Индекс МосБиржи по итогам основной торговой сессии в среду прибавил 0,55%, закрывшись вблизи уровня 3015 пунктов. Индекс РТС на фоне умеренного ослабления рубля по отношению к доллару США в среду прибавил около 0,1% и закрылся вблизи отметки 1233 пункта. Рост российских акций происходит на фоне продолжающегося укрепления нефти, спотовые цены на которую (для марки Brent) в среду впервые с начала сентября в моменте превышали уровень в 45$ за баррель
Результаты торгового дня не обошлись без сюрпризов. Бумаги Mail.ru Group, которые по итогам очередного пересмотра были включены в состав индекса MSCI Russia, вопреки ожиданиям участников рынка, на момент 20:41 МСК теряют в стоимости около 0,4% за день, торгуясь у отметки в 2242 руб.
Акции российского производителя стали - ММК, исключенные из индекса MSCI по результатам полугодового пересмотра, наоборот, показывают опережающую динамику и на 20:40 МСК прибавляют около 4,8% до 41 руб. за акцию, занимая вторую позицию по темпам роста за день среди бумаг Индекса МосБиржи
Хотя изменения индексов MSCI вступят в силу только после закрытия рынков 30 ноября, сегодняшняя динамика котировок, противоположенная ожиданиям рыночных участников, принимающих решение об инвестициях только на основе включения или исключения бумаги из индекса, продемонстрировала недостаточную состоятельность такого подхода к выбору бумаг.
Безусловно, отток средств инвестиционных фондов из акций ММК, вызванный исключением из индекса, может негативно сказаться на стоимости акций в ближайшие несколько недель, однако учитывая высокие объявленные дивиденды ММК, отрицательный чистый долг и возможное повышение спроса на продукцию компании на внутреннем рынке благодаря продлению программы льготной ипотеки, фактор исключения из индекса может быть нивелирован.
Что касается Mail.ru, то, судя по последнему отчету, бизнес компании демонстрирует неплохие результаты. Если анализировать развитие бизнеса в разрезе собственных показателей Mail.ru Group по сегментам (отличаются от отчетности МСФО), то компания в III кв 2020 г. нарастила выручку по отношению к аналогичному периоду 2019 г. по всем направлениям, а сегменты онлайн игр и прочей выручки (включая проекты в области онлайн образования) демонстрируют особенно высокий рост, одновременно обеспечивая диверсификацию источников дохода, что снижает риски.
Попадание бумаг Mail.ru в индекс MSCI, несмотря на сегодняшнее снижение, может способствовать увеличению их апсайд потенциала в краткосрочной перспективе. Тем не менее, стоит учитывать возможные риски для акций IT компаний, которые демонстрировали свойства "защитных инструментов" в пандемию. В случае ускорения темпов разработки, одобрения регуляторами и появления на рынке эффективной вакцины против COVID-19, переток средств из акций IT компаний в бумаги, относящиеся к компаниям традиционных отраслей, может ускориться. Как показала практика последней недели, рынки могут слишком оптимистично реагировать на новости о вакцине, не принимая во внимание другие факторы, которые касаются сроков ее внедрения, а также темпов восстановления спроса на продукцию компаний из отраслей, пострадавших от пандемии.
Если материал был вам интересен ставьте лайк и подписывайтесь на наш канал, а также присоединяйтесь к нам в Telegram и регистрируйтесь на наш бесплатный вебинар "Риски, рынки, инвестиции. Как заработать в кризис?"
При подготовке обзора использовались материалы и данные TradingView, MSCI, Финам, Финмаркет