❖ Spotify Technology SA ($SPOT) - предоставляет услуги потокового аудио (включая музыку и подкасты) в США, Великобритании и на международной арене.
◆ Рыночная капитализация - $48,89 млрд.
◆ P/S - 5,67.
Spotify Technology SA была основана в 2006 году, а публичной стала только в 2018 г., представив свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже с оценкой компании в $23,5 млрд, что в два раза меньше текущей ее стоимости.
➤ На сегодняшний день Spotify Technology является глобальной платформой, с присутствием в 92 странах мира. В России сервис стал доступен лишь 14 июля текущего года.
▻ Основная деятельность Spotify Technology заключается в предоставлении клиентам доступа к более чем 60 млн музыкальных треков и более 1,5 млн подкастов. Доступ к контенту предоставляется на бесплатной основе (с некоторыми ограничениями и рекламными вставками) и с платной подпиской. Соответственно основной доход компания получает от рекламодателей и пользователей на платной подписке. По последним отчетным данным на доход от рекламы приходится лишь 7% выручки компании.
▻ Фундаментально, акции компании торгуются с соотношением цена/выручка (P/S) 5,71, что на первый взгляд кажется довольно низким значением, т.к. средний коэффициент P/S по отрасли равен 7,75, но здесь важно знать, что около 70% выручки компания направляет на авторские выплаты, поэтому текущий коэффициент P/S 5,71 - довольно высокое значение для специфики бизнеса подобных компаний.
Что касается чистой прибыли, то компания на протяжении всей своей истории (а это уже более 10 лет) является убыточной, изредка показывая кварталы с положительной чистой прибылью. В первую очередь, убыточность связана с огромными отчислениями авторам контента, а так же инвестициями в тестирование и развитие новых направлений.
▻ Еще один негативный фактор для компании, это «война» с Apple Inc, как с одним из конкурентов предоставляющим доступ к музыкальному контенту, а так же владельцем единственного магазина приложений на IOS, который взимает комиссию в размере 30% от каждого платежа совершенного (в приложении на IOS) в пользу компании. Spotify даже судилась с Apple Inc из-за отказа последней размещать у себя в магазине приложение Spotify без возможности оплачивать премиальную подписку.
▻ Из плюсов можно выделить постоянный рост аудитории Spotify, включая рост числа пользователей на премиальной подписке, вследствие чего показатели выручки компании постоянно растут. Так же, компания постепенно начинает создавать собственный контент, что позволяет ей пополнять библиотеку треков, и экономить на авторских выплатах. Плюс к этому Spotify предлагает услуги по платному продвижению исполнителей, обеспечивая себе дополнительный источник дохода.
Что касается стоимости акций, то для текущих финансовых показателей их цена несколько завышена, но если учесть потенциал роста компании, то текущая стоимость кажется оправданной.
• В общем, Spotify Technology SA это довольно крупная, но пока еще убыточная компания, которая в будущем способная вырасти в лидера в области потоковой передачи аудио контента.
❖ Представляем вам перечень компаний, устойчивых к «короновирусу», инвестиции в представленные бумаги способны принести вам сотни процентов в ближайшие годы.
◉ Telegram-канал - отчеты, обзоры и т.д
◉ Онлайн калькулятор инвестиций сложных процентов с реинвестированием
