопросы: «Когда покупать/продать и что именно?». Ответить на них позволяет «портфельный подход» к инвестициям. По сути, это единственный «правильный» и статистически работающий метод на рынке, позволяющий повысить доходность при минимизации рисков.
Портфельный подход. Что это?
Всем известно, что в различные рыночные периоды разные классы активов движутся неравномерно. К примеру, облигации могут расти, когда рынок акций падает и т.д. Сейчас ненадолго вернемся к стереотипу об «идеальных действиях». Рассмотрим 2 варианта:
- Чаще всего, ожидая кризиса, инвесторы предпочитают максимально выйти в «деньги» и ждать падения. Затем проходит месяц, год…, а падения все нет. Рынок растет вместе с печалью и сожалениями инвестора об «упущенных возможностях».
- Можно зайти и с другой стороны. Если инвестор предполагает, что рынки продолжат расти, то стремится максимизировать доходность, покупая акции «на полную», а иногда и на плечи, после чего так не вовремя наступающая коррекция застает врасплох.
В обоих случаях инвесторы пытались действовать на рынке «идеально», думая только о прибыли и забывая о рисках. На лицо отсутствие какой-либо системности. Однако же вернемся к портфельному подходу.
Его суть состоит в том, что ваши средства всегда должны быть аллоцированы в соответствии с заранее определенной структурой активов. Доступные для инвестирования активы делятся по классам. К примеру:
- Российские акции;
- Иностранные акции;
- Облигации инвестиционного уровня;
- ВДО;
- Металлы;
- Венчурные инвестиции;
- Свободные деньги и т.д.
Список может быть существенно более широким либо наоборот. Все индивидуально. Каждому классу активов присваивается свой оптимальный вес с некоторой погрешностью. Данному «уровню» участия в активе вы и должны следовать в любые рыночные периоды, проводя ребалансировку при необходимости. Как правильно распределить средства по классам? Здесь однозначного ответа нет. Все зависит от вашей толерантности к рискам, а также от имеющихся возможностей (доступ к зарубежным рынкам, инструментам и т.д.) в целом.
Ребалансировка проводится в случаях изменения веса того или иного класса активов в результате рыночных движений. Таким образом, портфельный подход позволяет избежать главной проблемы трейдинга и инвестирования, а именно «продаж внизу и покупок вверху». То есть, при ребалансировке всегда будут продаваться выросшие активы и покупаться подешевевшие, что является главной задачей инвестора.
В итоге, вы всегда будете «в рынке», не пропустите его роста и одновременно сможете «пользоваться коррекциями».
В следующий раз затронем тему тактических действий с портфелем.
Читайте также:
- Как не разориться на бирже? Правила
- Крадут ли российские брокеры акции и деньги клиентов?
- Спекулянты на бирже. Кто это?
Оригинал статьи опубликован на сайте: Essence of markets
Если вам понравилась статья, то подписывайтесь на канал и ставьте лайки!
#финансы #ценные бумаги #инвестиции #биржа #деньги