Биткойн-это криптовалюта, разработанная в 2009 году Сатоши Накамото, имя, данное неизвестному создателю (или создателям) этой виртуальной валюты. Транзакции записываются в блокчейн, который показывает историю транзакций для каждой единицы и используется для подтверждения права собственности.
Покупка биткойна отличается от покупки акций или облигаций, потому что биткойн-это не корпорация. Следовательно, нет никаких корпоративных балансов или формы 10-КС для рассмотрения. И в отличие от инвестирования в традиционные валюты, биткойн не выпускается центральным банком или не поддерживается правительством, поэтому денежно-кредитная политика, темпы инфляции и показатели экономического роста, которые обычно влияют на стоимость валюты, не применяются к биткойну. Напротив, цены на биткойн зависят от следующих факторов:
- Предложение биткоина и рыночный спрос на него
- Стоимость производства биткоина через процесс майнинга
- Награды, выданные биткойн-майнерам за верификацию транзакций в блокчейн
- Количество конкурирующих криптовалют
- Биржи, на которых он торгует
- Правила, регулирующие его продажу
- Его внутреннее управление
КЛЮЧЕВЫЕ ВЫНОСЫ
- Покупка биткойна отличается от покупки акций или облигаций, потому что это не корпорация. Следовательно, нет никаких корпоративных балансов или формы 10-КС для рассмотрения.
- В отличие от инвестиций в традиционные валюты, биткойн не выпускается центральным банком или не поддерживается правительством, поэтому денежно-кредитная политика, темпы инфляции и показатели экономического роста, которые обычно влияют на стоимость валюты, не применяются к биткойну.
- На ценообразование биткойна влияют такие факторы, как: предложение биткойна и рыночный спрос на него, количество конкурирующих криптовалют и биржи, на которых он торгуется.
Спрос и предложение
Страны, не имеющие фиксированных валютных курсов, могут частично контролировать оборот своей валюты, регулируя учетную ставку, изменяя требования к резервам или участвуя в операциях на открытом рынке. С помощью этих опций Центральный банк может потенциально влиять на обменный курс валюты.
На предложение биткойна влияют двумя различными способами. Во-первых, биткойн-протокол позволяет создавать новые биткойны по фиксированному курсу. Новые биткоины вводятся на рынок, когда майнеры обрабатывают блоки транзакций, и скорость, с которой вводятся новые монеты, рассчитана на замедление с течением времени. Пример: рост замедлился с 6,9% (2016 год) до 4,4% (2017 год) и 4,0% (2018 год).1это может создать сценарии, в которых спрос на биткойны растет быстрее, чем предложение, что может привести к росту цены. Замедление роста оборота биткоина связано с сокращением вдвое блоковые вознаграждения, предлагаемые биткойн-майнерам, можно рассматривать как искусственную инфляцию для экосистемы криптовалют.
Во-вторых, на предложение также может повлиять количество биткоинов, которое система позволяет существовать. Это число ограничено 21 миллионом, и как только оно будет достигнуто, майнинг больше не будет создавать новые биткоины. Например. предложение биткойна достигло 18,1 миллиона в декабре 2019 года, что составляет 86,2% от предложения биткойна, которое в конечном итоге будет доступно. После того, как 21 миллион биткоинов находится в обращении, цены зависят от того, считается ли он практичным (легко используемым в транзакциях), законным и востребованным, что определяется популярностью других криптовалют. Искусственный инфляционный механизм сокращения вдвое блоковых вознаграждений больше не будет оказывать влияния на цену криптовалюты. Однако при нынешнем темпе корректировки блочных вознаграждений последний биткойн не будет добыт до 2140 года или около того.
Соревнование
В то время как биткойн может быть самой известной криптовалютой, есть сотни других токенов, соперничающих за внимание пользователей. В то время как биткойн по-прежнему является доминирующим вариантом с точки зрения рыночной капитализации, альткоины, включая ether (ETH), XRP, bitcoin cash (BCH), litecoin (LTC) и EOS, являются одними из его ближайших конкурентов по состоянию на январь 2020 года.2Далее, новые начальные предложения монет (ICO) постоянно находятся на горизонте из-за относительно небольшого числа барьеров для входа. Переполненное поле-хорошая новость для инвесторов, потому что широкая конкуренция удерживает цены на низком уровне. К счастью для биткойна, его высокая видимость дает ему преимущество перед конкурентами.
издержки производства
В то время как биткойны являются виртуальными, они, тем не менее, являются произведенными продуктами и несут реальную стоимость производства - с потреблением электроэнергии, являющимся самым важным фактором на сегодняшний день. Биткойн "майнинг", как его называют, опирается на сложную криптографическую математическую задачу, которую все майнеры соревнуются, чтобы решить - первый, кто сделает это, будет вознагражден блоком новоиспеченных биткойнов и любыми транзакционными сборами, которые были накоплены с момента обнаружения последнего блока. Уникальность производства биткойна заключается в том, что в отличие от других производимых товаров, алгоритм биткойна позволяет находить только один блок биткойнов в среднем каждые десять минут. Это означает, что чем больше производителей (майнеров) вступают в соревнование за решение математической задачи, тем сложнее - и, следовательно, дороже - ее решение, чтобы сохранить этот десятиминутный интервал.
Исследования показали, что действительно рыночная цена биткойна тесно связана с его предельными издержками производства.
Доступность на валютных биржах
Точно так же, как инвесторы в акции торгуют акциями по индексам, таким как NYSE, Nasdaq и FTSE, инвесторы в криптовалюты торгуют криптовалютами по Coinbase, GDAX и другим биржам. Подобно традиционным валютным биржам, эти платформы позволяют инвесторам торговать криптовалютами / валютными парами (например, BTC/USD или bitcoin/доллар США).
Чем популярнее становится биржа, тем легче она может привлечь дополнительных участников для создания сетевого эффекта. И, извлекая выгоду из своего рыночного влияния, он может устанавливать правила, регулирующие добавление других валют. Например, выпуск фреймворка Simple Agreement for Future Tokens (SAFT) направлен на определение того, как ICO могут соответствовать правилам ценных бумаг. Присутствие биткойна на этих биржах подразумевает определенный уровень соответствия нормативным требованиям, независимо от правовой серой зоны, в которой работают криптовалюты.
Нормативные акты и правовые вопросы
Стремительный рост популярности биткоина и других криптовалют заставил регуляторов спорить о том, как классифицировать такие цифровые активы. В то время как Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) классифицирует криптовалюты как ценные бумаги, комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) рассматривает биткойн как товар. Эта путаница по поводу того, какой регулятор будет устанавливать правила для криптовалют, создала неопределенность-несмотря на растущую рыночную капитализацию. Кроме того, рынок стал свидетелем развертывания многих финансовых продуктов, использующих биткойн в качестве базового актива, таких как биржевые фонды (ETF), фьючерсы и другие производные финансовые инструменты.
Это может повлиять на цены двумя способами. Во-первых, он предоставляет биткойн-доступ инвесторам, которые не могут позволить себе купить реальный биткойн, тем самым увеличивая спрос. Во-вторых, он может снизить волатильность цен, позволяя институциональным инвесторам, которые считают, что фьючерсы на биткойн переоценены или недооценены, использовать свои значительные ресурсы, чтобы делать ставки на то, что цена биткойна будет двигаться в противоположном направлении.
Вилки и стабильность управления
Поскольку биткойн не управляется центральным органом власти, он полагается на разработчиков и майнеров для обработки транзакций и обеспечения безопасности блокчейна. Изменения в программном обеспечении обусловлены консенсусом, что, как правило, расстраивает биткойн-сообщество, поскольку фундаментальные проблемы обычно требуют длительного времени для решения.
Проблема масштабируемости была особенно болезненной. Количество транзакций, которые могут быть обработаны, зависит от размера блоков, и программное обеспечение биткойна в настоящее время способно обрабатывать только около трех транзакций в секунду. Хотя это не было проблемой, когда был небольшой спрос на криптовалюты, многие беспокоятся, что медленные скорости транзакций подтолкнут инвесторов к конкурентным криптовалютам.
Сообщество разделилось по поводу наилучшего способа увеличить количество транзакций. Изменения в правилах, регулирующих использование базового программного обеспечения, называются “форками”. "Софт-форки “ относятся к изменениям правил, которые не приводят к созданию новой криптовалюты, в то времякак изменения программного обеспечения ” хард-форка" приводят к появлению новых криптовалют. Прошлые биткойн-хардфорки включали биткойн-наличные и биткойн-золото.
Стоит ли вам инвестировать в биткойн?
Многие сравнивают быстрое повышение курса биткоина и других криптовалют со спекулятивным пузырем, созданным тюльпановой манией в Нидерландах в 17 веке. Хотя регуляторам в целом важно защищать инвесторов, скорее всего, пройдут годы, прежде чем глобальное влияние криптовалют действительно почувствуется.