Philip Morris International — американская табачная компания, один из крупнейших производителей сигарет в мире. Входила в состав Altria Group. В 2008 году была выделена в независимую компанию. Самые известные торговые марки: Marlboro, L&M.
Основателем компании является предприниматель из Лондона по имени Филип Моррис. Он открыл свой первый магазин в 1847 году, где продавались табак и сигареты. После смерти основателя магазина его бизнес унаследовали жена Маргарет и брат Леопольд.
В 1881 году брат Филипа Морриса — Леопольд Моррис, совместно с партнёром Джозефом Грунебаумом основали Philip Morris & Company and Grunebaum. В 1885 году эти партнерские отношения были прекращены, и предприятие было переименован в Philip Morris & Co.
В 1894 году компанию приобрел Уильямм Кертис Томсон. При Томсоне фирма удостоилась чести поставлять табачные изделия для королевского двора Эдварда VII.
В 1902 Густав Экмайер зарегистрировал в Нью-Йорке американский филиал компании. Он ввозил и продавал произведенные в Англии сигареты, являясь единственным в США представителем "Филип Моррис".
В 1919 году корпорация была приобретена компанией из США и получила регистрационное свидетельство в штате Вирджиния. В этом же году появилась эмблема с короной.
К концу 20-х годов компания начала производить сигареты на своей фабрике в Ричмонде (штат Вирджиния), а в 1924 году появилась марка сигарет Marlboro.
К середине 50-х годов компания стала частью американской культуры, и вскоре после этого была учреждена "Philip Morris International", задачей которой стали производство и сбыт продукции по всему миру.
В 1972 году Marlboro становится самой популярной маркой сигарет в мире. Благодаря международной экспансии компании, в 1973 году объем продаж сигарет за пределами США достигает 124 млрд. штук, тогда как в США он составляет 123 млрд. штук.
В 1989 году прибыль компании достигла $1 млрд. А уже в 1991 году объем продаж сигарет достигает 400 млрд. штук.
В начале 90-х годов Philip Morris International приобретает ведущий пакет акций государственной компании "Czech Republic Tabak AS" за $420 млн. Кроме того, компания участвует в приватизации других государственных табачных фабрик в различных странах, включая Казахстан, Литву и Венгрию.
В 2002 году прибыль компании от основной деятельности составляет $5,7 млрд. На продукцию Philip Morris International приходится почти 14 % мирового рынка сигарет за пределами США.
К концу 2007 года объем продажи сигарет достигает 850 млрд. штук, прибыль от основной деятельности выросла до $8,9 млрд, а доля на мировом рынке составляет 15,6 %.
В 2009 году компания открыла новый научный центр в Швейцарии на строительство которого было потрачено $120 млн.
В 2014 году была приобретена британская компания по производству электронных сигарет NICOCIGS ltd и запущены в продажу электронные системы нагревания табака IQOS.
В сентябре 2016 года было завершено строительство завода по производству табачных стиков в Болонье (Италия), сумма инвестиций составила $670 млн. В этом же году Philip Morris International начала подготовку к глобальной трансформации своего бизнеса, намереваясь полностью отказаться от производства сигарет в пользу альтернативных способов потребления никотина — бездымных продуктов.
В 2020 году Philip Morris International получила разрешение от Управления по санитарному надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США на продажу системы IQOS как табачного продукта с пониженным воздействием. Таким образом, IQOS — это первая и пока единственная система нагревания табака, которая получила разрешение как продукт с пониженным воздействием.
На сегодняшний день компании принадлежит шесть из 15 ведущих международных торговых марок на более чем 180 рынках, включая Marlboro. Производственные мощности насчитывают 48 фабрик в 32 различных странах. По всему миру в этой компании работает 80 000 человек.
Показатели компании:
- 2017 год: чистая прибыль – $6 млрд, стоимость акции – $107,23;
- 2018 год: чистая прибыль – $7,9 млрд, стоимость акции – $76,72;
- 2019 год: чистая прибыль – $7,2 млрд, стоимость акции – $82,7;
- За 9 месяцев 2020 года – чистая прибыль составила $6,1 млрд.
- На 26.10.2020 стоимость акции – $74,45.
Преимущества компании
В тренде общемировой борьбы с курением сигарет, Philip Morris делает ставку на бездымные системы iQOS, продажи которых растут с каждым годом. На мировом рынке табачной продукции уже несколько лет отмечается тенденция ухода от традиционных сигарет. Поскольку IQOS – это не сигареты в своём историческом понимании, то в современных условиях именно этот бренд устройств для бездымного курения табака выходит на лидерские позиции, т. к. их больше относят к гаджетам. Это является одним из основных факторов, на основании которого аналитики прогнозируют рост прибыли на 8,5% ежегодно в ближайшие несколько лет.
Лидирующее положение компании на рынке, обусловленное своевременным переходом на снижение вреда здоровью своих клиентов, с учетом перспективы развития бизнеса, как в развитых, так и в развивающихся странах, позволяет экспертам оценить справедливую стоимость акций на уровне $129,11. Таким образом, на сегодняшний день, бумаги Philip Morris International торгуются на 42,3% ниже справедливой стоимости.
Риски компании
- Производство и продажа товаров из табака брендов Philip Morris International рассчитываются в долларах США. Высокие котировки доллара в сравнении с другими валютами уменьшают размер прибыли.
- Многие страны борются за здоровье своего населения и вводят налоговые и административные меры для снижения употребления никотиновой продукции, в связи с чем, выручка компании может снижаться.
- Финансовые потери влекут распространённые на западе иски от курильщиков, которые получили различные заболевания из-за длительного употребления продукции компании.
Вывод
Компания имеет приличную историю и в своих решениях отталкивается от развития табачной отрасли в общемировом масштабе. Что касается указанных рисков – Philip Morris International успешно их прогнозирует и закладывает возможные издержки при планировании своей деятельности. Компания оперативно адаптируется к нынешним реалиям и умеет извлекать прибыль, несмотря на моду здорового образа жизни.
На фоне вышеизложенных факторов, достаточно справедливым выглядит консенсус-прогноз от 18 независимых источников, который указывает на рост стоимости акции Philip Morris International на 20% в ближайшие 12 месяцев.
Исходя из чистой прибыли Philip Morris International за 9 месяцев 2020 года, которая составила $6,1 млрд, по сравнению с чистой прибылью за 2019 год в размере $7,2 млрд, компания успешно преодолевает все трудности, которые преподнес 2020 год. Табачная продукция является товаром первой необходимости, а это означает, что акции Philip Morris International относятся к категории наиболее устойчивых бумаг при падении рынка, которые принято считать защитными. Кроме того, компания входит в индекс S&P500. Мы считаем, что акции этой компании можно рассматривать в качестве среднесрочных и долгосрочных инвестиций.