Статья не является инвестиционной рекомендацией, только вы в праве решать, покупать акции или нет.
Основные положения
Открытое акционерное общество "Магнитогорский металлургический комбинат" совместно со своими дочерними предприятиями производит и реализует продукцию из черных металлов в России и странах СНГ, Ближнего Востока, Азии, Европы и Африки. Она предлагает прокат из высокопрочных сталей; плоский прокат, включая горячекатаные рулоны, горячекатаные листы, холоднокатаные рулоны и листы, черные листы и холоднокатаные узкие полосы; сортовой прокат, такой как катанка, арматура, квадратные прутки, полосы и круглые прутки; а также покрытые изделия, включающие цветные покрытые изделия, горячеоцинкованные изделия и жестяные пластины. Компания также поставляет холодноформованные профили; специальные горячекатаные профили; фасонные профили, такие как П-образные балки, углы и горячекатаные балки; трубы водопроводных и газопроводных сетей; слябы; квадратные и прямоугольные заготовки для повторной прокатки; продукцию для автомобильной промышленности; и различную продукцию. Кроме того, она также занимается строительной деятельностью; производством металлоизделий; обслуживанием металлургического оборудования; производством цемента и огнеупорных материалов; сбором и переработкой металлолома; добычей, переработкой и продажей угля; а также торговой деятельностью. Компания была основана в 1932 году и базируется в Магнитогорске.
Оценка показателей компании
Является ли Магнитогорский металлургический комбинат недооцененным по сравнению с его справедливой стоимостью и ценой относительно рынка?
Коэффициент P/E составляет 9,7 х, что ниже среднего показателя промышленности 10 х и ниже среднего показателя российского рынка - 9,9 х.
Коэффициент P/B переоценен на основе его соотношения 1,1 x по сравнению со средним показателем по металлургической и горнодобывающей промышленности 0,9 x.
Прогнозы роста доходов и выручки
Прогнозируемый годовой рост доходов - 21%. В 2021 году ожидается небольшая коррекция с последующим восстановлением в 2022 году. Прибыль ММК, по прогнозам, будет расти медленнее, чем российский рынок - 26,1% в год. Ожидается, что доходы значительно вырастут в течение следующих 3 лет.
Отношение долга к собственному капиталу:
- Отношение долга к собственному капиталу MAGN за последние 5 лет сократилось с 53,8% до 18,1%.
- Долг ММК хорошо покрывается операционным денежным потоком.
- Процентные платежи MAGN по своему долгу хорошо покрываются EBIT (покрытие 53,1 x).
Дивиденды
Дивиденды ММК входят в топ-25 плательщиков дивидендов на российском рынке.Совет директоров ММК в ноябре 2019 года утвердил новую дивидендную политику, увеличив коэффициент выплат с 50% до 100% от свободного денежного потока по МСФО при условии, что коэффициент «чистый долг/EBITDA» будет ниже 1.0х. В случае превышения коэффициентом значения 1.0х, сумма средств, направляемая на выплату дивидендов, будет составлять не менее 50% свободного денежного потока. Дивиденды продолжат выплачиваться на ежеквартальной основе. Компания имеет низкую долговую нагрузку, сохраняя возможность наращивания дивидендных выплат.
Дивидендные выплаты ММК увеличились за последние 10 лет. Дивиденды ММК в течение 3 лет, по прогнозам, будут хорошо покрыты прибылью.
Подводя итоги, можно сказать, что на данный момент весь Российский рынок сильно отстает от внешнего мира, это касается не только металлургов, но и других сфер предприятий. Есть ли в вашем портфеле акции ММК?